欧州中央銀行（ECB）とEUの中央銀行は、ステーブルコインに関するMiCAの銀行預金規則の撤廃を推進している。

欧州中央銀行（ECB）とEU加盟27カ国の中央銀行は、ステーブルコイン発行者が準備金の一定割合を銀行預金として保有することを義務付けるMiCA（国際通貨基金）の要件を撤廃するようブリュッセルに求めている。中央銀行側は、この規則が最終的に、保護対象であるはずの金融機関に圧力をかける可能性があると警告している。.

この提案は、欧州委員会が枠組みの見直しを継続する中で、EUのMiCA規則に基づいて運営されているユーロステーブルコインの発行者に影響を与える。.

異議を唱えたのは、欧州中央銀行（ECB）と27の各国中央銀行で構成される欧州中央銀行制度（ESCB）だった。この合同グループは9月22日に欧州委員会に意見書を提出し、預金限度額の撤廃を勧告した。.

意見募集は9月30日まで継続され、現在の準備金要件は当面の間維持される。.

欧州中央銀行が廃止を望む準備金に関する規則

MiCA（MicroSelenium Corporation of America）の規制下では、電子tron機関として規制されているステーブルコイン発行者は、現在、準備金の少なくとも30%を信用機関への預金として保有しなければならない。「重要な」トークンに指定された場合、この割合は60%に引き上げられる。.

ESCBは両方の基準値を撤廃することを求めている。.

その代わりに、中央銀行は、準備資産をどれだけ迅速に化できるかに焦点を当てた流動性に基づく要件を cash化できる資産で、最低限の準備資産比率を保有することが求められる可能性がある cash 。提案している。発行体は、1～5営業日以内に決済または

ESCBは、対象となる資産の例として、翌日物レポ取引（買戻し契約）や短期国債を具体的に挙げた。.

欧州中央銀行が銀行預金をリスクとみなす理由

中央銀行の懸念は、同じ預金であっても、発行者と銀行ではその仕組みが異なるという点にある。.

ステーブルコインの発行者にとって、銀行口座にある cash は流動資産である。しかし、その資金を保有する銀行にとっては、同じ預金はいつでも引き出される可能性のある負債となる。.

この違いは、市場ショック時に特に重要になる。 欧州中央銀行（ECB）の からの預金は100％失う可能性があると想定しているのtronに対し、一般的な個人預金では約5％しか失わないと想定している。

仮想通貨の売り浴びせが発生すると、ステーブルコインの償還が繰り返し行われ、発行者が同時に商業銀行から多額の資金を引き出す事態になりかねない。また、仮想通貨保有者が同じ市場イベントに反応するため、これらの償還はランダムに分散されることなく、同時に行われることになる。.

欧州中央銀行（ECB）は、大規模な電子マネー・トークンであれば、政府債務を売却する必要が生じる前に、銀行預金からの引き出しだけで、その供給量の60％に相当する償還費用を賄うことができると推定している。.

欧州のユーロステーブルコイン市場はまだ小さい

懸念されるのは、現在の市場規模よりも、将来的にどれほど大きな規模に成長する可能性があるかという点だ。.

欧州中央銀行（ECB）は、ユーロ建てステーブルコイン市場全体の規模が2026年1月時点で約4億5000万ユーロ（約5億1610万ドル）に達すると推定した。これは2024年初頭の約5000万ユーロから増加した額である。.

このレベルの成長を遂げたとしても、市場規模は依然として約3000億ドル規模のドル建てステーブルコインに比べればごくわずかである。.

欧州中央銀行監督機構（ESCB）は、将来起こりうる事態により関心を寄せており、単一のトークンの発行額が500億ユーロに達し、「重要な」地位を獲得した場合、現行の規則では少なくとも300億ユーロを銀行預金として保有する必要があると警告している。.

欧州中央銀行（ECB）は4月、ステーブルコインの預金を複数の銀行に分散させ、各銀行のエクスポージャーに上限を設けるための、手形に関するセーフガード案を既に提案していた。欧州中央銀行連盟（ESCB）は、この案によって集中リスクを軽減できる可能性があるものの、大規模な解約が発生した場合に銀行から多額の資金が引き出されるリスクは排除できないとしている。.