S&P 500 e Nasdaq scendono più a fondo nella correzione mentre il Russell 2000 entra in mercato orso

Il Russell 2000 è crollato giovedì, scivolando del 6,6% durante la seduta e posizionandosi il 22,5% sotto il suo massimo di 52 settimane, il che significa che le azioni small-cap sono ufficialmente in un mercato orso. Wall Street utilizza un calo del 20% come soglia per questa definizione.

Anche l’S&P 500 e il Nasdaq sono precipitati, entrambi fermamente in territorio di correzione, che scatta con un calo del 10%. Il Dow Jones Industrial Average non è ancora arrivato a quel livello, ma si sta mantenendo appena sopra di esso.

Tutto questo è avvenuto dopo che il presidente Donald Trump ha varato la più intensa ondata di dazi che gli Stati Uniti abbiano visto in quasi cento anni.

I dazi martellano le small cap mentre i costi del debito in aumento si accumulano

Le small cap erano un tempo considerate i ragazzi d’oro di Trump. Subito dopo le elezioni del 2016, sono andate in una corsa sfrenata. Il Russell 2000 è balzato dell’8,6% quella settimana, ben davanti al guadagno del 4,7% dell’S&P 500. 

La storia di allora era che le piccole aziende, con minore esposizione ai mercati esteri, sarebbero fiorite sotto la deregolamentazione e i dazi. Tom Lee, managing partner e head of research di Fundstrat, disse all’epoca che le small cap potrebbero sovraperformare di oltre il 100% nei prossimi anni.

Ma questa settimana ha ribaltato quella narrazione. Questi stessi nomi small cap stanno subendo pesanti perdite. Keith Lerner, co-chief investment officer di Truist, ha CNBC, «Stanno subendo attacchi perché l’economia si sta indebolendo. Questo danneggerà i profitti». Ha aggiunto:

«Stanno ancora pagando livelli elevati di interessi sul debito perché hanno più debito a tasso variabile. Sono compressi da entrambi i lati.»

I trader di Wall Street ora pensano che ci sia una probabilità del 71% che la Federal Reserve tagli i tassi quattro volte prima della fine del 2025. Stanno anche scommettendo quasi al 100% sul primo taglio che avverrà a giugno, basandosi sui dati dello strumento CME FedWatch Tool.

Bitcoin scende con il Nasdaq mentre gli investitori abbandonano i rischi

Nemmeno Bitcoin ha fatto nulla per proteggere nessuno questa settimana. Sebbene fosse progettato per esistere al di fuori del sistema tradizionale, è sceso insieme al resto delle attività rischiose. Dall’mercoledì pomeriggio – quando sono stati annunciati i dazi di Trump – Bitcoin è sceso di circa il 4%.

Il Nasdaq 100 è sceso del 5,5%, la sua più grande perdita in un giorno in oltre due anni. L’S&P 500 è sceso del 4,8%, il peggior calo dal 2020. L’oro si è tenuto meglio, scivolando meno dell’1% e rimanendo positivo per l’anno.

Questa disconnessione tra oro e criptovalute non è nuova, ma si sta allargando. Mike McGlone, senior commodity strategist di Bloomberg Intelligence, ha detto: «Il rialzo del mercato azionario insieme al calo di Bitcoin e all’aumento dell’oro sta dimostrando che Bitcoin è più beta leveraged che oro digitale.»

Questo è strano, perché le criptovalute non sono nemmeno influenzate dai dazi. Nessuno sta tassando i token digitali. Jeff Dorman, chief investment officer di Arca, ha:

«Logica mente, ovviamente, non ha senso che le criptovalute dipendano dai dazi, poiché, per definizione, le criptovalute sono probabilmente l’unico settore in tutti i mercati finanziari che NON è influenzato in alcun modo dai dazi. Ricordami, esattamente quali beni digitali stanno venendo tassati?»

Sebbene ci sia un’area nelle criptovalute che potrebbe subire danni: il mining. La maggior parte dell’hardware necessario per il mining di Bitcoin proviene dall’estero. È lì che colpiscono i dazi.

Matthew Sigel, head of digital assets research di VanEck, ha detto: «I dazi potrebbero influenzare significativamente il settore del mining di Bitcoin, poiché una grande quota delle attuali importazioni di server di mining è stata originaria di Malesia, Thailandia e Indonesia.»