L'S & P 500 sta macinando contro 6.000 e non può sfondare. L'indice è aumentato del 20% da aprile, ma ora è bloccato solo il 2,3% al di sotto del massimo storico.
I trader stanno trattenendo il respiro davanti agli dati sull'indice dei prezzi del consumatore (CPI) dovuti mercoledì e la decisione del tasso di interesse della Federal Reserve fissata per il 18 giugno. Secondo Asym 500 , questo doppio whammy è tutto ciò che chiunque sta guardando in questo momento.
La calma è stata innaturale. Per sette sessioni diritte che portano a venerdì, l'S & P 500 si è mosso meno dello 0,6% in entrambe le direzioni - il tratto più tranquillo da dicembre. Non è normale per un mercato così vicino ai massimi record. Ma nonostante i guadagni solidi e nessun importante segni di recessione, tutti sanno che questo silenzio potrebbe non durare.
I trader attendono i dati, prepara per le ricadute
Eric Diton,dent e amministratore delegato di Wealth Alliance, afferma che la manifestazione non può andare avanti a meno che non ci sia meno incertezza. "Affinché le azioni statunitensi tornino ai massimi storici, dobbiamo sbarazzarci dell'incertezza, ma la maggior parte dei catalizzatori è sfuggente per ora fino a quando il caos della guerra commerciale non viene risolto", ha detto. La sua azienda sta già coprendo un possibile calo.
I dati in arrivo non hanno aiutato. May ha visto un rallentamento della crescita del lavoro statunitense. Attività di produzione e servizi immersi. Ma ai mercati non importa. Tutti scommettono il danno dalla guerra commerciale di Trump non colpirà troppo duramente. Ciò ha aiutato il NASDAQ 100 a rimanere solo l'1,9% dal suo record. Tuttavia, alcuni commercianti sono nervosi.
L'inflazione dovrebbe aumentare. Si prevede che il CPI di maggio mostrerà un aumento mensile dello 0,3% dei prezzi fondamentali, superiore allo 0,2% riportato in aprile. Ciò spingerebbe la lettura anno su anno al 2,9%, molto al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. Gli economisti di Wells Fargo affermano che l'inflazione salirà ancora più velocemente entro la fine dell'anno.
Alcuni trader pensano che questo potrebbe costringere il presidente della Fed Jerome Powell a tagliare i tassi a settembre. Ma altri dicono che l'aumento dell'inflazione o l'improvvisa volatilità potrebbe schiacciare gli scambi più rischiosi. E quella paura si sta costruendo proprio sotto la superficie.
L'S & P 500 sta anche trascinando le scorte globali di molto. È sottoperformando il MSCI All Country World Index (escluso gli Stati Uniti) di quasi 12 punti percentuali finora nel 2025 - il peggior inizio relativo dal 1993. Michael Hartnett, uno stratega della Bank of America, afferma che gli investitori sono troppo carichi su scommesse rischiose e l'installazione sembra vicina a innescare un svenimento tecnico.
La pressione dell'inflazione si accumula man mano che la volatilità ritorna
I trader sono ancora incollati ai grandi eventi macro. I dati di Asym 500 mostrano che negli ultimi tre mesi, la volatilità S&P 500 salta al 42% nei giorni con dati CPI, Fed o Jobs, rispetto al solo 29% in tutti gli altri giorni. Questi rapporti muovono i mercati e tutti lo sanno.
Negli ultimi due mesi, i gestori di fondi hanno scaricato cash e sono andati all-in sulle azioni statunitensi. Ma quella corsa li ha lasciati senza molta protezione. Se CPI è calda mercoledì, il mercato potrebbe essere catturato con i pantaloni.
Pursche dice che è esattamente il problema. "Temo che molti non stiano prestando attenzione a queste minacce perché la maggior parte pensano" andrà tutto bene ", ma ignorano i segnali di avvertimento", ha detto. Questo tipo di ottimismo cieco è esattamente ciò che rende i trader ansiosi.
Deutsche Bank afferma che i commercianti basati sulle regole e discrezionali detengono ancora meno azioni del solito. Quindi, tecnicamente, potrebbero ancora comprare di più. Il jolly ora è l'effetto di ritardo delle tariffe. Nessuno sa davvero quando o come inizieranno a colpire i numeri di inflazione.
Brooke May, Gestione partner di Evans May Wealth, afferma che le persone potrebbero sottovalutare tale rischio.
"Siamo diventati desensibilizzati con l'inflazione perché tutti stanno scommettendo che ci vorranno mesi prima che le tariffe flui nei dati economici", ha detto. "Ma se c'è una stampa CPI calda, potrebbe portare a un altro sellop in azioni, anche se gli investitori utilizzeranno qualche prelievo per continuare ad acquistare il tuffo o vendere?"
Questa è la grande domanda. I trader tratteranno un tuffo come un'opportunità di acquisto o si spaventano e inizieranno a correre per l'uscita?
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