Il mercato delle IPO nel Regno Unito mostra segnali di ripresa mentre i fondi affrontano una crisi di liquidità

Il mercato del Regno Unito sta cercando di svegliarsi, ma, secondo i dati di Bloomberg, i fondi destinati a sostenere le nuove quotazioni sono ancora scarsi.

La tensione è emersa quando Alexandra Jackson, che gestisce il Rathbones UK Opportunities Fund, ha studiato la quotazione di Shawbrook Group Plc a Londra.

Jackson ha esaminato attentamente tutto ciò che la banca proponeva, ma se n'è andata perché temeva che il governo potesse aumentare le tasse bancarie nella prossima legge di bilancio. La sua esitazione rispecchia quella che molti investitori londinesi stanno provando in questo momento.

Dopo anni di acquisizioni e di aziende che abbandonano il mercato, la gente vuole nuovi accordi, ma non ha i cash o la fiducia per rischiare tutto.

La potenza di fuoco finanziaria dietro le azioni nazionali del Regno Unito si è indebolita dopo quattro anni consecutivi in ​​cui i fondi azionari britannici hanno perso cash quasi ogni mese e i fondi pensione ora detengono solo una piccola fetta delle azioni del Regno Unito rispetto a quella che avevano in passato.

Oltre a ciò, gli investitori devono fare i conti con l'incertezza fiscale, una regolamentazione poco chiara e un'economia lenta, quindi sì, quando è riemersa la questione di un aumento delle imposte bancarie prima della legge di bilancio, la frustrazione è aumentata. Jackson ha dichiarato: "Abbiamo pensato che fossedent aspettare. Voglio vedere come si evolverà la situazione fiscale bancaria".

I manager del Regno Unito riducono l'importo degli assegni mentre la domanda di IPO diminuisce

Anche quando i gestori di fondi si presentano per le quotazioni, l'importo degli assegni che firmano non è minimamente paragonabile a quello di una volta. Charles Hall, responsabile della ricerca presso Peel Hunt, ha affermato che in passato gli ordini potevano raggiungere i 20 milioni di sterline, ma ora l'intervallo tipico è compreso tra 3 e 5 milioni di sterline.

Hall ha affermato: "Questo significa che per raccogliere capitali è necessario che molti più investitori partecipino all'IPO, ma il numero di potenziali investitori si sta riducendo". Le aziende più piccole risentono maggiormente di questa pressione perché le loro operazioni dipendono da acquirenti locali.

In vista del bilancio, oltre 250 dirigenti del London Stock Exchange Group Plc hanno scritto al Cancelliere Rachel Reeves.

I leader di Revolut Ltd. e Anglo American Plc hanno firmato la lettera, che sollecita riforme pensionistiche che orienterebbero più capitali verso gli asset del Regno Unito. Le azioni nazionali rappresentano ora solo il 4,4% dei portafogli dei fondi pensione, in calo rispetto a oltre la metà all'inizio degli anni 2000.

Nel Regno Unito, l'adulto medio investe solo l'8% del proprio patrimonio in azioni o fondi comuni di investimento, la percentuale più bassa nel G7. Molti investitori utilizzano fondi passivi globali più economici invece di investire in azionisti nazionali.

Negli ultimi cinque anni, il numero di fondi focalizzati sul Regno Unito è diminuito del 17%, secondo i documenti dei fondi esaminati per il rapporto.

Le IPO sono diventate il simbolo della lunga crisi di Londra. Il blocco è stato così profondo che quest'anno la borsa è scesa nelle classifiche globali. Un recente trittico di quotazioni ha dato un po' di sollievo, ma non ha invertito la tendenza generale.

Shawbrook e The Beauty Tech Group Plc hanno fissato il prezzo delle loro azioni nella fascia media del loro intervallo, mentre Princes Group Plc ha fissato il prezzo al minimo.

Delle tre, solo Shawbrook viene scambiata a un prezzo superiore a quello di offerta. Tom Moore, Senior Investment Director di Aberdeen Group, ha affermato: "Almeno ci sono di nuovo le IPO. Il problema è che gli investitori non ci guadagnano".

Shawbrook continuava atracgrande attenzione. L'operazione attirò una domanda di azioni sette volte superiore a quella disponibile e attirò più di 170 istituti finanziari, oltre ad acquirenti al dettaglio.

James Wootton, co-responsabile globale dei mercati dei capitali azionari presso Linklaters, ha affermato che l'accordo "ha mostrato una strada verso liquidità e capitale di crescita che per un certo periodo alcuni dubitavano fosse ancora disponibile".

I funzionari del Regno Unito valutano le modifiche all'ISA mentre si allineano le nuove quotazioni

Gli acquirenti nel Regno Unito hanno sottoscritto circa l'88% dell'offerta di Beauty Tech, del valore di 106 milioni di sterline. Princes ha registrato una partecipazione eterogenea: ha ricevuto circa 50 offerte, ma solo 10 offerenti si sono aggiudicati circa il 90% delle azioni. Oltre la metà del cash proveniva dal presidente esecutivo della società e dal suo gruppo di appartenenza.

Per attrarre più investitori al dettaglio, il governo sta valutando modifiche agli ISA, come l'eliminazione dell'imposta di bollo per le azioni quotate a Londra acquistate tramite ISA e l'eventuale aggiunta di una sospensione a breve termine dell'imposta di bollo per le azioni di nuova quotazione. Non sono state prese decisioni definitive, poiché il Tesoro ha solo affermato di voler "ristabilire il giusto equilibrio sugli ISA".

Gli operatori sperano che le recenti quotazioni siano l'inizio di un nuovo ciclo. Visma, Loveholidays e Markerstudy stanno prendendo in considerazione Londra per future quotazioni. Navoi Mining & Metallurgical Co. e il fondo patrimoniale uzbeko UzNIF potrebbero puntare a una doppia quotazione a Londra e a Tashkent.

Jackson ha dichiarato di aver investito nella quotazione di Raspberry Pi Holdings l'anno scorso e di aver incontrato aziende che pianificano di quotarsi presto. Ha aggiunto: "Gli investitori sono interessati a qualcosa di nuovo. Siamo selettivi, ma non deficerto chiusi alle IPO".