defidi bilancio degli Stati Uniti si riduce a 95 miliardi di dollari, con entrate in aumento del 9% e spese in aumento del 2%

Il defidi bilancio degli Stati Uniti è sceso a 95 miliardi di dollari a gennaio, con un calo di 34 miliardi di dollari rispetto allo stesso mese dell'anno scorso. Il Tesoro ha affermato che ciò è avvenuto perché le entrate sono aumentate più rapidamente delle spese, in gran parte grazie all'aumento dei dazi doganali.

Una volta rettificati i dati per fattori come festività e fine settimana, il defisarebbe stato di soli 30 miliardi di dollari, in calo rispetto agli 82 miliardi di gennaio scorso. Si tratta di un calo del 63%.

Le entrate hanno raggiunto i 560 miliardi di dollari a gennaio, con un aumento di 47 miliardi di dollari, pari al 9%. La spesa è stata di 655 miliardi di dollari, 13 miliardi in più rispetto all'anno scorso, con un aumento del 2%. Entrambi i numeri sono stati i più alti mai registrati per un gennaio, ma il definon ha comunque stabilito un nuovo record.

Per l'anno fiscale iniziato il 1° ottobre, il defiè di 697 miliardi di dollari, in calo di 143 miliardi di dollari, pari al 17%, rispetto all'anno scorso. Il fatturato è stato di 1.785 miliardi di dollari, mentre la spesa è stata di 2.482 miliardi di dollari, in aumento solo del 2%.

I dazi doganali aumentano mentre i pagamenti del debito diminuiscono

Un fattore importante che ha contribuito a colmare il divario è stato l'aumento dei dazi doganali. I dazi deldent Donald Trump ne sono la causa principale. Le entrate doganali ammontavano a 27,7 miliardi di dollari a gennaio.

Si tratta di una cifra quasi quadrupla rispetto ai 7,3 miliardi di dollari riscossi a gennaio 2025, prima che Trump ripristinasse i dazi. Nei primi quattro mesi dell'anno fiscale, i dazi doganali hanno raggiunto i 117,7 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 28,2 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno scorso.

Un altro fattore che ha contribuito a ridurre il defiè stato un raro calo dei pagamenti degli interessi sul debito pubblico. A gennaio, i costi degli interessi sono diminuiti di 12 miliardi di dollari, attestandosi a 72 miliardi di dollari. Questo perché alcuni pagamenti obbligazionari legati all'inflazione sono stati ritardati dopo che la chiusura delle attività governative dello scorso anno ha interferito con la pubblicazione dei dati sull'inflazione.

Nonostante il calo, gli interessi totali per l'anno fiscale ammontano a 426 miliardi di dollari, il più alto di sempre nei primi quattro mesi. 34 miliardi di dollari in più rispetto all'anno scorso.

Un portavoce del Tesoro ha affermato che i minori costi degli interessi e le maggiori entrate tariffarie hanno contribuito a ridurre il defidi gennaio, ma ha avvertito che le ingenti spese future potrebbero vanificare rapidamente tale progresso.

L'ufficio di bilancio prevede defiin aumento fino al 2036

Le cose potrebbero sembrare migliori ora, ma le prospettive a lungo termine sono ancora pessime. Il Congressional Budget Office (CBO) ha affermato che il defiaumenterà vertiginosamente nel prossimo decennio. Ha aggiornato le sue previsioni e ora prevede un aumento del defidi 1,4 trilioni di dollari entro il 2035.

Si tratta del 6% in più rispetto a quanto previsto l'anno scorso. Questo cambiamento è avvenuto dopo che Trump ha firmato il One Big Beautiful Bill Act, che ha esteso i precedenti tagli fiscali e ha incluso importanti piani di controllo dell'immigrazione.

Phillip Swagel, a capo del CBO (Congressional Budget Office), ha dichiarato: "Le nostre proiezioni di bilancio continuano a indicare che la traiettoria fiscale non è sostenibile". Ha inoltre avvertito che entro il 2036 il defipotrebbe raggiungere i 3.100 miliardi di dollari, rispetto agli attuali 1.900 miliardi.

Jonathan Burks del Bipartisan Policy Center ha dichiarato: "La salute finanziaria degli Stati Uniti è sempre più precaria. Il nostro debito è ora pari al 100% del PIL e, invece di frenare, stiamo accelerando"

Il CBO prevede che la legge fiscale di Trump aggiungerà 4,7 trilioni di dollari al defientro il 2035. Le sue politiche sull'immigrazione costeranno altri 500 miliardi di dollari. Ma affermano che i suoi dazi recupereranno circa 3 trilioni di dollari, contribuendo a ridurre leggermente il danno.

Gli investitori si ritirano mentre le aste del Tesoro rallentano

La pressione sul mercato obbligazionario sta già aumentando. Il debito pubblico degli Stati Uniti è ora cinque volte superiore a quello del 2008. Questo inizia a spaventare gli investitori. Questa settimana, il Tesoro ha indetto un'asta per 42 miliardi di dollari in obbligazioni decennali, con una partecipazione modesta.

Quando la domanda è debole, il Tesoro deve offrire condizioni migliori pertracacquirenti. Quindi i rendimenti sono saliti di nuovo. I tassi dei mutui sono legati a queste stesse obbligazioni, quindi sono aumentati anche loro. Non è questo che vuole l'amministrazione Trump. Hanno affermato di volere rendimenti a lungo termine più bassi per facilitare l'acquisto di case e mantenere il defisotto controllo.

Le banche note come primary dealer sono state costrette ad accaparrarsi la maggior parte di ciò che era rimasto dopo l'asta. Secondo BMO Capital Markets, ciò non accadeva dall'agosto 2025. Gli acquirenti abituali non volevano partecipare.

I sostenitori di Trump sperano di evitare un altro aumento dei costi di finanziamento. Ma con l'accumularsi del debito, convincere gli investitori a continuare ad acquistare a tassi convenienti sta diventando sempre più difficile. Il crescente defi, l'aumento dei rendimenti e la domanda da aste a freddo si stanno trasformando in un segnale d'allarme.