La Casa Bianca vuole più investimenti in stile Intel nelle aziende private

L'amministrazione Trump ha confermato venerdì che il governo federale possiede ora il 10% di Intel, come riportato da CNBC. L'accordo, del valore di circa 8,9 miliardi di dollari, è diviso tra finanziamenti in grant dal CHIPS Act e allocazioni separate legate a programmi di chip per la sicurezza nazionale.

Il presidente Donald Trump, che è tornato alla Casa Bianca a gennaio 2025, ha detto lunedì che questo è solo l'inizio.

“Farò accordi come questo per il nostro Paese tutto il giorno”, ha pubblicato su Truth Social. Ha anche respinto le critiche dei detrattori, dicendo che “persone stupide” sono arrabbiate per qualcosa che porterà lavoro e denaro negli Stati Uniti.

La quota federale in Intel fa parte di un cambiamento più ampio. Il team di Trump vuole che gli Stati Uniti inizino a costruire un fondo sovrano di ricchezza, un fondo di investimento di proprietà del governo che può acquistare quote in aziende private.

Il consulente economico Kevin Hassett, direttore del National Economic Council, ha detto che la quota in Intel è un primo passo. “Il presidente ha chiarito fin dalla campagna che pensa che alla fine sarebbe ottimo se gli Stati Uniti potessero iniziare a costruire un fondo sovrano di ricchezza.”

Hassett ha anche detto su CNBC’s Squawk Box che questa situazione è “una circostanza molto, molto speciale” dato l'ingente importo di denaro del CHIPS Act coinvolto. Tuttavia, ha confermato che il piano è fare più accordi come questo, possibilmente al di fuori del settore dei chip.

Hassett, nel frattempo, ha affrontato anche la questione della presidenza della Federal Reserve durante la sua apparizione su CNBC. Trump non ha ancora preso una decisione definitiva su se mantenere o sostituire Jerome Powell, il cui mandato scade a maggio.

"Mi aspetto che questo si prolunghi per altri pochi mesi prima che il presidente decida", ha detto Hassett. Ha aggiunto che il Segretario al Tesoro Scott Bessent sta guidando la revisione e che ci sono "numerosi candidati davvero eccellenti" presi in considerazione sia da Bessent che da Trump.

Interrogato sui recenti commenti di Powell a Jackson Hole, Hassett ha dichiarato che il presidente della Fed ha tenuto una presentazione solida. "La presentazione che Jay Powell ha tenuto a Jackson Hole era solida", ha detto. Ma ha anche chiarito che la Fed è stata lenta nell'agire. "Penso che la Fed sia un po' in ritardo rispetto al gioco".

Intel illustra i rischi della proprietà governativa

Passando ad altro, Intel ha risposto lunedì con una comunicazione ai mercati che avvertiva che la nuova partecipazione governativa potrebbe creare gravi problemi. Un problema riguarda le vendite internazionali, che potrebbero risentirne ora che il governo degli Stati Uniti è un azionista di rilievo.

Intel ha anche affermato che la conversione dei fondi di sovvenzione in azioni potrebbe spaventare altri partner governativi, che potrebbero non voler vedere le loro sovvenzioni trasformate in accordi azionari. L'azienda ha chiarito di non essere sicura se altre agenzie proveranno a fare lo stesso o se smetteranno del tutto di concedere sovvenzioni.

La comunicazione di Intel afferma che ora considera adempiuti i suoi obblighi ai sensi del CHIPS Act, con l'eccezione del programma Secure Enclave. Il linguaggio utilizzato era giuridico e diretto: "Nella misura massima consentita dalla legge applicabile", ha affermato, tali obblighi relativi al CHIPS Act sono estinti. Questa dichiarazione da sola segnala che Intel considera la nuova partecipazione non solo un accordo di finanziamento, ma un vero e proprio scambio commerciale.

Intel avverte della diluizione degli azionisti

Intel ha anche confermato che la partecipazione governativa viene emessa con uno sconto rispetto al prezzo di mercato corrente, il che significa che gli azionisti esistenti perdono valore. Si tratta di una diluizione semplice e chiara. L'azienda non ha specificato esattamente quanto sia ripido lo sconto, ma la comunicazione ha chiarito che non si tratta di una voce puramente contabile.

Le azioni vengono consegnate, e sono gli investitori regolari a subire le conseguenze. Nulla di tutto ciò sembra essere un movimento isolato.

Al momento, Intel è l'unica azienda in cui ciò è accaduto. Ma se questo modello continuerà, altre aziende che ricevono fondi dal CHIPS Act o contratti per la sicurezza nazionale potrebbero trovarsi ad affrontare offerte o richieste simili da Washington.

La domanda ora è se i futuri accordi seguiranno il modello Intel. Le aziende accetteranno acquisti azionari scontati dal governo in cambio di alleggerimento delle sovvenzioni? Il Congresso espanderà l'idea del fondo sovrano in altri settori, come l'IA, le infrastrutture crittografiche o l'energia?

Per Intel, l'accordo è concluso. L'amministrazione di Trump detiene quote in uno dei produttori di chip più potenti del pianeta. Il governo è ora un azionista. E Trump ha chiarito: sta cercando altro.