イングランド銀行副総裁、SVBとサークルを参照し、慎重な安定コインアプローチを示唆

イングランド銀行のサラ・ブリードン副総裁は、シリコンバレー銀行の破綻やサークルのUSDCトークンの米ドルペッグからの一時的な逸脱を例に挙げ、デジタル金融において信頼がどれほど急速に消えうるかを示す教訓として、英国の提案されている安定コイン規制を緩和することは金融安定性を脅かす可能性があると警告しました。

彼女の発言は、中央銀行がシステム安定コイン（法定通貨にペッグされ、日常の支払いに使用されることを目的としたデジタルトークン）の規制に関する長らく待ち望まれていた提案を発表した翌日のものである。

ブリードン氏は、SVBとサークルの2023ストレステストの教訓⟦/N1⟧を振り返る

彼女のコメントは、中央銀行が前日、法定通貨にペグされ、日常の支払いに使用するように設計されたシステム的ステーブルコインの規制に関する長年待望されていた提案の一連を発表した翌日のものであった。

提案によると、ステーブルコインの個人保有高は2万ポンドに制限され、発行者はトークンを裏付ける資産の40%をイングランド銀行に預け入れ、そこから利息は得られないことになっている。

「SVBやサークルで何が起こったかを見てください。それらの数字は概ねそれに一致しています」と彼女は述べました。「だからこそ、より小さな数値ではなく40％を提案しているのです。」

ブリードン氏はまた、個人あたり2万ポンド、ほとんどの企業で1,000万ポンドという一時的な上限を支持しており、このような制限が預金流出による銀行へのストレスや信用創造を半減させると述べています。

イギリスのような銀行システムでは、住宅ローンと消費者ローンの約85％が銀行預金を通じて直接資金調達されており、このようなシフトは信用の供給を制約する可能性がある、と彼女は指摘しました。

「私たちは、この新しい形態の通貨を導入する移行过程中に管理すべき異なるリスクのセットを持っています」とブリードン氏は述べ、英国の銀行依存型の金融構造と、比較的大きく流動性が高い米国の非銀行金融市場を対比させました。

イングランド銀行の最新の枠組みは、安定コイン発行者が準備金の100％を中央銀行での無利子預金として保持することを義務付ける2023年の計画に取って代わるものであり、この提案は業界関係者から実行不可能だと批判されていました。

米国と英国の分岐する道

ブリードン氏の発言は、米国と比較して英国が安定コインをどのように異なって扱っているかを浮き彫りにしています。米国では、規制当局とドナルド・トランプ大統領率いる政権が、安定コインや暗号通貨イノベーションに対してより寛容な見解を示しています。現在の政権は、安定コインおよびその発行者に対する広範な規定を設けるためのGENIUS法などの立法を推進しています。

英国銀行の提案は、小売および卸売決済での使用を意図したシステム安定コインのみを対象としており、金融行動監視庁（FCA）は主に暗号通貨取引に使用される非システムトークンの監督を担当することになります。

ブリードン氏はまた、消費者がどのコインが本当に安全な資産で裏付けられているかを識別できることを確保することの重要性を強調しました。

特定の発行者名を挙げずに、彼女はテザーやサークルなどの米ドルベースの安定コインの世界的な支配力に言及し、テザーが今年初めに本社を移転したエルサルバドルへの言及を行いました。

イングランド銀行、安定性と革新のバランスを図る

業界団体は、世界の他の地域がより友好的な規制を採用し進展を続ける中で、提案された上限や流動性ルールがセクターの成長に悪影響を及ぼす可能性があると言い続けていますが、ブリードン氏は銀行と安定コイン発行者が適応する必要があると述べました。

安定コインが普及した場合、銀行は失われた預金を補うために新しい卸売資金調達源を開発することを期待すると彼女は述べました。

イングランド銀行は、金融安定性に対する脅威がないと確信するまで、2万ポンドの上限を撤廃しない stated しています。