Gli economisti vogliono Chris Waller come prossimo presidente della Fed, ma la realtà politica indica Kevin Hassett

Gli economisti di tutto gli Stati Uniti sono chiari su chi vogliono alla guida della Fed dopo la partenza di Jay Powell, ma la politica a Washington racconta una storia diversa.

I ricercatori accademici preferiscono nettamente Chris Waller, ma molti credono che Kevin Hassett abbia migliori possibilità di assumere effettivamente l'incarico nel 2026, secondo un Financial Times sondaggio condotto dal Clark Center for Global Markets presso la Booth School of Business dell'Università di Chicago.

Su 44 intervistati, l'82% ha dichiarato che Waller dovrebbe guidare la banca centrale, ma solo il 20% pensa che finirà per ricoprire questo ruolo. Nel frattempo, il 39% ha scelto Hassett come successore più probabile.

La divisione tra preferenza e previsione si riduce al presidente Donald Trump. Il suo secondo mandato è stato caratterizzato da una forte pressione sulla banca centrale, e ha ripetutamente chiesto che i tassi di interesse vengano tagliati all'1%.

Sostiene che ciò aumenterebbe la crescita e alleggerirebbe i costi di borrowing del governo. Trump non ha esitato ad attacchi personali, definendo Powell un «imbecille» e un «cretino» per aver rifiutato di abbassare i tassi al ritmo che desidera.

Trump spinge la Fed a tagliare più profondamente

La Fed ha tagliato i tassi questo mese per la prima volta da dicembre, abbassando la fascia di riferimento dei fondi federali al 4–4,25% con un taglio di un quarto di punto. Non è stato sufficiente per l'ultimo candidato di Trump al consiglio, Steve Miran, che ha dissenzito e ha spinto per un taglio di 50 punti base.

Miran ha anche chiesto altri cinque tagli di un quarto di punto prima della fine dell'anno, più del doppio di quanto sostenuto da qualsiasi altro alto responsabile della politica della Fed.

Waller, sebbene considerato più cauto di Miran, era stato uno dei due dissidenti durante la riunione di luglio, quando ha votato per un taglio più piccolo di un quarto di punto. Questa volta, si è rifiutato di unirsi alla richiesta di Miran per un movimento più ampio di mezzo punto. 

L'economista dell'Università Johns Hopkins Robert Barbera ha sostenuto che l'indipendenza di Waller danneggia le sue possibilità di salire ai vertici, dicendo, «Waller sembra un banchiere centrale, piuttosto che qualcuno che si prostra per ottenere la carica di presidente della Fed. Ed è proprio per questo che non la otterrà».

Nessuno degli economisti intervistati ha sostenuto Miran come la loro scelta preferita per la presidenza. Eppure il 20% lo ha ancora indicato come una possibile scelta di Trump. I mercati delle scommesse mostrano Waller in testa con un margine stretto su Hassett, ma Hassett è visto come avente il vantaggio politico.

Lo stesso Trump ha dichiarato che i suoi candidati preferiti sono Waller, Hassett e l'ex governatore della Fed Kevin Warsh, sottolineando che la lealtà e la disponibilità a tagliare i tassi sono ciò che conta di più per lui.

Le interviste aumentano la pressione mentre l'economia si indebolisce

La tensione è cresciuta quando Trump ha tentato di licenziare Lisa Cook, attuale governatore della Fed, accusandola di froite ipotecaria. Cook ha negato le accuse e sta contestando la mossa in tribunale, un caso che potrebbe porre limiti al potere presidenziale sulla politica monetaria.

Allo stesso tempo, il Segretario al Tesoro Scott Bessent sta supervisionando la prima fase di colloqui per il prossimo presidente. Marc Sumerlin, uno dei 11 nomi nella lista lunga, si è incontrato con lui venerdì. Si prevede che la prima fase si concluda entro due settimane.

Lo stesso Scott era stato una volta considerato un forte contendente, ma Trump ha poi segnalato di volerlo mantenere al Tesoro. Anche se, Cryptopolitan ha riportato che Scott ha reso noto di voler che chiunque diventi presidente riformi la governance della Fed e riduca il suo bilancio, che si è gonfiato negli anni di quantitative easing. Il sondaggio Chicago-Booth ha ristretto il campo a cinque: Waller, Hassett, Bessent, Warsh e Miran.

Chiunque subentrerà dovrà affrontare un'economia colpita dai dazi doganali, un mercato del lavoro in raffreddamento e il rischio di stagflazione. La maggior parte dei funzionari della Fed si aspetta che i dazi di Trump creino picchi unici nei prezzi per alcuni beni, e sono disposti ad accettare una crescita più lenta dell'occupazione piuttosto che rischiare un'inflazione sfrenata.

Ma molti degli economisti nel sondaggio ora credono che la stagflazione stia diventando più probabile. Nikolai Roussanov della Wharton School ha detto: «Il mandato duale mette la Fed in una posizione difficile, ma se la storia recente è una guida — gli ultimi due decenni, almeno — il FOMC tende a privilegiare l'occupazione rispetto all'inflazione».