Alcune banche statunitensi sono preoccupate che le stablecoin erodano il loro territorio

Alcune banche statunitensi sono in panico per una crescente minaccia: le stablecoin. Non sono preoccupate per la volatilità o la speculazione; sono preoccupate per la perdita di trilioni di dollari di depositi dei clienti.

Questa settimana, quell'ansia si è fatta più forte dopo che i legislatori a Washington hanno approvato il GENIUS Act, un disegno di legge che stabilisce regole legali per le stablecoin negli Stati Uniti. La Camera dei Rappresentanti ha approvato il disegno di legge giovedì con un voto di 308-122 ed è stato appena firmato in legge dal Presidente Donald Trump.

Il motivo per cui le banche sono tese non è complicato. Si trovano di fronte alla possibilità di un serio drenaggio di cassa. Un rapporto del Dipartimento del Tesoro rilasciato ad aprile ha avvertito che le stablecoin potrebbero causare fino a 6,6 trilioni di dollari di deflussi di depositi, a seconda che agli emittenti sia consentito offrire rendimenti che corrispondono o superano quelli dei conti bancari. 

Le banche sanno che i pagamenti sono il loro territorio e i trasferimenti transfrontalieri, in particolare, sono vulnerabili. Questi trasferimenti attualmente richiedono giorni e comportano commissioni elevate. Le stablecoin non hanno questi problemi.

Le banche cercano di bloccare gli incentivi delle stablecoin

Anche se il GENIUS Act anche se i divieti impediscono agli emittenti di stablecoin di pagare interessi, le banche non sono convinte che sia sufficiente. Stanno osservando le aziende crypto sperimentare modi per ricompensare i holder. Coinbase, ad esempio, offre ai clienti una ricompensa del 4,10% per detenere USD Coin (USDC). Questa moneta è emessa da Circle, che divide anche il rendimento che ottiene dai titoli garantiti dallo stato con Coinbase.

I critici dicono che questo sembra quasi identico al pagamento di interessi. Coinbase insiste sul fatto che non è la stessa cosa e sostiene che il programma di ricompense è separato dal suo accordo con Circle. Tuttavia, questo non ha impedito alle banche di sollevare allarmi. L'Independent Community Bankers of America ha inviato una lettera questa settimana alla direzione della Camera chiedendo di stringere le regole in modo che le aziende non possano aggirare la legge con formulazioni astute.

L'approvazione del GENIUS Act è solo il primo passo. I regolatori federali devono ancora decidere quanto capitale devono detenere gli emittenti di stablecoin. Questa è un'altra area in cui le banche si sentono esposte. Se gli emittenti di stablecoin non devono affrontare gli stessi requisiti di capitale o liquidità, potrebbero operare con meno supervisione mentre attirano più denaro.

L'accesso alla Fed diventa un punto critico per i regolatori

La questione dell'accesso alla Federal Reserve si sta facendo più accesa. Al momento, solo le banche possono utilizzare gli strumenti di backstop della Fed durante lo stress di mercato. Ma il GENIUS Act non impedisce alle entità non bancarie di accedere alla Fed, il che significa che la decisione spetta alla Fed stessa. Questo è un problema per le banche perché sostengono che chiunque ottenga accesso ai benefici della Fed dovrebbe anche affrontare le stesse regole a cui sono soggette loro.

Se i consumatori iniziano a prelevare denaro dai conti garantiti FDIC e a inserirlo nelle stablecoin, il denaro potrebbe ancora finire in una banca, ma in un singolo conto troppo grande per essere assicurato dal limite FDIC di 250.000 dollari.

Questo crea un livello di rischio che non esisteva prima. E se meno persone mantengono i loro soldi in conti bancari tradizionali, le banche avranno più difficoltà a concedere prestiti, specialmente a piccole imprese e famiglie. È per questo che le banche sostengono che la Fed deve intervenire e pareggiare il campo di gioco prima che le stablecoin vadano troppo avanti.

Anche con i rischi, non tutte le banche combattono questa tendenza. Alcune delle più grandi banche negli Stati Uniti stanno esplorando l'idea di lanciare la propria stablecoin attraverso uno sforzo congiunto. Vogliono controllare le infrastrutture piuttosto che essere lasciate indietro. Il ragionamento è che se Walmart, Amazon e altre multinazionali stanno sperimentando il lancio di stablecoin, e lo stanno facendo, allora le banche hanno bisogno della propria token per rimanere in gara.

Le aziende di pagamento stanno osservando anche loro, ma non sembrano così stressate. Proprio oggi, Mastercard tutti quegli sforzi come una "priorità strategica principale" all'epoca. le stablecoin come "che abilitano pagamenti transfrontalieri più veloci e a minor costo", un chiaro segno che sono più interessate all'integrazione che alla competizione.