CEOエルモッティ氏「株式は大騒ぎするほどの価値はない」

スイス系銀行UBSの最高経営責任者セルジオ・エルモッティ氏は、ダボスで開かれた世界経済フォーラムのCNBCパネルで講演し、12月の大規模な株式売りは政治的な不安と、FRBが金融引き締めを進めているという現実が明らかになった結果であると語った。.

S&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダックの12月の下落により、2018年は2008年の壊滅的な金融危機後の株式市場にとって最悪の年となり、米国株式市場の取引としては2008年以来最悪の12月、そして大恐慌以来最悪の12月となった。.

2018年12月に入る時点で米国株が過大評価されていた兆候は、市場が血で染まる前からすでに現れていた。1年前、S&P500の株価収益率（PER）は 25.5を超えていたが、過去146年間のS&P500の平均PERはわずか15.6だった。

昨年10月、マーケットウォッチのアナリストは と指摘した、 「株価が現在よりも高かった時期は、歴史上わずか2回しかない。世界恐慌直前と、1999年のドットコムバブル崩壊直前だ」

UBSのセルジオ・エルモッティCEOは、先週ダボスで開催された世界経済フォーラムで、「流動性は既に存在し、介入して緊張を緩和できるという暗黙の前提は誤りだ。流動性は、ダボスの水のように、いとも簡単に凍結する可能性がある」と述べた。

CNBCの報道によると、「スイスの銀行家は、現在他人の資金を運用している世界の大口投資家の多くは、市場が円滑に機能するようにするためだけに資産を売買する意思も能力もないかもしれないと述べた。これは、株式を客観的な価値に基づいて評価した後、市場が損失を反映せず、トレーダーがFRBの潤沢な資金で潤沢な資金を持つ愚か者に高値で売却できる能力に基づいてのみ収益を示すことを意味する。」

CNBCの報道は、ダボス会議でエルモッティ氏と共に登壇したパネリストの一人、JPモルガンの資産運用・ウェルスマネジメント部門CEOであるメアリー・キャラハン・エルドーズ氏の言葉を引用して締めくくられている。「彼らは多額の資金を保有しており、それを活用できる可能性はあるものの、かつての銀行のように市場に資金を投入することはないだろう。彼らは受託者として投資家のために利益を上げる立場にあり、こうした状況こそが誰もが苦慮している点なのだ。」