Donald Trump che prende il controllo della Federal Reserve sarà peggio di quanto pensi
- L'acquisizione da parte di Trump della Fed ne distruggerebbe l'indipendenza, mettendo a rischio il controllo dell'inflazione e la stabilità occupazionale.
- Ha preso in giro il presidente della Fed Powell e sostiene di comprenderla meglio, lasciando intendere che imporrebbe la propria agenda sui tassi di interesse.
- L'interferenza di Trump potrebbe costringere la Fed ad alzare aggressivamente i tassi, decimando l'occupazione e frenando la crescita economica.
Donald Trump che prende il controllo della Federal Reserve potrebbe innescare un incubo economico. Immagina gli scenari peggiori: debito pubblico alle stelle, commercio globale che crolla e regole democratiche che si sgretolano.
Ma Trump che interferisce con la Fed? È peggio. Una banca centrale spinta politicamente sarebbe un disastro per la stabilità economica, e Trump ha già puntato gli occhi su di essa.
Recentemente, Bloomberg ha chiesto a Trump se avrebbe interferito con la politica della Fed. Lui l'ha liquidata con derisione. Ha definito il ruolo del Presidente della Fed “il lavoro più bello nel governo” dove “ti presenti una volta al mese, lanci una moneta sui tassi di interesse e vieni trattato come un dio.”
Secondo lui, capisce la Fed meglio di Jerome Powell, il suo stesso nominato. Trump è convinto di avere voce in capitolo sui tassi di interesse anche se non può comandarlo legalmente.
Sminuire l'autorità della Fed
Nel 2019, Trump ha persino twittato: “Chi è il nostro nemico più grande, Jay Powell o il Presidente Xi?” Lo stesso Trump ora dice che cercherebbe di influenzare la Fed indirettamente se ottenesse un altro mandato. Legalmente, licenziare o degradare Powell sarebbe difficile, ma questo non significa che non ci proverebbe.
Quando il mandato di Powell terminerà nel 2026, Trump potrebbe scegliere qualcuno che seguirebbe i suoi ordini. Anche senza un controllo diretto, i suoi continui attacchi alla Fed potrebbero destabilizzare i mercati.
A Trump non dispiacerebbe se la Fed perdesse credibilità. La fiducia nell'indipendenza della Fed è ciò che mantiene sotto controllo inflazione e occupazione. È per questo che la Fed è stata in grado di raggiungere i suoi obiettivi con il minimo dolore economico.
Quando l'inflazione è aumentata durante la pandemia, la Fed ha alzato i tassi lentamente, mantenendo le perdite di lavoro basse e di breve durata. Ma l'interferenza di Trump con la Fed potrebbe distruggere questo equilibrio, costringendo i policy maker ad alzare i tassi più duramente e rapidamente, uccidendo posti di lavoro e crollando la produzione. Se la Fed avesse lasciato persistere l'inflazione, lavoratori e consumatori avrebbero sofferto e una recessione sarebbe eventualmente seguita.
Questo intero approccio “non interferente” non è solo americano. La maggior parte delle economie maggiori rispetta l'indipendenza delle loro banche centrali. I legislatori stabiliscono gli obiettivi generali, ma le banche centrali agiscono senza stringhe politiche.
È stato così dagli anni '90, e ne abbiamo goduto di tassi di inflazione stabili come risultato. Trump, ignaro o indifferente ai rischi, pensa di sapere meglio degli altri. Ma questo non è un gioco, e gli elettori dovrebbero essere cauti.
L'influenza di Trump sull'economia
All'inizio di questo mese, il Presidente della Fed Powell e il consiglio della Fed hanno tagliato i tassi dello 0,5%, mirando a quello che hanno definito un “atterraggio morbido” per l'economia degli Stati Uniti. Ma quel taglio dei tassi è stato seguito da un enorme rapporto sui posti di lavoro di settembre, uno dei più grandi aumenti delle buste paga dopo un taglio dei tassi della Fed in anni.
I rendimenti dei titoli di stato, le aspettative di inflazione e ciò che gli esperti chiamano “premio per il termine” sono schizzati in alto. I critici dicono che questo segnala un errore della Fed, ma storicamente, è un giudizio prematuro.
Dal 18 settembre, i rendimenti dei titoli a lungo termine sono schizzati in alto e le aspettative di inflazione sono aumentate. Il premio per il termine – il pagamento extra che gli investitori richiedono per detenere titoli a lungo termine – è aumentato.
Alcuni analisti collegano questo all'ascesa di Trump nei sondaggi e alla sua promessa di piani di grande spesa. Tutti questi movimenti sono iniziati intorno alla data del taglio dei tassi della Fed, scatenando preoccupazioni.
Bespoke Investment Group afferma che delle 35 volte in cui la Fed ha tagliato i tassi dal 1994, questa è la terza più grande aumento del rendimento a 10 anni. Solo i tagli dei tassi nel novembre 2001 e nel giugno 2008 hanno visto aumenti maggiori.
Il tasso di inflazione breakeven sui TIPS a 10 anni, che misura le aspettative di inflazione, è anche aumentato di 25 punti base al 2,35%, allontanandosi ulteriormente dall'obiettivo del 2% della Fed.
I cervelli più intelligenti del crypto leggono già la nostra newsletter. Vuoi unirti a loro? Unisciti a loro.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
