Merz costretto a prendere decisioni difficili poiché l'economia tedesca si rifiuta di collaborare

Friedrich Merz ha promesso di agire quando è diventato cancelliere della Germania a maggio. Ha lanciato un pacchetto di spesa da 500 miliardi di euro, ha spinto per le riforme economiche e si è impegnato a rilanciare la crescita nella più grande economia europea.

Ma quattro mesi dopo, i numeri gli si rivoltano contro, gli elettori sono furiosi e la sua stessa coalizione lo sta rallentando. L'ultimo segnale di difficoltà si è verificato ad agosto, quando la disoccupazione ha superato i tre milioni per la prima volta in un decennio.

Secondo un sondaggio Reuters, quello che doveva essere un piano di ripresa rapido si è trasformato in un'attesa snervante. La maggior parte dei fondi è bloccata e le riforme procedono più lentamente del previsto.

La frustrazione pubblica sta crescendo rapidamente e il 61% dei tedeschi ora ritiene che l'economia peggiorerà, in aumento rispetto al 50% di maggio. Questo cambiamento di umore sta rafforzando il sostegno al partito di estrema destra AfD, già in vantaggio in diversi sondaggi nazionali.

La coalizione blocca le riforme mentre la disoccupazione raggiunge il livello più alto del decennio

All'interno della coalizione di Merz, le cose non vanno lisce. È un conservatore, ma è costretto a collaborare con la SPD di centro-sinistra, che sta tergiversando.

La ministra del Lavoro della SPD, Baerbel Bas, ha istituito una commissione per esaminare le indennità di disoccupazione e gli incentivi al lavoro. Ma invece di accelerare i tempi, il suo piano ritarda la riforma a fine anno, seguita da lunghi dibattiti in parlamento. I critici affermano che è semplicemente troppo lento.

Merz si era anche impegnato ad abrogare la legge sulla catena di approvvigionamento, che le aziende ritengono costosa e poco chiara. Ma invece di eliminarla, il governo l'ha annacquata mercoledì scorso.

Per quanto riguarda l'energia, le tariffe di rete saranno ridotte, ma non di molto. La tassa sull'elettricità sarà ridotta, ma solo per settori selezionati, non per tutti. Queste mezze misure non sono ciò che era stato promesso.

Il governo aveva anche annunciato tagli fiscali per imprese e famiglie, ma nemmeno questi sono stati attuati. Gli elettori sono stanchi di aspettare. Le aziende si lamentano. E la credibilità di Merz si sta indebolendo.

I segnali economici peggiorano mentre l'umore degli investitori si fa più cupo

Alcuni economisti erano ottimisti quando il sentiment delle imprese è migliorato ad agosto, raggiungendo il massimo degli ultimi 15 mesi. Ma quel dato si basava principalmente sulle aspettative, non sui risultati attuali. La lettura effettiva del sentiment delle imprese in questo momento è peggiorata. E il resto dei dati è altrettanto negativo.

L'economia si ètracnel secondo trimestre, offuscando le speranze di una ripresa seria. A giugno, la produzione industriale è scesa al livello più basso dal 2020. La domanda estera è diminuita e la concorrenza cinese è in aumento. Uno studio di EY mostra che in Germania sono andati persi 245.500 posti di lavoro nelle fabbriche dal 2019.

Nel frattempo, i nuovi dazi statunitensi, introdotti sotto ladent di Donald Trump, stanno colpendo gli esportatori tedeschi proprio mentre cercano di riprendersi. La fiducia degli investitori ha subito un altro colpo ad agosto, dopo che l'accordo commerciale UE-USA non ha soddisfatto le aspettative.

Merz è riuscito ad approvare i bilanci per quest'anno e il prossimo, il che dimostra che la coalizione può funzionare quando è costretta. Ma questo non ha contribuito ad attenuare la lotta su welfare, tasse e persino sul ripristino del servizio militare obbligatorio. Gli osservatori ora paragonano Merz all'ex cancelliere Olaf Scholz, anche lui fallito nel far approvare grandi riforme.

Ci sono ancora alcuni segnali positivi. Gli economisti hanno sostenuto il pacchetto di incentivi agli investimenti approvato a giugno. Il pacchetto include migliori regole di ammortamento per le aziende e un piano per ridurre le imposte sulle società. Il governo ha anche aumentato la spesa per la difesa.

Tuttavia, un sondaggio dell'Ifo Institute ha mostrato che solo il 25% dei 170 economisti ha valutato positivamente l'operato del governo. Il 42% ha espresso un giudizio negativo, sottolineando l'aumento dei costi delle pensioni e la mancanza di una vera strategia a lungo termine.

L'inflazione è un altro problema. Ad agosto, il tasso di inflazione dell'eurozona è salito al 2,1%, appena al di sopra del 2% previsto. Andrew Kenningham, capo economista per l'Europa presso Capital Economics, ha affermato che questo aumento non spingerà la Banca Centrale Europea (BCE) ad alzare i tassi di interesse a breve termine.

"I responsabili delle politiche della BCE sembrano certi di lasciare invariati i tassi di interesse nella riunione della prossima settimana e probabilmente per diversi mesi a venire", ha affermato martedì. "Questo dovrebbe rassicurare i responsabili delle politiche sul fatto che le pressioni sui prezzi interni continuino ad attenuarsi"

Irene Lauro, economista dell'Eurozona presso Schroders, concorda sul fatto che la BCE agirà con cautela. "Con l'attenuarsi dell'incertezza commerciale, la ripresa dell'Eurozona è destinata a prendere slancio, con le aziende che aumenteranno prestiti e investimenti.

In questo contesto, è probabile che la BCE mantenga i tassi cautamente stabili a settembre", ha affermato. Lauro ha anche affermato che la resilienza dell'inflazione di fondo supporta la loro opinione secondo cui la normalizzazione delle politiche è terminata e che la BCE tracattentamente la crescita prima di decidere cosa fare successivamente.