- La Federal Reserve è probabilmente intenzionata a tagliare i tassi di interesse a settembre, dopo averli mantenuti invariati a luglio, sulla base delle discussioni degli ultimi incontri.
- L'inflazione si sta raffreddando, dando alla Fed la certezza che sia sicuro allentare i tassi, ma il mercato del lavoro viene monitorato attentamente.
- La disoccupazione è in leggero aumento, il che preoccupa alcuni funzionari, ma non è sufficiente a impedire l'atteso taglio dei tassi.
Sembra che la Federal Reserve stia finalmente per cedere. Dopo mesi di resistenza, si sta preparando a tagliare drasticamente i tassi di interesse. L'ultimo incontro di luglio ha dato il via, e ora settembre sembra essere il mese in cui effettueranno effettivamente il taglio.
Secondo i verbali dell'incontro, rilasciati oggi, la Fed si sta avvicinando a una decisione che molti stavano aspettando.
La maggior parte delle persone presenti all'incontro di luglio era d'accordo: se i numeri continueranno ad arrivare come previsto, è il momento di allentare i tassi.
Il mercato se lo aspetta già, e sarebbe la prima volta dai tempi selvaggi della pandemia di Covid che la Fed taglia i tassi.
Tutti i membri del Comitato per i Mercati Aperti Federali hanno votato per mantenere la stabilità a luglio, ma alcuni di loro erano impazienti di iniziare i tagli proprio in quel momento.
L'inflazione è sotto controllo, ma persistono le preoccupazioni per il mercato del lavoro
Allora, qual è la situazione? Perché non tagliare subito i tassi? La Fed ha le sue ragioni. I verbali della riunione hanno mostrato che "diversi" funzionari ritenevano che i progressi sull'inflazione e l'aumento della disoccupazione fossero motivi sufficienti per un taglio dei tassi di un quarto di punto percentuale proprio in quel momento.
Ma "diversi" in gergo Fed significa solo pochi, quindi non tutti erano d'accordo. Stanno giocando d'anticipo, assicurandosi che i dati continuino a supportare un taglio dei tassi prima di compiere mosse decisive.
I dati stanno dando alla Fed alcune fiducia, però. L'inflazione sta finalmente mostrando segni di rallentamento. I funzionari hanno ammesso che i numeri si stanno muovendo nella direzione giusta, dando loro la speranza che l'inflazione si stia avvicinando al loro obiettivo del 2 percento.
Quasi tutti i partecipanti ritenevano che i fattori che hanno causato questa disinflazione continuassero a operare nei mesi a venire. Ma c'è dell'altro oltre all'inflazione. Il mercato del lavoro è anch'esso al centro delle loro preoccupazioni, e non per buoni motivi.
Molti funzionari presenti alla riunione hanno sottolineato che i dati sull'occupazione potrebbero non essere così positivi come sembrano. Hanno affermato che i guadagni in termini di posti di lavoro potrebbero essere sovrastimati, il che ha sollevato qualche sospetto.
Il tasso di disoccupazione è salito al 4,3 percento, più di mezzo punto percentuale sopra il minimo di 12 mesi. Non è qualcosa che la Fed può ignorare, soprattutto perché un aumento del genere può essere un segnale di una prossima recessione.
Gli economisti sostengono che l'aumento della disoccupazione potrebbe essere dovuto a una forza lavoro in crescita, ma questo non allevia le preoccupazioni della Fed.
I tassi potrebbero scendere ulteriormente se le condizioni peggiorano
La Fed ha i tassi di interesse al massimo di 23 anni, tra il 5,25 e il 5 percento. È passato oltre un anno da quando li ha mantenuti a quel livello, cercando di contrastare l'inflazione.
Ma con l'inflazione ora diretta verso il target del 2 percento, questi tassi elevati stanno iniziando a pesare, soprattutto per i mutuatari.
Ma quanto in profondità e quanto rapidamente la Fed taglierà i tassi dipenderà da come si manterrà il mercato del lavoro. I funzionari hanno parlato del rallentamento del mercato del lavoro, ma non sono ancora pronti a definirlo debole.
La crescita dell'occupazione ha rallentato mese dopo mese e, con il tasso di disoccupazione in aumento, c'è sicuramente qualcosa che non va.
Detto questo, il presidente della Fed, Jay Powell, non aspetta che il mercato del lavoro collassi completamente prima di intervenire.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
