アメリカが景気後退に陥る確率は低下し続けている

アメリカの経済は現在、奇妙な状況にあり、減速しているように見えるものの、本格的な不況に陥る可能性は低くなっている。. 

コンファレンス・ボードは、景気はまだ減速しているものの、近い将来に景気後退に陥る可能性は低いと予測しています。仮想通貨のようなリスク資産を保有している人にとっては、これは少し朗報と言えるでしょう。.

では、カンファレンス・ボードは一体何を発表したのでしょうか？様々な経済指標を総合的に評価した先行経済指標（LEI）は、7月に0.6%下落しました。

悪いように聞こえるかもしれませんが、実際には6月の0.2%の下落より少しましです。LEIは2022年第2四半期にピークを付けて以来、下落傾向にあります。. 

しかし、まだ下落傾向にあるとはいえ、そのペースは鈍化しており、経済がすぐに壁にぶつかるわけではないことを意味する。.

一体何が起こっているのでしょうか?

LEIは、通常、経済の方向性を示す指標で構成されています。製造業における平均労働時間、失業保険申請者数、製造業の新規受注、株価、信用状況などです。. 

これらをすべて合わせると、経済が急落するか否かをかなり正確に把握できます。伝統的に、これらの指標が2四半期連続で下降傾向を示すと、景気後退が近づいている兆候となります。.

しかし、問題はここにあります。LEIは依然として下落傾向にあるものの、下落幅は以前ほど急激ではありません。LEIの6ヶ月間の年率換算変化率は、6月の-3.1%から7月には-2.1%に縮小しました。.

これは、リスク資産強気派の一部にとって、少し安心材料となるだろう。最近、株式や仮想通貨が暴落している中、この最新データはまさに彼らが求めていた安心材料となるかもしれない。. 

確かに市場は低迷しているが、最悪の状況は過ぎ去ったのなら、再び上向きになる時期なのかもしれない。.

この市場サイクルの狂気

今月初め、米国の7月の非農業部門雇用統計で雇用創出が芳しくないことが示され、状況は不安定になりました。人々は景気後退が迫っているとパニックに陥り始めました。. 

国債利回り曲線（短期金利と長期金利の差を表す言い方）も景気後退の可能性を示唆する兆候を見せ始めた。. 

これは、サームの法則（状況が悪化すると景気後退を警告するもう一つの指標）として知られるものと相まって、市場を非常に不安にさせた。.

そして、円キャリートレードの解消も忘れてはいけません。ええ、これも状況を悪化させました。つまり、人々が低金利で円を借りて高利回り資産に投資し、その後突然撤退すると、金融市場に大きな混乱を引き起こす可能性があるのです。. 

まさにこれが起こった。そしてその結果はどうなったか？株価は暴落し、 Bitcoin もその大惨事から逃れられず、7万ドルから5万ドルに急落した。.

しかし、暗号資産市場の回復力、あるいは単に頑固さを証明するかのように、 Bitcoin 6万ドルを超える水準まで回復しました。 しかし、経済を巡る不確実性を考えると、混乱はまだ収束に程遠いと言えるでしょう。