La Banca centrale europea (BCE) prevede una recessione più nitida del previsto nell'economia della zona euro, innescata dalle tariffe commerciali statunitensi che ritiene abbiano causato instabilità finanziaria globale. Secondo un alto funzionario della BCE, alcuni degli scenari economici peggiori dell'istituzione si stanno ora svolgendo in tempo reale.
José Luis Escrivá, governatore della Banca di Spagna e membro del Consiglio di governo della BCE, ha detto al Financial Times mercoledì che le tariffe imposte da US presied dent Trump stavano offrendo uno "shock negativo molto significativo sull'attività economica".
Parlando in vista della riunione politica del 17 aprile della BCE, Escrivá ha affermato che il pieno impatto delle alte tariffe reciproche non è ancora chiaro ma è strettamente monitorato dalle banche centrali in tutta Europa.
Euro è un'alternativa al dollaro nelle operazioni globali, afferma il governatore BDE
Per Escrivá, le controversie commerciali tra Europa e Stati Uniti potrebbero avere ripercussioni finanziarie globali che potrebbero influire sullo status del dollaro USA come valuta di riserva. Ha affermato che questi sviluppi sfidano i mercati finanziari americani, aggiungendo che "agenti economici e autorità ovunque" stanno riconsiderando la futura rilevanza del dollaro.
Secondo i dati , l'indice del dollaro (DXY) è diminuito per la seconda sessione consecutiva di mercoledì, scendendo dello 0,65% a 102,29, in calo da 102,96 nel precedente giorno di negoziazione.
Il funzionario BDE ha inoltrato l'euro in sostituzione della caduta USD, sostenendo che la zona euro ha una zona economica più stabile incorporata dal governo fiscale e dallo stato di diritto. Questi fattori, ha sostenuto, potrebbero rendere l'euro più allatracdi valuta globale.
Escrivá ha anche rivelato che la BCE rivedrà la previsione della crescita economica della Spagna per il 2025, che attualmente si attesta al 2,7%. Ha detto che i calo dei mercati azionari globali dall'inizio di aprile hanno "testato la resilienza del sistema finanziario a livello globale , sebbene abbia ritenuto che i mercati stessero ancora funzionando in modo "ordinato".
" Per il momento, il sistema è molto più resiliente di prima ", ha ipotizzato Escrivá.
La BCE aveva precedentemente previsto che una vera e propria guerra commerciale con l'America poteva radersi 0,5 punti percentuali dalla crescita del PIL della zona euro nel primo anno. Tale stima si basava su modelli che assumono un'escalation limitata e potenziali ritorsioni dell'UE.
Tuttavia, secondo quattro funzionari con conoscenza diretta della questione, le tariffe statunitensi si stanno dimostrando molto più dirompenti di quanto la BCE inizialmente prevista. Quei funzionari, che parlano con Reuters, hanno già detto che le discussioni interne sono già iniziate sulla revisione di tali previsioni verso l'alto, annullando la prevista espansione economica dell'1% della regione per l'anno.
Outlook di inflazione afflitta dall'incertezza
Le proiezioni avevano posto i prezzi dei consumatori e l'inflazione che si dirigeva se l'UE avesse risposto con tariffe di ritorsione, ma la realtà sembra essere diversa. Gli analisti ora affermano che a breve termine, la stagnazione economica probabilmente abbatterà l'inflazione piuttosto che spingerla su.
I prezzi dell'energia sono diminuiti, l'euro sta rafforzando e i rendimenti delle obbligazioni societari stanno aumentando, tutti contribuendo alle pressioni disinflazionistiche. Gli addetti ai lavori della BCE hanno anche confermato che i mercati finanziari sono ancora funzionali e che i meccanismi di trasmissione delle politiche monetarie sono intatti. Di conseguenza, non è necessario introdurre nuove misure di liquidità o strumenti di supporto al credito.
La Germania, nota per le sue regole di bilancio tradizionalmente rigide, ha recentemente rilassato i suoi limiti di prestito per finanziare una maggiore spesa per la difesa e le infrastrutture. Allo stesso tempo, l' Unione europea sta realizzando misure più ampie per facilitare le spese militari finanziate dal debito.
Escrivá ha osservato che qualsiasi impatto inflazionistico dalla controversia commerciale dipenderebbe in parte dalla reazione dell'UE, sia in termini di politica commerciale che di espansione fiscale. Si aspetta che le autorità fiscali, non le banche centrali, abbiano maggiori responsabilità nella gestione della risposta economica della zona euro a fattori esterni.
Tasso taglio previsto nonostante il dissenso interno
Date le prospettive in deterioramento, i mercati finanziari hanno già valutato un altro taglio del tasso della BCE, che dovrebbe essere annunciato il 17 aprile. Se consegnato, segnerebbe la settima riduzione della banca centrale da giugno, riducendo il tasso principale al 2,25%.
Molti politici della BCE hanno sostenuto pubblicamente un altro taglio dei tassi, Bar Robert Holzmann dell'Austria. Bundesbankdent Joachim Nagel, un membro di falco del Consiglio della BCE che dovrebbe andare contro i tagli ai tassi di prestito, insinuato di essere stato allineato con la maggioranza in una briefing stampa tenutasi lunedì.
Nagel ha dichiarato che la BCE avrebbe "fatto la sua parte" per rafforzare la resilienza dell'Eurozona, osservando mentre l'inflazione era ampiamente su tracK per raggiungere l'obiettivo a medio termine del 2% della BCE.
I funzionari della BCE hanno inoltre confermato alcuna discussione sul riavvio del programma di acquisto di obbligazioni della banca, noto come Easing quantitativo (QE). La banca centrale consentirà alle sue partecipazioni obbligazionarie dai precedenti round di stimolo che scadano per ridurre il proprio bilancio e ritirare la liquidità dal sistema.
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