仮想通貨業界の大手企業であるCoinbaseは、米国証券取引委員会（SEC）との法廷闘争に巻き込まれている。ブルームバーグのシニア訴訟アナリスト、エリオット・スタイン氏は、 Coinbaseがこの係争中の訴訟で完全な棄却を勝ち取る可能性について70%の確信を示して
ブルームバーグのアナリストはコインベースの可能性について楽観的な見方を示している
当初、ブルームバーグのアナリストは、CoinbaseがSECの特定の申し立てに異議を唱えることは成功するだろうと考えていたものの、ステーキング報酬プログラムや全体的な運営体制に関する疑惑を反駁するのは困難だと予想していました。しかし、5時間に及ぶ包括的な審問の後、決定的な転換が起こりました。ブルームバーグのアナリストは、SECによる取引に関する主な申し立てが棄却される可能性を予想してSEC対Coinbaseの審問に臨みましたが、審問を終えた時点では楽観的な見通しを示し、Coinbaseが完全な棄却を達成できる可能性を示唆しました。SECの申し立ての核心は、顧客の資産をステーキングすることで報酬を獲得するというCoinbaseのステーキング慣行です。
SECは、この行為は投資tracの募集・販売に該当し、CoinbaseはSECの規制の対象となると主張しています。さらにSECは、Coinbaseが無登録のブローカーとして運営していたと主張しています。これに対し、Coinbaseはこれらの主張を強く否定し、暗号資産取引所のライセンス取得に伴う複雑さを強調しています。訴訟手続きにおいて決定的な局面を迎えたのは、CoinbaseがSECよりも「投資trac」の defiをより明確に示した時でした。
ブルームバーグのアナリストは、Coinbaseの defiは説得力があり、単なるエコシステムではなく事業への投資要件と、強制執行可能な義務を強調している点を評価した。2023年7月に Ripple 部分的な勝訴を収めたSEC対 Ripple 訴訟と比較しながら、ブルームバーグのアナリストは、今回の証券に関する判決がCoinbaseに影響を与える可能性があると示唆している。 Ripple の訴訟の判事は、 XRP 仮想通貨取引所における小売販売において証券とはみなされないとの判決を下した。スタイン氏は、公開取引所におけるデジタル資産の販売は、投資tracを構成するものを判断する基準であるハウイーテストと明確に一致していないと主張している。
ステーキング疑惑に対するコインベースの反論
Coinbaseの訴訟に関する最近の公聴会で、キャサリン・ポルク・フェイラ連邦地方判事は、SECの弁護士に対し、デジタルトークンの発行がなぜハウイーテストの要件を満たすのかを問い、訴訟の範囲が広すぎるのではないかと懸念を表明した。SECは2023年6月6日、連邦証券法違反を理由にCoinbaseに対して訴訟を起こした。SECは、SOL、ADA、 MATIC、NEXO、AXSなど、Coinbaseに上場されている13のトークンが証券に該当すると主張した。核心的な問題は、Coinbaseの活動の解釈と、それが投資tracの基準に合致するかどうかである。
SECはステーキングは投資tracの募集・販売に該当すると主張しており、Coinbaseは規制当局の注目を集めています。しかし、Coinbaseは、事業への投資とエコシステムへの参加には明確な区別があり、さらに強制力のある義務を伴うと主張しており、これに反論する論拠となっています。SEC対 Ripple 訴訟への言及は状況を複雑化させており、過去の暗号資産関連訴訟におけるdent進行中の訴訟に大きな影響を与える可能性があることを示唆しています。
判事が本件の範囲が広すぎる可能性があると認めたことは、デジタル資産分野における規制枠組みの進化を浮き彫りにしている。訴訟が進む中、暗号資産コミュニティはSECによるCoinbaseに対する申し立ての解決を待ち望んでいる。本件の判決は、暗号資産におけるステーキング活動とデジタル資産の売却に対する規制上の取扱いにおいてdent。双方が提示した微妙な論拠と判事の鋭い質問は、急速に進化する暗号資産業界の規制の複雑さを浮き彫りにしている。
