機密文書で判明：倒産の数週間前に Celsius が掲げた野心的な事業転換

昨年5月と6月、破綻した暗号資産貸付業者であるCelsius Networkは、The Blockが入手したピッチ資料によると、ウォール街のゴールドマン・サックスとアブダビ支援ファンドADQに対し、Celsius Web Services（CWS）という名前のプロジェクトを提案しました。このプロジェクトは、利回りと保管に焦点を当てたものを含むCelsius製品の一般版を提供することを目的としており、「新世界のためのWeb3ツールボックス」として説明されていました。9月に辞任したCelsiusの元CEOアレックス・マシンスキー氏がCWS計画を主導し、実現のために10億ドルの資金調達を目指していました。

当時、同ネットワークは増大する圧力に直面しており、マシンスキー氏はCWSプロジェクトへの注目を集めることで、暗号資産の貸出を中核事業とする企業の方向転換を図ろうとしました。しかし、資金はすでに失われており、事情に詳しい情報筋によると、当時の状況の深刻さを誰も把握していませんでした。最終的にCWS計画は頓挫し、ゴールドマン・サックスとADQが撤退し、セルシウスの既存投資家も追随しました。この最後の手段としての方向転換は、マシンスキー氏が病み上がる 暗号帝国を救おうとした方法を示す洞察を提供しています。

CWS：暗号資産におけるAmazon Web Services

事情に通じた情報筋によると、CWSプロジェクトは暗号資産分野におけるAmazon Web Servicesの創出を目指していました。これは、Celsiusが外部投資家から7.5億ドルの資金を調達したのはごく最近のことだったため、業界関係者の一部を驚かせた戦略でした。これに詳しい別の人物によれば、CWS計画は社内で多くの名称で呼ばれており、よく使われた要約は「Web3向けのPlaid」でした。Plaidは、顧客の金融データを新しいアプリやサービスに接続するのを支援するフィンテックスタートアップです。

2022年5月付のゴールドマン・サックス資料には、セルシウスが銀行との提携を通じて暗号業界での関与をさらに深める方法を模索していたと記載されています。資料では、CWSには専任の内部チームがあり、「取締役会および外部投資家からの全面的な支援」があると約束されていました。資料の大半は、CWSを通じて セルシウスが提供可能なサービスの種類に関する高レベルの概要で構成されています。このイニシアチブでは、クレジットカード、ステーキング、プライム・ブローカーage、保険、NFTなど、将来CWSが涵盖する可能性のある領域としてホワイトラベル製品の提供が予定されていました。

2022 年 6 月付の ADQ デッキでは、Celsius とブロックチェーンスケーリング企業である Polygon が共同で中央銀行デジタル通貨（CBDC）の技術を提供するという提案がなされました。デッキに示された計画によると、UAE の中央銀行はデジタルディルハム CBDC の「唯一の発行元」として機能し、両社はそれを運用するためのインフラストラクチャを提供することになっていました。Celsius にとっては、ゴールドマン・サックスのデッキで概説されたホワイトラベル製品の提供を意味しました。また、別の暗号資産スタートアップである Chainlink は、オンチェーンインフラストラクチャおよび準備金の証明を提供する事業者としてデッキに位置づけられていました。

Celsius の失敗から得た教訓

Celsius Network の失敗は、暗号資産 lending に伴うリスクと課題を浮き彫りにしました。CWS など他の事業への転換を試みたにもかかわらず、同社のコアとなる lending ビジネスの崩壊を防げなかったことは、暗号資産 lending 業界における慎重さの必要性を示しています。

さらに、同社のCWSへの転換失敗は、堅固なビジネスモデルを有し、それを効果的に実行することの重要性を浮き彫りにしています。CWSのための資金調達ができなかったことは、たとえ資金力のあるスタートアップであっても、実現可能なビジネスモデルを持たない場合や、それを効果的に実行できない場合には失敗する可能性があることを示しています。

Celsius Networkの破綻は、暗号資産業界における規制監督の必要性を浮き彫りにしました。多くの 管轄区域では、暗号資産貸付プラットフォームが現在も規制の対象外となっており、投資家が詐欺的なスキームにさらされるリスクが残っています。

結論

セルシウス・ネットワークによるセルシウス・ウェブ・サービス（CWS）の立ち上げ試みの失敗は、暗号資産事業を新製品や新サービスへと転換する際に伴う課題とリスクについて貴重な洞察を提供します。提案されたCWSイニシアチブは「新世界のためのWeb3ツールボックス」になるという野心的な目標を持っていましたが、そのタイミングと実行は理想的ではありませんでした。