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- BTCスポット取引はデリバティブ取引よりも優位になりつつある兆候を見せている。.
- クジラは依然として買い集めており、Coinbaseプレミアムと米ドル取引は、小売業者もスポット市場に依存していることを示唆しています。.
- BTCはまだ蓄積中だが、クジラはデリバティブ市場での短期的な清算を待つ余裕がある。.
10月以来の Bitcoin コイン上昇は、スポット取引が優勢となり、デリバティブ取引が減速したことで勢いを増しました。最近の市場需要はスポットの建玉の回復を示し、BTCは10万8300ドルを超え、新たな価格記録を更新しました。.
Bitcoin （BTC）は、市場センチメントがスポット需要の増加へと移行したことで、直近の最高値を更新しました。アナリストは、10月以降、市場への影響はデリバティブ市場ではなく、スポット取引に依存するようになったと指摘しています。.
強気相場の初期段階では、デリバティブポジションの未決済残高は高かったものの、スポット取引と取引所への資金流入は低調でした。2024年第4四半期には、BTC資金フロー比率がベースラインから上昇し、取引所への資金流入と取引所からの資金流入が増加したことを示唆しています。.
資金フロー比率は、オンチェーンBTC送金と取引所への送金を比喩的に表す指標です。取引所への資金フローが活発化しているということは、スポット取引への重点が移行していることを意味します。.
2024年の直近の四半期では、デリバティブ取引とスポット取引の両方が加速しました。しかし、年末に向けてスポット取引が優勢になっています。主要中央集権型取引所におけるBTCのデリバティブ 未決済残高 は約330億ドルで停滞し、ピーク時からわずかに減少しました。
BTCデリバティブ市場は、レバレッジポジションの蓄積と清算のサイクルを繰り返しています。これらのサイクルにより、価格が新たなレンジに押し上げられ、ショートポジションの清算が引き起こされることがよくあります。時間の経過とともに、スポット市場でのさらなる蓄積への関心が高まります。.
レバレッジポジションの蓄積と清算サイクルは、大きなドローダウンを引き起こすことなく、低いレベルで発生しています。同時に、BTCトレーダーはスポット市場を利用して短期的な利益を実現し、再びレバレッジポジションを蓄積することがよくあります。.
短期トレーダーの大口投資家の行動は、個人投資家の心理とは逆行している。BTCが10万6000ドルを超えて取引される中、個人投資家は強気だが、機関投資家は 弱気 に転じている。こうした取引行動の結果、 Bitcoin 恐怖と貪欲指数は87ポイントの「極度の貪欲」レベルに達した。
実際のBTC準備金の需要が高まっている
長期準備金としてBTCを保有・管理することへの需要が高まっています。レバレッジポジションではなく、即座にアクセスできるコインを保管することで、BTCの価値に賭けることができます。.
現物コインとスポット取引の需要が、 Coinbaseプレミアム指数の上昇につながりました 。この指数は 過去30日間の大半で プラス圏にありました。
Coinbaseプレミアムインデックスは、米ドル市場におけるスポットBTC購入の需要が高まっていることを示しています。このインデックスは、CoinbaseにおけるBTC価格を Binance 市場と比較したものであり、直接購入の需要が高まっていることを示唆しています。.
BTCのスポット取引も米ドル取引のシェアを拡大しました。BTC取引全体の21%以上が米ドル建てであり、ステーブルコインの役割は縮小しています。ステーブルコインの拡大にもかかわらず、ドル建てスポット市場はBTCの直接的な需要へのシフトを示唆しています。.
BTCはクジラのウォレットに流入し続けている
BTC保有の主な源泉はマイナーで、彼らは依然として190万BTCを保有しています。ETFの買いも継続しており、Coinbase Custodyを通じてさらに多くのBTCを保有しています。BTC需要の3番目に大きな源泉は法人投資家で、彼らは新規債券発行を通じてBTCを購入しています。この源泉は、BTCの長期的な成長に賭け、法定通貨から暗号資産への最大のシフトでもあります。.
Bitcoin ETFの需要は、現物売り圧力の大部分を吸収しています。高齢保有者が利益を確定するにつれ、 Bitcoin ETFは売り圧力の最大90%を吸収しています。大規模なクジラでさえ、市場で容易に流動性を見つけることができました。.
MicroStrategy、MARA Holdings、その他の法人購入者からの需要も、入手可能なコインの大幅な減少につながっています。需要は、わずか1日あたり450枚の新規BTC生産量をはるかに上回っています。さらに大規模なクジラウォレットへのコインの実際の送金状況は、供給不足を引き起こすことが予想されます。.
レインボーチャートに基づくと 、BTCは依然として蓄積ゾーンにあり、サイクルのピークには程遠い可能性があります。次の潜在的なレベルとしては、BTCは11万ドルを試し、12万5000ドルを超える高値をつける可能性があります。同時に、10万2000ドルのレンジでのロングポジションは、清算攻撃による短期的なドローダウンの可能性を示唆しています。
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クリスティーナ・ヴァシレヴァ
フリスティナ・ヴァシレヴァは、 DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で経営学、ジャーナリズム、マスコミュニケーションの学士号を4年間取得後、哲学の修士号を取得しました。国内有数の新聞社で、商品市場と企業業績を担当する記者として勤務した経験があります。現在は、 Cryptopolitanの寄稿記者を務めています。.
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