Vitalik critica brutalmente il rendimento dell'USDC come falso DeFi, avverte che il settore ha abbandonato la decentralizzazione

La dipendenza dell'ecosistema Ethereum dalle stablecoin centralizzate lo sta costringendo ad affrontare una resa dei conti fondamentale.

Vitalik Buterin, co-fondatore della rete, ha messo in discussione le strategie più diffuse delle stablecoin nel settore bancario decentralizzato. Ritiene che molti dei prodotti attualmente sul mercato non funzionino come DeFi ha chiarito dichiarazioni su X, che l'azienda si è allontanata dal suo obiettivo primario di distribuire il rischio, anziché limitarsi a trarre profitto da asset centralizzati.

Buterin era certo che DeFi dovesse cambiare il modo in cui il rischio veniva distribuito e gestito. Non soloavrebbe dovutogenerare reddito dai token posseduti dalle aziende tradizionali, ma avrebbe anche dovuto fornire la gestione decentralizzata del rischio che DeFi intendeva fornire.

Ha criticato specificamente i prodotti "USDC yield", affermando che si affidano eccessivamente a emittenti centralizzati e non riducono adeguatamente i rischi di avere un'unica società responsabile. Ha osservato che questi modelli di prestito non forniscono la gestione decentralizzata del rischio che DeFi intendeva fornire, sebbene non abbia menzionato specificamente alcuna piattaforma.

Modelli alternativi per la progettazione di stablecoin

Il co-creatore Ethereum non ha completamente scartato le stablecoin. Ha delineato due diversi approcci che, a suo avviso, si adattano meglio allo scopo originale della DeFi. Il primo è una stablecoin supportata da Ether tramite algoritmi. Il secondo è una stablecoin supportata da asset reali, ma con garanzie collaterali aggiuntive a protezione.

Buterin ha chiarito che la maggior parte delle persone potrebbe acquisire la stablecoin prendendo in prestito denaro a fronte dei propri investimenti in criptovalute tramite un'alternativa garantita da ETH. Trasferire il rischio da un singolo emittente ai mercati aperti è fondamentale. "Il fatto di poter cedere il rischio di controparte sui dollari a un market maker è ancora un aspetto importante", ha affermato. Questo infonde maggiore fiducia nei mercati aperti che in una singola azienda.

Tuttavia, Buterin ha affermato che, se costruite in modo appropriato, le stablecoin che utilizzano asset reali potrebbero comunque funzionare. Un investimento fallito non destabilizzerebbe l'intero sistema quando queste monete dispongono di un supporto aggiuntivo sufficiente e distribuiscono ampiamente i loro investimenti. I detentori sono meno a rischio. È più interessato a garantire che siano protetti da una rete di sicurezza solida e decentralizzata che a utilizzare risorse esterne.

principaledipendemoltodent La piattaforma

Le cifre dimostrano la portata dell'utilizzo delle stablecoin centralizzate nei prestiti attuali. Attualmente, sul EthereumEthereumEthereum EthereumEthereumAavedi EthereumEthereum EthereumEthereum controllo del protocollo. I critici definiscono questa situazione un "punto critico di vulnerabilità" che contrasta con iprincipi deiregistri distribuiti.

Questo cambiamento è già stato testato da Sky Protocol (ex MakerDAO), che stima che la sua offerta di USDS raggiungerà i 21 miliardi di dollari entro la fine del 2026. Utilizzando una pipeline di vari rendimenti di asset reali, Sky sta cercando di dimostrare che i modelli sovracollateralizzati sono sufficientemente scalabili da rappresentare una minaccia significativa per il dominio di mercato di USDC.

Ora, DeFi è bloccata in una trappola ereditata. Molti protocolli hanno sacrificato la libertà effettiva in cambio di liquidità a basso costo nel perseguimento di una crescita rapida, diventando alla fine fortementedent dalle stablecoin centralizzate. È qui che le cose si complicano un po': è difficile definire qualcosa "autonomo" quando l'intera base rimane responsabile di una sede centrale aziendale. Se DeFi deve essere una soluzione a lungo termine, queste componenti centralizzate dovrebbero essere considerate un supporto temporaneo piuttosto che il collante che tiene insieme il sistema.

Le recenti dichiarazioni di Buterin si basano sulle sue precedenti critiche. L'11 gennaio, aveva sostenuto che Ethereum necessitava di stablecoin più resilienti. Secondo lui, bisognerebbe evitare piani che diano eccessiva importanza alle aziende centralizzate e alle valute nazionali.

Durante la discussione, ha affermato che le stablecoin devono affrontare problemi a lungo termine, tra cui valute instabili e regimi vacillanti. Devono inoltre essere resistenti alla manipolazione dei prezzi e agli errori di programmazione. Il suo obiettivo principale per DeFi è sviluppare sistemi autosufficienti e autonomi. Prevede che la comunità guarderà oltre i benefici a breve termine e costruirà qualcosa di resiliente alle crisi nei settori fisico e digitale, incoraggiando meccanismi di ripartizione del rischio.