欧州中央銀行（ECB）は、ユーロ圏経済における予想よりも鋭い低迷を予測しており、世界的な金融不安定を引き起こしたと考えている米国の貿易関税によって引き起こされます。あるECBの職員の1人によると、機関の最悪の経済シナリオの一部は現在、リアルタイムで展開されています。
スペイン銀行の知事でありECBの統治評議会のメンバーであるホセ・ルイス・エスクリバは、dentのドナルド・トランプが課した関税は「経済活動に非常に大きな否定的なショックをもたらしている」語った
ECBの4月17日の政策会議に先立ち、Escriváは、高い相互関税の完全な影響はまだ明確ではなく、ヨーロッパの中央銀行によって綿密に監視されていると述べました。
ユーロは世界の取引のドルに代わるものです、とBDE知事は言います
Escriváによると、ヨーロッパと米国の間の貿易紛争は、米ドルの準備通貨としての地位に影響を与える可能性のある世界的な財政的影響を与える可能性があります。彼は、これらの開発がアメリカの金融市場に挑戦し、「どこでも経済的エージェントと当局」がドルの将来の関連性を再検討していると付け加えた。
データによると、水曜日の2回目の連続セッションでは、Dollar Index（DXY）が減少し、前取引日の102.96から0.65％に低下しました。
BDEの関係者は、ユーロ圏が財政ガバナンスと法の支配に組み込まれたより安定した経済分野があると主張して、USDの下落の代替としてユーロを転送しました。彼は、これらの要因が、ユーロをtracラクティブなグローバル通貨の代替でもっと高めることができると主張した。
Escriváはまた、ECBが2025年のスペインの経済成長予測を修正することを明らかにしました。これは現在2.7％です。彼は、4月上旬からグローバルな株式市場の減少が「世界的に金融システムの回復力をテストした」と述べた、市場はまだ「秩序ある」方法で機能していると考えている。
「当分の間、システムは以前よりもはるかに回復力があります」とエスクリバは推測しました。
ECBは以前、アメリカとの本格的な貿易戦争が初年度にユーロ圏GDPの成長から0.5パーセントポイントを剃ることができると予測していました。その推定値は、限られたエスカレーションと潜在的なEU報復を想定したモデルに基づいています。
しかし、この問題に関する直接的な知識を持つ4人の職員によると、米国の関税は、元々予想されていたECBよりもはるかに破壊的であることが証明されています。話をしたこれらの役人は、内部の議論はすでにこれらの予測を上方に改訂することについて始まっていると述べ、その年の地域の予想される1％の経済拡大を無効にしていると述べた。
不確実性に悩まされているインフレの見通し
予測は、EUが報復的な関税で対応した場合、消費者価格とインフレ率を上げていましたが、現実は異なっているように見えます。アナリストは現在、短期的には、経済の停滞がそれを押し上げるのではなく、インフレを引き下げる可能性が高いと述べています。
エネルギー価格は下落し、ユーロは強化されており、社債の利回りが上昇しており、すべてがディスフレーションの圧力に貢献しています。また、ECBインサイダーは、金融市場が依然として機能しており、金融政策伝達メカニズムが無傷であることを確認しました。その結果、新しい流動性対策や信用サポートツールを導入するための即時の必要はありません。
伝統的に厳格な予算規則で知られているドイツは、最近、国防およびインフラ支出の増加に資金を供給するために、借入制限を緩和しました。同時に、欧州連合は、債務を支払った軍事支出を促進するために、より広範な措置を作成しています。
Escriváは、貿易紛争からのインフレの影響は、貿易政策と財政的拡大の両方の観点から、EUの反応に一部依存すると指摘しました。彼は、中央銀行ではなく財政当局が、外部要因に対するユーロ圏の経済的対応を管理する上でより多くの責任を負うことを期待しています。
内部異議にもかかわらず、レート削減が予想されます
展望が悪化していることを考えると、金融市場は4月17日に発表されると予想される別のECBレート削減ですでに価格設定されています。提供された場合、6月以降の中央銀行の7回のレート削減をマークし、メインレートを2.25％に下げました。
多くのECBの政策立案者は、オーストリアのロバート・ホルツマンのバーである別の金利削減を公に支持しています。 Bundesbank President Joachim Nagel、ECB評議会のホーキッシュメンバーであり、借入率の削減に反対すると予想されており、月曜日に開催された記者会見で過半数と並んでいることをほのめかしました。
Nagelは、ECBがユーロ圏の回復力を強化するためにECBが「ビット」することを「少し」と述べ、ECBの2％の中期ターゲットを満たすために tracKのインフレは広く行われていることに注目しました。
また、ECBの職員は、定量的緩和（QE）として知られる銀行の債券購入プログラムの再開についても議論を確認しませんでした。中央銀行は、以前の刺激ラウンドからの債券保有を期限切れさせ、バランスシートを縮小し、システムから流動性を撤回します。
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