Giovedì la Zions Bancorporation è stata duramente colpita dopo aver ammesso una perdita ingente di 50 milioni di dollari legata a una frode, che ha fatto crollare il suo valore di mercato di quasi 1 miliardo di dollari in un solo giorno.
La banca ha rivelato in un documento alla SEC che 60 milioni di dollari di prestiti erano di fatto irrecuperabili, innescando un crollo del 13% delle sue azioni e innescando una svendita più ampia tra le banche regionali. Il Dow Jones è crollato di 300 punti e gli investitori hanno immediatamente iniziato a chiedersi cos'altro potesse marcire nei bilanci dell'intero settore.
La complicata vicenda è iniziata anni fa. Tra il 2016 e il 2017, California Bank & Trust (CB&T), una divisione di Zions, ha approvato linee di credito a due veicoli di investimento, Cantor Group II e Cantor Group IV, con l'accordo che avrebbero utilizzato la cash per acquistare asset ipotecari in sofferenza.
Ma ciò che Zions non sapeva all'epoca era che i debitori stavano presumibilmente architettando qualcosa di molto diverso dietro porte chiuse.
I mutuatari hanno eliminato le garanzie e subordinato i prestiti della banca
Mercoledì Zions ha intentato una causa nella contea di Los Angeles, prendendo di mira Andrew Stupin, Gerald Marcil e Deba Shyam, le persone che gestiscono i fondi Cantor.
La denuncia li accusava di aver messo in scena un "tradimento radicale della fiducia da parte di sofisticati mutuatari finanziari che hanno abusato della fiducia di CB&T, manipolato le strutture dei prestiti per il proprio arricchimento ed eliminatomaticle protezioni collaterali che avrebbero dovuto garantire i prestiti della banca"
Zions ha affermato di essersi assicurata un interesse prioritario sulla garanzia al momento della firma dell'accordo. Ma a un certo punto, senza informare la banca, i titoli di prestito sono stati declassati, subordinati e gli stessi beni sono stati pignorati, trasferiti o semplicemente rimossi dalla portata di CB&T. Questa mossa ha di fatto privato Zions di qualsiasi possibilità concreta di recuperare i propri fondi.
Ancora più esplosivo, la banca ha affermato che i nuovi finanziatori senior intervenuti erano gli stessi individui o affiliati legati ai fondi Cantor. La causa sosteneva che "in effetti, le perdite di CB&T si sono trasformate in guadagni per gli imputati", accusando il trio di utilizzare una rete di società collegate per nascondere quanto stava accadendo. Per anni, CB&T non aveva idea che i suoi diritti di garanzia fossero stati compromessi. Ha scoperto la verità solo dopo che un'entità collegata a Cantor è stata citata in giudizio per frode da Western Alliance.
Fu allora che Zions iniziò a scavare. Dopo aver avviato una propria analisi interna, la banca ha reso pubblica la situazione in un documento 8-K mercoledì sera. Zions ha dichiarato che avrebbe accantonato 60 milioni di dollari come accantonamento e ne avrebbe ufficialmente accantonati 50 milioni, sottolineando che la perdita sarebbe stata pubblicata nel rapporto sugli utili del terzo trimestre di lunedì.
Anche la Western Alliance fa causa a Cantor, affermando che le sue garanzie sono al sicuro
Dopo la rivelazione di Zions, anche Western Alliance ha confermato di aver intentato una causa. La banca ha affermato che Cantor "non aveva fornito prestiti collaterali in prima istanza, tra le altre accuse". Ma a differenza di Zions, Western Alliance ha affermato di ritenere che le sue garanzie coprano ancora l'obbligazione e ha rassicurato i mercati che le sue previsioni rimangono invariate. La banca dovrebbe pubblicare i risultati finanziari martedì.
Nel frattempo, Zions e gli avvocati che rappresentano Stupin, Marcil e Shyam non hanno risposto alle numerose richieste di commento, secondo la CNBC, che per prima ha riportato la notizia dell'evolversi della causa.
La battaglia legale si concentra su come un gruppo di debitori avrebbe ristrutturato i prestiti alle spalle della banca, approfittando della fiducia di Zion e trasferendo silenziosamente i beni destinati a proteggere la banca.
Quella che doveva essere una scommessa relativamente sicura sul debito in sofferenza si è trasformata in un fallimento totale. Le garanzie sono sparite e Zions si ritrova con il cerino in mano.
Non ci sono ancora segnali che il danno si stia estendendo oltre Zions e Western Alliance. Ma la reazione di giovedì ha dimostrato che Wall Street sta prestando molta attenzione. Gli investitori hanno rapidamente venduto i titoli delle banche regionali.
L'idea che un gruppo di gestori di fondi di basso profilo (finora sconosciuti) possa creare un buco di 1 miliardo di dollari nella capitalizzazione di mercato di Zion da un giorno all'altro ha attirato l'attenzione di autorità di regolamentazione e azionisti.
