La BCE dice che non c'è bisogno di ulteriori tagli ai tassi ora che l'inflazione ha raggiunto l'obiettivo del 2%

La Banca Centrale Europea (BCE) afferma di non vedere motivi per abbassare nuovamente i tassi di interesse in questo momento, anche dopo che l'inflazione nell'area euro ha finalmente raggiunto l'obiettivo del 2%.

Il membro del Consiglio direttivo Olli Rehn ha formulato queste dichiarazioni durante il suo intervento a Jackson Hole, nel Wyoming, dove i principali banchieri centrali di tutto il mondo si sono riuniti per il simposio annuale della Federal Reserve, secondo un'intervista di Bloomberg.

Rehn ha dichiarato che il livello attuale dell'inflazione è "in una buona posizione" e ha avvertito contro i tagli dei tassi senza una ragione chiara. "Qualsiasi taglio assicurativo fatto solo per il suo stesso scopo non sarebbe necessario", ha detto, aggiungendo che la BCE rimarrà "consapevole dei rischi."

Dopo aver tagliato i tassi otto volte nell'ultimo anno, ogni volta di 25 punti base, i responsabili delle politiche hanno fatto una pausa nell'ultima riunione, mantenendo il tasso di deposito al 2%. Da allora, hanno anche lasciato intendere che potrebbero mantenerlo invariato nella prossima riunione di settembre.

I responsabili delle politiche dicono che l'economia può gestire una pausa nei tagli

Le aspettative per un ultimo taglio dei tassi quest'anno si sono ora spostate verso dicembre, con i trader ancora incerti se la BCE agirà nuovamente nel 2025. Rehn ha indicato alcune ragioni per l'attesa. "L'economia ha mostrato resilienza e l'inflazione è per ora entro l'obiettivo", ha detto. Questo dà alla BCE il tempo di fare un passo indietro e "riflettere sui prossimi passi".

Ma Rehn ha anche chiarito che il Consiglio di Governo non si sta vincolando a nulla. "Manteneremo piena libertà di azione ad ogni riunione", ha detto. Il loro prossimo incontro è tra poco più di due settimane e includerà nuove previsioni economiche trimestrali. Questi aggiornamenti mostreranno se l'inflazione sta rimanendo sui binari e quanto il nuovo quadro commerciale con gli Stati Uniti sta influenzando la crescita della zona euro.

Mentre Rehn ha ammesso che "le tensioni geopolitiche e la guerra tariffaria in corso stanno avendo un impatto", ha detto che la situazione complessiva non è così grave come temuto. Questo fa eco alle recenti dichiarazioni della presidente della BCE Christine Lagarde, che ha sottolineato che le prospettive della zona euro sono più deboli rispetto alle previsioni iniziali ma non vicine agli scenari peggiori.

In effetti, nel secondo quadrimestre il blocco di 20 nazioni si è espanso inaspettatamente. La fiducia delle imprese ha anche ricevuto un impulso dopo l'accordo tariffario tra Stati Uniti ed Europa, con la produzione della zona euro che è tornata alla crescita per la prima volta in mesi.

L'inflazione, nel frattempo, si è mantenuta bloccata al 2% sia a giugno che a luglio, e ci si aspetta che raggiunga lo stesso livello nel 2027, anche se si prevede un calo temporaneo l'anno prossimo. Tuttavia, Rehn ha avvertito che "non c'è motivo di essere complacenti". Ha detto che la BCE deve rimanere vigile e "consapevole dei rischi al ribasso."

Nagel non vede motivi per cambiamenti a meno che le condizioni non peggiorino

Joachim Nagel, presidente della Bundesbank e un altro membro del Consiglio di Governo, ha anche respinto ulteriori tagli durante la sua intervista a Bloomberg a Jackson Hole.

Ha affermato che la zona euro si trova attualmente in un "tipo di equilibrio", con inflazione e tassi di interesse allineati al 2%. "Penso che l'asticella sia alta", ha detto Nagel. "Quindi serve molto per convincermi a cambiare la politica monetaria."

Sebbene l'economia tedesca si sia contratta più del previsto nel secondo trimestre, Nagel non era preoccupato. Ha dichiarato che il 2025 potrebbe portare una terza recessione in tre anni, ma prevede un ritorno della crescita nel 2026 con l'aumento della spesa governativa.

Nagel si è espresso anche sull'interferenza politica nella politica monetaria, sottolineando la pressione sul presidente della Federal Reserve Jerome Powell da parte del presidente Donald Trump, che si trova ora nel suo secondo mandato. «L'indipendenza è il DNA di una buona politica monetaria», ha detto Nagel. «Dobbiamo combatterla.»