10月以来の Bitcoin コイン上昇は、スポット取引が優勢となり、デリバティブ取引が減速したことで勢いを増しました。最近の市場需要はスポットの建玉の回復を示し、BTCは10万8300ドルを超え、新たな価格記録を更新しました。.
Bitcoin （BTC）は、市場センチメントがスポット需要の増加へと移行したことで、直近の最高値を更新しました。アナリストは、10月以降、市場への影響はデリバティブ市場ではなく、スポット取引に依存するようになったと指摘しています。.
強気相場の初期段階では、デリバティブポジションの未決済残高は高かったものの、スポット取引と取引所への資金流入は低調でした。2024年第4四半期には、BTC資金フロー比率がベースラインから上昇し、取引所への資金流入と取引所からの資金流入が増加したことを示唆しています。.
資金フロー比率は、オンチェーンBTC送金と取引所への送金を比喩的に表す指標です。取引所への資金フローが活発化しているということは、スポット取引への重点が移行していることを意味します。.
2024年の直近の四半期では、デリバティブ取引とスポット取引の両方が加速しました。しかし、年末に向けてスポット取引が優勢になっています。主要中央集権型取引所におけるBTCのデリバティブ未決済残高は約330億ドルで停滞し、ピーク時からわずかに減少しました。
BTCデリバティブ市場は、レバレッジポジションの蓄積と清算のサイクルを繰り返しています。これらのサイクルにより、価格が新たなレンジに押し上げられ、ショートポジションの清算が引き起こされることがよくあります。時間の経過とともに、スポット市場でのさらなる蓄積への関心が高まります。.
レバレッジポジションの蓄積と清算サイクルは、大きなドローダウンを引き起こすことなく、低いレベルで発生しています。同時に、BTCトレーダーはスポット市場を利用して短期的な利益を実現し、再びレバレッジポジションを蓄積することがよくあります。.
短期トレーダーのクジラの行動は、個人投資家のセンチメントにも反しています。BTCが10万6000ドルを超えると、個人投資家は強気な姿勢を見せ、一方、スマートマネーは弱気な姿勢に転じました。全体として、取引行動はBitcoin恐怖と貪欲指数を87ポイントの「極度の貪欲」レベルに押し上げました。
実際のBTC準備金の需要が高まっている
長期準備金としてBTCを保有・管理することへの需要が高まっています。レバレッジポジションではなく、即座にアクセスできるコインを保管することで、BTCの価値に賭けることができます。.
Coinbaseプレミアム指数の上昇につながりました。この指数は過去30日間の大半でプラス圏に
Coinbaseプレミアムインデックスは、米ドル市場におけるスポットBTC購入の需要が高まっていることを示しています。このインデックスは、CoinbaseにおけるBTC価格を Binance 市場と比較したものであり、直接購入の需要が高まっていることを示唆しています。.
BTCのスポット取引も米ドル取引のシェアを拡大しました。BTC取引全体の21%以上が米ドル建てであり、ステーブルコインの役割は縮小しています。ステーブルコインの拡大にもかかわらず、ドル建てスポット市場はBTCの直接的な需要へのシフトを示唆しています。.
BTCはクジラのウォレットに流入し続けている
BTC保有の主な源泉はマイナーで、彼らは依然として190万BTCを保有しています。ETFの買いも継続しており、Coinbase Custodyを通じてさらに多くのBTCを保有しています。BTC需要の3番目に大きな源泉は法人投資家で、彼らは新規債券発行を通じてBTCを購入しています。この源泉は、BTCの長期的な成長に賭け、法定通貨から暗号資産への最大のシフトでもあります。.
Bitcoin ETFの需要は、現物売り圧力の大部分を吸収しています。高齢保有者が利益を確定するにつれ、 Bitcoin ETFは売り圧力の最大90%を吸収しています。大規模なクジラでさえ、市場で容易に流動性を見つけることができました。.
MicroStrategy、MARA Holdings、その他の法人購入者からの需要も、入手可能なコインの大幅な減少につながっています。需要は、わずか1日あたり450枚の新規BTC生産量をはるかに上回っています。さらに大規模なクジラウォレットへのコインの実際の送金状況は、供給不足を引き起こすことが予想されます。.
レインボーチャートに基づくと、BTCは依然として蓄積ゾーンにあり、サイクルのピークには程遠い可能性があります。次の潜在的なレベルとしては、BTCは11万ドルを試し、12万5000ドルを超える高値をつける可能性があります。同時に、10万2000ドルのレンジでのロングポジションは、清算攻撃による短期的なドローダウンの可能性を示唆しています。
