Aaveの価格フィードにおいて、EthenaのUSDeの価格をTetherのステーブルコインUSDTと一致するようにハードコードするという新たな提案に対し、コミュニティメンバーから大きな反発が起こっている。Chaos LabsとLlamaRiskが共同で作成したこの提案は、 Aave ユーザーを二次市場の変動から保護すると主張している。.
提案によると、Chaos LabsとEthenaのリスク委員会メンバーであるLlamaRiskは、sUSDe Oracleの価格設定をUSDTに合わせることを望んでいます。これによりシームレスな統合が確保され、USDeの一時的な価格変動による混乱が排除されます。AaveAave DeFi の一つであり、総ロック額（ TVL ）は370億ドルに上ります。
このプラットフォームでは、仲介業者を介さずに暗号資産の貸借が可能です。ユーザーは Aave から暗号資産を担保として借り入れるだけでなく、 Aaveの流動性プールに預け入れて利息を得ることもできます。.
EthenaのUSDeは、オンチェーン資産とデリバティブに裏付けられた合成ステーブルコインです。USDeとUSDTの違いは、後者が法定準備金に裏付けられていることです。USDeは現在、時価総額58億5000万ドルで、USDTとUSDCに次いでステーブルコインの中で3位です。.
著者らは提案の理由を詳述する
提案によると、 AaveChainlinkを使用して、ステーキングされたUSDe（sUSDe、ステーブルコインのステーキング版）の価値を評価します。この設定により、sUSDeに裏付けられたポジションはUSDeの二次市場価格の変動に応じて変動します。提案では、この仕組みによりボラティリティは発生しにくいとされていますが、万が一ボラティリティが発生した場合、ユーザーとプロトコルに清算リスクが生じる可能性があります。
この提案では、USDeの価格が5%下落した場合、 Aave 上のUSDe担保ローン3億ドル以上が危機に瀕する可能性があると指摘されている。また、未払い債務の返済に充てられる担保債務の売却を誘発する可能性がある。しかし、こうしたリスクを排除するため、提案者は改良された価格モデルを提示している。.
著者らは、USDe/USDのセカンダリーマーケットフィードに代わるUSDT/USDフィードの導入を望んでいる。提案では、ステーブルコインを短期的な変動から切り離すことで、USDeに裏付けられたポジションの清算リスクがすべて軽減されると指摘されている。.
「USDeのペッグ解除イベントに関連するリスクを軽減するために、USDeの価格をUSDTにハードコーディングすることを提案します」と提案書には記されている。.
コミュニティの反発とEthenaの2025年ロードマップ
一方、 Aaveユーザーはこの提案に反対を示し、そのほとんどがこのアプローチが根本的なリスクへの対処方法なのか疑問を呈した。Hazboboというユーザーは、USDeをUSDTことは、USDeがステーブルコインとして構築されていないため危険だと指摘し、それに伴うリスクについて疑問を呈した。
別のユーザーであるElliottNess氏は、この提案はリスク要因への対処に失敗したと指摘した。「2つのサービスプロバイダーによる、潜在的な利益相反を一切掘り下げていない、非常に質の低いARFCです…率直に言って、これは Aave プロトコルに上場されているハードコードされていない資産すべてに言えることです」と同ユーザーは述べた。.
エリオットネス氏は、USDeがUSDTにペッグされている理由について質問し、 Aave 本当にUSDeをハードコードしたいのであれば、1ドルに直接ペッグするべきであり、そうすれば乖離を完全に回避できると指摘した。一方、この提案はまだ初期段階にあり、投票はまだ行われていない。.
Aave も市場で好調に推移しており、過去24時間で7％上昇し、340ドルで取引されている。.
Aave 2024年に新規市場への進出により大きな成長を遂げました。BNBチェーンに加え、Scroll、ZKsync、Era、Ether.fiに BNB 進出しました。また、コミュニティの承認を待って、Sonic、Mantle、BOB、Aptosなど、複数のチェーンとの提携も視野に入れており、今年中にさらに多くのチェーンへの参入が見込まれています。.
一方、 Ethenaは
