FINMA ritiene che gli emittenti di stablecoin siano una minaccia per le banche svizzere
- La FINMA vede gli emittenti di stablecoin come una minaccia crescente per le banche svizzere e desidera normative più rigorose.
- Gli emittenti devono rispettare le leggi antiriciclaggio, verificando l'identità di tutti i detentori.
- Le banche che offrono garanzie per le stablecoin corrono rischi reputazionali e legali in caso di fallimento degli emittenti.
L'Autorità svizzera di vigilanza sui mercati finanziari (FINMA) vede gli emittenti di stablecoin come un problema per le banche del paese. Le sue linee guida del 2019 hanno già evidenziato preoccupazioni riguardo agli aspetti legali e normativi delle stablecoin.
Da allora, diversi progetti sono stati lanciati in Svizzera, rendendo questa questione ancora più pressante.
I detentori di stablecoin hanno tipicamente un diritto di pagamento nei confronti dell'emittente, che classifica questi diritti come depositi bancari o schemi di investimento collettivi.
La classificazione dipende dal fatto che le attività sottostanti siano gestite per conto e rischio del detentore della stablecoin o dell'emittente.
La Legge Antiriciclaggio (AMLA) si applica quasi sempre a causa dello scopo previsto delle stablecoin come metodo di pagamento.
Le preoccupazioni legali
Nel 2020, il Gruppo di Azione Finanziaria Internazionale (FATF) ha identificato che le stablecoin condividono molti rischi di riciclaggio di denaro e finanziamento del terrorismo con le criptovalute.
Questi rischi includono trasferimenti anonimi tramite portafogli autogestiti, portata globale e idoneità per il layering nel riciclaggio di denaro. La stabilità dei prezzi e le funzioni di conservazione del valore delle stablecoin le rendono attraenti per i criminali.
I conflitti globali in corso hanno mostrato il potenziale delle stablecoin per eludere le sanzioni e finanziare il terrorismo.
Il 9 luglio, il FATF ha pubblicato un aggiornamento sull'attuazione degli standard per le attività virtuali e i fornitori di servizi.
La FINMA afferma che gli emittenti di stablecoin sono intermediari finanziari ai sensi delle leggi antiriciclaggio. Devono verificare l'identità dei detentori di stablecoin e stabilire l'identità del beneficiario effettivo. Se sorgono dubbi durante il rapporto commerciale, la verifica deve essere ripetuta.
All'inizio di quest'anno, il gruppo di coordinamento interministeriale per la lotta al riciclaggio di denaro e al finanziamento del terrorismo (CGMF) ha anche segnalato un aumento dei rischi di riciclaggio di denaro e finanziamento del terrorismo attraverso le criptovalute.
Il rapporto del CGMF presuppone che il divieto dei libretti di risparmio al portatore si applichi alle transazioni di stablecoin in modo neutrale rispetto alla tecnologia. Questo impone agli intermediari finanziari l'obbligo di verificare le identità dei clienti, applicabile a tutti ai sensi dell'AMLA.
Implicazioni della legge bancaria
A livello internazionale, ci si aspetta che gli emittenti di stablecoin siano sotto la supervisione nazionale appropriata, seguendo le raccomandazioni del Financial Stability Board (FSB) del 2023.
Accettare depositi pubblici professionalmente richiede solitamente una licenza bancaria. I depositi del pubblico sono passività dovute ai clienti, come previsto dall'Ordinamento Bancario.
Tuttavia, esistono eccezioni, come i fondi con garanzie bancarie per il rimborso e gli interessi, che non sono considerati depositi pubblici.
In Svizzera, alcuni emittenti di stablecoin utilizzano garanzie bancarie, consentendo loro di aggirare i requisiti di licenza bancaria della FINMA ma necessitando comunque di affiliazione con un'organizzazione di autoregolamentazione come intermediari finanziari.
Questo crea rischi sia per i detentori di stablecoin sia per le banche che forniscono le garanzie. Per proteggere i depositanti, la FINMA ha stabilito requisiti minimi per queste garanzie di default, applicati in modo neutrale rispetto alla tecnologia alle stablecoin.
Questi includono garantire che i clienti abbiano reclami individuali contro la banca, la copertura di tutti i depositi pubblici, un accesso non complicato alle garanzie e la permissibilità delle difese legali da parte della banca.
Nonostante queste misure, la FINMA dice la protezione offerta da queste garanzie non corrisponde a quella di una licenza bancaria. I detentori di stablecoin non hanno protezione dei depositi ai sensi della legge bancaria.
Multiple garanzie di default possono aumentare le esigenze di coordinamento e i rischi operativi, potenzialmente portando ad attività non autorizzate se non gestite adeguatamente.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
