Le azioni statunitensi subiscono il peggior calo di fine anno almeno dal 1952

L'S&P 500 ha appena concluso il 2024 con il suo peggior crollo di fine anno in oltre sette decenni. Tra Natale e Capodanno, l'indice di riferimento ha perso il 2,6%, il peggior calo stagionale da quando sono iniziate le rilevazioni nel 1952.

Secondo Bespoke Investment Group, questo calo rappresenta solo la dodicesima volta che l'indice ha perso più dell'1% in questo periodo, e i dati mostrano che si tratta della serie più lunga di perdite a fine anno dal 1966.

La dichiarazione di Jerome Powell del 18 dicembre, che segnalava una posizione aggressiva della Federal Reserve, ha fatto crollare i mercati.

Le azioni crollarono, i rendimenti obbligazionari salirono per la terza settimana consecutiva, Bitcoin crollò di quasi il 15% dal suo massimo storico e gli spread creditizi si ampliarono. Non fu esattamente il risultato positivo che gli investitori speravano.

Una brutta conclusione per un anno stellare per le azioni

La deludente performance di fine anno potrebbe irritare, ma il 2024 è stato un anno eccezionale per l'S&P 500 nel suo complesso. L'indice ha registrato un enorme guadagno del 24%, superando persino le più rosee previsioni degli analisti di Wall Street. Questi ultimi hanno trascorso l'anno rivedendo al rialzo le loro previsioni, cercando di tenere il passo con la crescita vertiginosa dell'indice.

Nonostante il debole finale, la storia suggerisce che c'è speranza per il 2025. I dati di Bespoke mostrano che, dopo simili cali di fine anno di oltre l'1%, l'indice S&P 500 ha spesso registrato un rimbalzo l'anno successivo. In 11 casi precedenti, il guadagno mediano è stato di circa il 12%.

Questo ottimismo, tuttavia, deve affrontare serie sfide. Inflazione, dazi e politiche sull'immigrazione sono tutte incognite per il nuovo anno. Se a tutto questo si aggiunge un nuovodent particolarmente imprevedibile all'Oval, si ottiene la ricetta per l'incertezza.

Ma non è stato solo il mercato statunitense a subire la pressione. Lo yuan cinese è sceso oltre quota 7,3 per dollaro per la prima volta dal 2023. Gli analisti vedono in questo una possibile mossa della Banca Popolare Cinese per stimolare la crescita lasciando indebolire la valuta.

Questo avviene mentre le azioni cinesi hanno toccato i minimi da settembre e i rendimenti dei titoli di Stato sono crollati ai minimi storici. Il messaggio da Pechino? I fondamentali economici sono in difficoltà.

I rendimenti dei titoli del Tesoro rimbalzano mentre gli operatori tengono d'occhio la Fed

I rendimenti dei titoli del Tesoro USA sono leggermente scesi nell'ultimo giorno di contrattazione del 2024. Al momento della stampa, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni si attestava al 4,563%, in calo di un solo punto base, mentre il rendimento a 2 anni è sceso leggermente al 4,245%.

Questi modesti movimenti si sono verificati durante una settimana di contrattazioni accorciata per le festività, con i mercati obbligazionari che hanno chiuso presto martedì e sono rimasti chiusi mercoledì per Capodanno.

I titoli del Tesoro sono stati tutt'altro che prevedibili nel 2024. Il rendimento dei titoli decennali ha iniziato l'anno sotto il 3,9%, è balzato al 4,7% in primavera, è sceso sotto il 3,7% e ha chiuso l'anno al 4,5%. Dicembre ha aggiunto un altro colpo di scena, quando la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale.

Lo strumento FedWatch del CME mostra che gli investitori ora si aspettano che la Fed sospenda le modifiche ai tassi nella riunione di gennaio, con solo due tagli previsti più avanti nel corso dell'anno.