CEO Ermotti氏、株式は hype の価値なしと言う

スイス銀行UBSのCEOであるセルジオ・エルモッティ氏は、ダボスで開催された世界経済フォーラムでのCNBCのパネル討論で、12月の大規模な売り逃げは政治的な恐怖心と、連邦準備制度（FRB）が資金供給を絞っているという現実の結果であると述べた。

S&P 500、ダウ・ジョーンズ、NASDAQの12月の損失により、2018年は2008年の壊滅的な金融危機以来、株式にとって最悪の年となり、2008年以来米国株式市場で最悪の12月、そして大恐慌以来最悪の12月となった。

2018年12月に入る前に米国株式が割高であった兆候は、血で道が埋め尽くされる以前から存在していた。1年前、S&P 500の株価収益率（P/E）は 25.5を超えていたが、過去146年間のS&P 500の平均歴史的P/E比率はわずか15.6であった。

昨年10月、マーケットウォッチのアナリストは 指摘しました– “歴史の中で、株式が今日ほど高値だったのはあと2回しかない。1つは大恐慌襲来の直前、もう1つは1999年のドットコムバブル崩壊への急騰期である。“

先週ダボスでの世界経済フォーラムで語ったUBSの最高経営責任者（CEO）セルジオ・エルモッティ氏は、「流動性が存在し、介入して緊張を和らげられるという暗黙の前提は誤りである。流動性は、ダボスの水のように非常に簡単に凍結する可能性がある」と述べた。

CNBCの報道は次のように述べている。「Tスイスの銀行家は、現在他人のお金を運用している世界の多くの大規模投資家は、市場が円滑に運営されるようにという理由だけで資産を取引する意志も能力もないかもしれないと語った。これは、株式を客観的価値に基づいて評価した後に損失を反映せず、トレーダーが高値で売りつける「より愚かな人」の能力にのみ収益を表示することを意味する。“

CNBCの報道は、ダボスでエルモッティ氏と共にパネル討論を行ったJPモルガンの資産・ウェルスマネジメントCEO、メアリー・カラハン・アードス氏の引用で締めくくられた。「彼らは投入可能な多額の資本を持っているが、かつて銀行が行ったような方法で市場には入らない。彼らは信託者として参入し、投資家のために利益を得ようとする。これらが、誰もが struggling しているダイナミクスである。“