ビッグテックのAIへの執着、2024年に2,000億ドルのコスト – 増え続ける

3ヶ月前、ウォールストリートはビッグテックの無謀なAI支出ラッシュに対して厳しく批判しました。開発に数十億ドルが注ぎ込まれましたが、目に見えるリターンはほとんどありませんでした。印象を受けない投資家は反撃しました。

シリコンバレーからの反応は？さらに多くを支出することです。今年だけでも、最大のテック企業（Amazon、Microsoft、Meta、Alphabet）は、AIに合計2,000億ドル以上を燃やす予定です。そして、それは加速しています。各CEOは明確にしています：来年のAI予算はさらに高くなるでしょう。 

この絶え間ない競争は安価ではありません。企業は希少なハイエンドチップを確保し、このテクノロジーを支えるための巨大なデータセンターを構築するために躍起になっています。彼らは、これらのセンターをオンラインに保つために電力供給業者と契約を結び、AIの野心を支えるために原子力発電所を再稼働させることさえあります。

これらの巨人にとっての目標は、この投資が広告、デジタル製品、ソフトウェアからの現在の収益源を置き換えるより多くの利益につながるとウォールストリートに納得させることです。

Amazonの75億ドルのAIへの賭け

Amazonが先導しています。CEOのアンディ・ジャシー氏は、AIを「一生に一度の機会」と呼び、Amazonが2024年に記録的な750億ドルをAIに支出すると予測しています。

「私たちの顧客、ビジネス、そして株主は、この長期的な投資に満足するでしょう。」と彼は主張しました。MoffettNathansonのアナリストもこの見解を共有し、Amazonの支出を「本当に桁外れ」と呼んでいます。 

MetaはAmazonに次いでおり、CEOのマーク・ザッカーバーグは 約束し AI投資の大幅な拡大を表明しています。ザッカーバーグ氏は、AI言語モデルとその関連プロジェクトをMetaの将来にとって重要と見なし、同社の資本支出を今年400億ドルに引き上げるよう推進しています。

ザッカーバーグにとって、これらのAIツールはFacebookとInstagram上のMetaの広告ベースのビジネスを改善します。しかし、投資家の全員が納得しているわけではなく、特にAR（拡張現実）部門であるReality Labsが今週44億ドルの損失を計上していることが影響しています。

Microsoftのデータセンター不足とAlphabetのAI戦略

Microsoftは独自の課題に直面しています。同社の四半期支出149億ドルは、近年で最高額であり、50%の増加を示しました。しかし、Microsoftはこの四半期に壁にぶつかり、容量不足のため需要に十分に追いつけませんでした。

CEOのサティア・ナデラ氏は投資家に対し、「データセンターは一夜にして建設されるものではありません」と説明しました。CFOのアミ・フード氏は、投資家に対し、この容量問題を解決し、供給をバランスさせるために取り組んでいると保証しました。

一方、Alphabetは資本支出予算においてウォールストリートの期待を超えました。CFOのアナト・アシュケナジ氏は、2025年にもさらなる増額を予測し、AIインフラとクラウドシステムの構築に注力しています。 

CEOのスンダー・ピチャイ氏もまた、同社のAI製品のフルスタックがすでに大規模に運用されていることを強調し、Googleの検索、クラウド、広告製品全体でAIテクノロジーを活用するAlphabetの計画を強調しました。

しかし、AlphabetとAmazonは最新の決算ラウンドから恩恵を受け、クラウドベースの収益の強い成長により利益を報告しました。Alphabetは35%の増加を記録し、Amazonはクラウド収益が19%増加しました。

対照的に、Microsoftは供給ボトルネックの一部により、クラウド成長が遅れたことで失望を与えました。Metaの支出計画も投資家を揺さぶり、広告収益とAI投資のバランスを取る同社の能力について疑念を表明する者がいました。

AI支出は依然としてウォールストリートを二分する

ウォールストリートはビッグテックのAI支出を注視しています。一部の関係者にとって、Microsoftの巨大なOpenAI投資とその継続的なAI事業は、クラウド拡張が一時的に供給問題によって遅れているとしても、可能性を示しています。

JPモルガンのアナリストは、MicrosoftのAI投資を「成功のための長期的な種蒔き」と表現していますが、これらの種がいつ実を結ぶかは不明です。しかし、Microsoftが供給問題を緩和するにつれて、不確実性は懸念の原因となっています。

一方、MetaのReality Labsの損失は、そのAI事業における顕著な悪材料として際立ちました。Deepwater Asset Managementのジーン・マンスターのような投資家は、Metaがリスクが高く高コストなAIプロジェクトを追う一方で、広告ビジネスを安定させ続ける圧力に直面していることを指摘しました。Metaの株価は今年60%上昇しましたが、そのReality Labs部門への懐疑感は消えていません。

AppleもApple Intelligenceや改善されたSiriなどの新機能でAIの池に飛び込みましたが、今四半期の財務目標には届きませんでした。AppleのAI製品に対する冷ややかな反応は、AI支出がすぐに結果を生み出さないかもしれないという批評家の議論に火をつけました。

Nvidiaの首位維持

一方、すべての視線はAIブームを牽引するチップの主要サプライヤーであるNvidiaに向けられています。Nvidiaの株価は2022年のChatGPTの登場以来7倍に急騰し、AIサプライチェーンにおいて主要な地位を占めています。

しかし、現在のAI構築が飽和点に達するにつれて、成長は鈍化する可能性があります。アナリストは、この波が落ち着くにつれて、次の大きなプレイヤーはOracleやSalesforceとなり、独自の提供でAIに参入する可能性があることを示唆しています。しかし、現時点では、NvidiaはAIシステムのチップ供給において明確なリーダーとして立っています。

ウォールストリートの懸念にもかかわらず、ビッグテックの投資は、このセクターがAIを通じた実現にコミットしていることを示唆しています。そして、一部の人々にとって、報酬はすでに現れ始めています。ジーン・マンスター氏は、AI需要を「堅調」と表現し、企業が現在の利益を損なうことなく投資を収益化するために拡大していると述べています。 

これらのテック巨人がインフラを維持している限り、マンスター氏は、AI取引は強力なまま維持されると信じています。