Secondo quanto riportato dalle interviste della CNBC, due dei principali candidati a ricoprire posizioni chiave nella Fed hanno chiarito martedì di non credere che i dazi deldent Donald Trump stiano causando inflazione.
Steven Miran e James Bullard, entrambi intervenendo separatamente, hanno respinto la posizione assunta da molti economisti esterni alla Casa Bianca, secondo cui i dazi commerciali porteranno a persistenti aumenti dei prezzi.
Trump ha nominato Miran, attuale presidente del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca, per concludere gli ultimi mesi del mandato rimasti aperti dopo le dimissioni della governatrice Adriana Kugler di venerdì scorso.
Bullard, che in precedenza ha ricoperto ladent di presidente della Federal Reserve di St. Louis, è stato nominato nei rapporti di questa settimana come uno degli almeno sei possibili candidati a sostituire Jerome Powell quando il mandato di Powell come presidente terminerà nel maggio 2026.
Nessuno dei due si è impegnato a prendere una posizione ferma sui futuri voti sui tassi, ma ha parlato in modo coerente con la posizione deldentsecondo cui l’inflazione non rappresenta una minaccia seria.
Miran respinge il collegamento tra tariffe e inflazione dopo gli ultimi dati sull'indice dei prezzi al consumo
Miran ha affermato che le previsioni secondo cui i dazi avrebbero causato impennate dei prezzi a lungo termine semplicemente non si sono concretizzate. Ha affermato che non c'è "alcuna prova di un'inflazione indotta dai dazi" e ha sottolineato che le fosche previsioni di alcuni esperti "semplicemente non si sono avverate"
I suoi commenti hanno fatto seguito alla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo di luglio, che ha mostrato un aumento dei prezzi del 2,7% su base annua. Tale dato rimane al di sopra dell'obiettivo ufficiale del 2% della Fed, ma è risultato leggermente inferiore alle aspettative di Wall Street. Il rapporto rafforza la tesi dell'amministrazione Trump secondo cui gli attuali dati sull'inflazione non giustificano il mantenimento dei tassi di interesse al livello attuale.
Trump ha sfruttato la pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo (CPI) per rinnovare le sue critiche a Powell e per spingere per un drastico taglio dei tassi di interesse. In un post su Truth Social, ha affermato che la lentezza nel prendere decisioni da parte di Powell ha causato danni "incalcolabili" e ha ribadito la sua richiesta alla Fed di ridurre il tasso di riferimento di tre punti percentuali. Ha inoltre sostenuto che l'attuale solidità dell'economia è stata raggiunta nonostante le azioni della banca centrale.
Bullard ha anche respinto l'idea che i dazi stiano aumentando l'inflazione. Ha sostenuto che gli ultimi sei mesi di dati economici, dall'introduzione delle ultime misure tariffarie, mostrano "effetti molto attenuati" sui prezzi complessivi. A suo avviso, eventuali aumenti dovuti ai dazi sono aggiustamenti una tantum dei livelli dei prezzi, non fattori costanti di inflazione.
Bullard prevede che i tagli dei tassi di interesse inizieranno a settembre
Bullard ha previsto che il Federal Open Market Committee della Fed, che fissa i tassi, inizierà a tagliare i tassi a settembre. Ha affermato che è probabile che il comitato riduca il tasso di riferimento di un intero punto percentuale nei prossimi 12 mesi, una mossa che, a suo avviso, porterebbe la politica monetaria "quasi" neutrale.
Ha osservato che il comitato aveva sospeso il suo precedente programma di tagli ai tassi quando la questione dei dazi è esplosa sei mesi fa. Ora, ha affermato, ci sono prove sufficienti per procedere con i tagli, poiché né i dazi né le tasse, a suo avviso, sono responsabili di un'inflazione più elevata.
Sia Miran che Bullard hanno affrontato la questione dell'indipendenza della Fed, ripetutamente messa a dura prova durante la presidenza di Trump. Trump ha apertamente criticato i politici per non aver abbassato i tassi più rapidamente, a volte citando esplicitamente Powell.
Pur evitando di commentare direttamente il tono di Trump, Miran ha sottolineato che la banca centrale dovrebbe operaredentdalle pressioni politiche.
Bullard ha affermato che Trump "ha diritto alle sue opinioni", sottolineando il background deldentnel settore immobiliare e la sua attenzione a garantire bassi costi di finanziamento. Ha aggiunto: "Bene per lui. Ha le sue opinioni, ma molte persone hanno le loro, e sapete, se non volete sentirvele dire, probabilmente questo è il lavoro sbagliato"
Se la nomina di Miran verrà confermata, entrerà a far parte del consiglio della Fed entro la fine dell'anno, mentre la decisione sul successore di Powell determinerà la leadership della banca centrale fino alla metà del decennio. I mercati stanno seguendo con attenzione entrambi gli sviluppi, e gli operatori stanno già valutando la possibilità di un allentamento monetario aggressivo nei prossimi mesi.
