Foto di Le azioni globali stanno battendo record nel 2025, mentre Donald Trump continua a gridare dazi dalla Casa Bianca. Gli investitori chiaramente non battono ciglio. L'hanno già sentito. E questa volta, non stanno ritirando denaro dal sistema.
Secondo la CNBC , l'indice MSCI All Country World, che trac oltre 2.500 titoli azionari in tutto il mondo, è balzato di quasi il 10% da gennaio e ha raggiunto il massimo storico il 4 luglio.
Grecia, Polonia e Repubblica Ceca sono in testa alla classifica mondiale con enormi guadagni da inizio anno. La Grecia è cresciuta di quasi il 60%, la Polonia del 56% e la Repubblica Ceca del 52%, superando gli Stati Uniti, che nello stesso periodo sono riusciti a crescere solo del 7% circa.
L'Europa guadagna mentre le azioni americane scendono
L'impennata del mercato azionario greco è sostenuta da un mix di guadagni bancari, ripresa economica e flussi turistici. Gabriel Sacks, responsabile del settore azionario dei mercati emergenti globali presso Aberdeen, ha affermato che la Grecia è in vantaggio nell'Europa orientale da un po' di tempo, grazie alla ripresa economica, al risanamento delle banche e allatronstagione turistica. Gli investitori hanno anche apprezzato il fatto che il governo greco abbia iniziato a rimborsare anticipatamente il debito del piano di salvataggio e abbia continuato a registrare surplus di bilancio.
George Efstathopoulos, gestore multi-asset di Fidelity International, ha affermato che le azioni greche dovrebbero continuare a salire grazie all'andamento positivo delle banche greche. Polonia e Repubblica Ceca seguono a ruota, con ottime performance datronanno. Tra i dieci mercati con le migliori performance a livello globale, otto si trovano in Europa. Oltre a Grecia, Polonia e Repubblica Ceca, tra gli altri mercati con le migliori performance figurano Spagna, Italia e Germania.
Michael Field, Chief Equity Market Strategist EMEA di Morningstar, ha affermato che la tendenza a "sell America" di inizio anno e il miglioramento dei dati economici in Europa hanno attirato cash nei mercati. Michelle Gibley, Direttrice della Ricerca Internazionale di Schwab, ha affermato che anche l'uscita della Germania dall'austerità ha contribuito ad alimentare la crescita.
I titoli della difesa e bancari in Europa stanno registrando buone performance e sono meno esposti al rischio derivante dai dazi statunitensi. Mark Mobius, presidente del Mobius Emerging Opportunities Fund, ha affermato che questi settori sono più al sicuro dalle politiche commerciali di Trump e continuano a generare solidi rendimenti.
Nel frattempo, le azioni statunitensi hanno subito un duro colpo all'inizio dell'anno, quando gli investitori hanno abbandonato il caotico messaggio economico di Trump. Ma a metà anno, l'S&P 500 e il Nasdaq sono riusciti a riprendersi e a raggiungere nuovi massimi. Tuttavia, la loro crescita complessiva quest'anno è bassa rispetto al boom dei mercati europei.
L'Asia si divide: la Corea sale e la Thailandia crolla
L'Asia registra performance altalenanti. La Corea del Sud è stata uno dei pochi punti di forza, con un balzo di oltre il 30% da inizio anno. Questo nonostante Trump abbia imposto dazi del 25% sulle esportazioni coreane e i disordini politici in patria. Daniel Yoo, stratega globale di Yuanta Securities, ha affermato che il mercato si aspettava già i dazi e li aveva già scontati. Ritiene che ci sia ancora la possibilità che vengano ridotti se i colloqui si protrarranno fino al 1° agosto, scadenza per i paesi che stanno ancora negoziando con la Casa Bianca di Trump.
Manishi Raychaudhuri, CEO di Emmer Capital Partners, ha affermato che gli esportatori coreani potrebbero sopravvivere ai colpi commerciali di Trump perché gli acquirenti statunitensi probabilmente si accollerebbero i costi aggiuntivi. Gli investitori si sono mostrati ottimisti anche dopo la vittoria di Lee Jae-myung del partito di opposizione alle elezioni anticipate di giugno, in sostituzione di Yoon Suk Yeol. Yoon aveva tentato di dichiarare la legge marziale all'inizio dell'anno, ma era stato costretto a dimettersi. Kai Wang, analista senior di Morningstar, ha affermato che settori come la cantieristica navale e la produzione di chip per l'intelligenza artificiale ad alta larghezza di banda hanno contribuito ad alimentare la crescita della Corea.
Il mercato azionario cinese è salito di oltre il 17% quest'anno, pur rimanendo nel mirino di Trump. Steven Sun, responsabile della ricerca presso HSBC Qianhai Securities, ha affermato che gli investitori si aspettano un rafforzamento dello yuan, un miglioramento degli utili e un sostegno da parte delle politiche economiche. Ha tuttavia avvertito che non sono previsti importanti stimoli, quindi la pressione sulla crescita complessiva della Cina rimane.
La Thailandia è in fondo alla classifica. Il suo mercato è crollato di oltre il 13% nel 2025, trascinato verso il basso da disordini politici, turismo debole e dazi automobilistici statunitensi che hanno colpito le esportazioni thailandesi di ricambi auto. Sacks ha affermato che il Paese sta ancora cercando di uscire dalla crisi causata dal Covid.
Proprio sopra la Thailandia si trova la Turchia, dove inflazione, fuga di capitali e repressione politica continuano a scoraggiare gli investitori. Sacks ha affermato che ogni speranza di ripresa è svanita con l'arresto del sindaco di Istanbul. Mobius ha aggiunto che il crollo di quasi il 13% della lira turca rispetto al dollaro USA non ha aiutato.
