Il bilancio della Fed scende di 66 miliardi di dollari, raggiungendo il livello più basso dal 2020

Il bilancio della Federal Reserve ha subito un serio calo, scendendo di 66 miliardi di dollari a settembre. Ora si attesta a 7,05 trilioni di dollari, il livello più basso dal 2020.

Dall'aprile 2022, la Fed ha tagliato aggressivamente i suoi asset, riducendo 1,92 trilioni di dollari dal suo portafoglio. Questo taglio rappresenta il 40% dei 4,80 trilioni di dollari accumulati dalla Fed durante la corsa agli stimoli pandemici tra il 2020 e il 2022.

Per la prima volta nella storia, la Fed sta riducendo il suo bilancio e abbassando i tassi di interesse simultaneamente. È piuttosto folle. Dai un'occhiata al nostro confronto con le altre principali banche centrali:-

I dati sull'inflazione mostrano progressi

All'incontro di settembre, il presidente della Fed Jerome Powell ha confermato che le riduzioni del bilancio non si fermeranno anytime soon. Ha sottolineato che ci vorranno anni per invertire la massiccia risposta agli stimoli della pandemia.

Il messaggio di Powell era chiaro: aspettati più tagli. La Fed sta mantenendo la rotta e non indietreggia dalle politiche dell'era pandemica che hanno gonfiato il bilancio a livelli storici.

I dati sull'inflazione di questa settimana mostrano che la Fed potrebbe finalmente essere vicina al suo obiettivo. A breve distanza da un drastico taglio dei tassi di interesse avvenuto solo poche settimane fa, le figure dell'inflazione per settembre erano praticamente in linea con le aspettative.

Gli indici dei prezzi al consumo e alla produzione hanno raggiunto quasi le aspettative, suggerendo che l'inflazione si sta dirigendo verso l'obiettivo desiderato del 2% della Fed.

Gli economisti di Goldman Sachs lo stanno già chiamando. Stanno scommettendo che l'indice delle spese di consumo personali (PCE) del Dipartimento del Commercio per settembre mostrerà un tasso di inflazione a 12 mesi del 2,04% quando verrà rilasciato alla fine di questo mese.

Se i numeri di Goldman si confermano, quel 2,04% potrebbe essere arrotondato per difetto a 2%. Questo metterebbe l'inflazione perfettamente in linea con l'obiettivo a lungo termine del 2% della Fed.

Sono passati più di due anni da quando l'inflazione è schizzata a livelli non visti da 40 anni, scatenando una serie implacabile di aumenti dei tassi di interesse.

L'indice PCE è il principale indicatore di inflazione della Fed e, sebbene prenda in considerazione una gamma di dati, il PCE svolge un ruolo chiave nel suo processo decisionale. I funzionari della banca centrale sembrano soddisfatti della traiettoria complessiva dell'inflazione.

"Il trend negli ultimi 12-18 mesi mostra chiaramente il raffreddamento dell'inflazione, e il mercato del lavoro si sta avvicinando a un livello che riteniamo sia piena occupazione", ha detto il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee. Secondo lui, vogliono che l'inflazione e l'occupazione si mantengano ai livelli attuali.

Powell ha parlato della situazione degli affitti a un recente evento, prevedendo che l'inflazione immobiliare continuerà a scendere. "Le condizioni economiche più ampie stanno creando le premesse per un'ulteriore disinflazione", ha detto.

Nonostante queste preoccupazioni, i trader sui futures sono quasi certi che la Fed taglierà i tassi di un quarto di punto sia a novembre che a dicembre.

I mercati scommettono pesantemente su questo, con lo strumento CME FedWatch che mostra una probabilità del 91% di un taglio dei tassi al prossimo incontro.

Il dollaro rimane stabile

Mentre tutto questo si svolge, il dollaro statunitense è rimasto piatto rispetto alle valute principali. Venerdì, il dollaro ha tenuto la sua posizione mentre i trader elaboravano una valanga di dati economici.

L'indice del dollaro si è mantenuto a 102,91, oscillando intorno al suo punto più alto da metà agosto. Questo aumento del dollaro è arrivato mentre i trader riducevano le loro scommesse su ulteriori massicci tagli dei tassi da parte della Fed.

Nel frattempo, l'euro è rimasto stabile a 1,1093 $, e la sterlina è salita dello 0,08% a 1,3072 $. Lo yen giapponese ha visto il dollaro salire dello 0,35%, portando il tasso a 149,12 yen per dollaro.

Un rapporto del Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti ha mostrato che i prezzi alla produzione sono rimasti invariati a settembre, fornendo ulteriori prove che la strategia di Powell sta funzionando.

Uno dei fattori più grandi che influenzano le decisioni future della Fed è come bilanciare la riduzione dell'inflazione con la stabilità del mercato del lavoro.

Le mosse aggressive della Fed per abbassare l'inflazione hanno avuto un impatto sui posti di lavoro, ma quanto altro stringimento può sopportare l'economia?