Circleのジェレミー・アラレは、FASBのステーブルコイン提案をUSDCにとっての戦略的アンロックと呼ぶ

Circle（NYSE: CRCL）の共同創業者であるジェレミー・アラレは、米国財務会計基準審議会（FASB）による新しい会計提案を、USDCのようなステーブルコインにとって「莫大な戦略的アンロック」と呼びました。彼は2026年8月21日（金）にこのように述べました。

彼は、この提案により企業がトークンを保有しやすくなると主張しました。これは、金融機関や企業が適切なステーブルコインを現金同等物として分類することを可能にするFASBの提案から3日後のことでした。  

アラレが会計規則について発言する理由

アラレの会社であるCircleはUSDCステーブルコインを発行しており、彼はこの提案について 「10中の9」と評価しました。彼は新しい政策をGENIUS法に結びつけ、新しい会計変更と GENIUS法の可決が、USDCのより広範な使用への道を開くと述べました。   

この高揚感には理由があります。企業が簿記上でステーブルコインをどのように記録するかによって、財務担当者がそれを取り扱うかどうかが決まります。実際、貸し手が借手の返済能力を評価する際、無形資産よりも現金同等物をより重視します。 

したがって、無形資産と見なされるトークンは貸借対照表上のペナルティを伴いますが、現金同等物トークンは伴いません。 

FASBが提案したこと 

8月18、審議会は 会計基準更新を公表しました。この更新には、キャッシュフロー計算書を扱う基準であるTopic 230への追加が含まれています。審議会は、現金同等物の定義を変更するのではなく、こちらを選択しました。

基づいて デロイト の提案の要約によると、定義は変更されていません。唯一の変更は、それを取り巻くガイダンスと、現金同等物を報告するすべての企業が、デジタル資産が関与しているかどうかにかかわらず、毎年その主要な構成要素を開示する必要があるという新しい規則です。 

公開コメントの募集は11月19日に終了し、FASBはフィードバックをレビューした後、最終基準と施行日を選択することを明確にしています。現時点では、何も確定していません。  

トークンがクリアしなければならない3つのテスト 

FASBは、ステーブルコインが現金同等物と見なされる前に満たすべき明確な基準を提示しました。 

• まず第一に、保有者はトークンを償還するための要求権契約上の権利を有する必要があります。
• 第二に、償還は、既知の金額の現金と引き換えに、発行者と直接行わなければなりません。 
• 最後に、発行者は、流通しているトークン1つあたり、少なくとも1ドル相当の短期間で非常に流動性の高い資産を分離して準備していなければなりません。

取引所でトークンを売却できるかどうかは問題になりません。FASBは、市場価格がストレス下で約束された価値から変動する可能性があると考えており、したがって、二次市場での流動性だけではテストに合格しないと見ています。 

FASBは、準備金が暗号通貨や金などのボラティリティの高い資産を含む場合、現金としての処理を拒否しました。これにより、ステーブルコインとタグ付けされていても、アルゴリズム型や過剰担保型のトークンが除外されることになります。FASBが設定した条件を満たすことは、対象企業にとって任意であり、義務ではありません。

コインベースはすでに上昇したが、全員が納得したわけではない 

コインベース（NASDAQ: COIN）は2025年12月31日に新しい会計方法の使用を開始しました。同社はSECに対し、USDC、EURC、PYUSDは分離された現金同等物の準備金で裏付けられており、1対1で償還可能であると伝えました。 

コインベースは遡及的に変更を行い、以前報告された資産、負債、純資産、純利益、または1株当たり利益に変更はないと述べました。

当然ながら、この提案には懐疑論者もいます。ホフストラ大学の会計教授であるジャック・カストングエは、 表現した 草案が「さらに進まなかった」ことを喜び、ステーブルコインを現金の下に置くことを認めることは一歩出しすぎだとまだ考えています。

11月19日のコメント期限は注目すべき日です。それまでに、FASBが最終決定を下す前に、発行者、企業の財務担当、監査人がどのように感じているかがわかります。現時点では、2つのトラックは別々に維持されます。