Il settore delle criptovalute sperimenta l'autoregolamentazione in stile AI sotto l'amministrazione Trump

Da quando l'amministrazione Trump ha prestato giuramento il 20 gennaio 2025, ha dimostrato un'incredibile moderazione nell'interferire con le principali industrie americane. Di fatto, il settore dell'intelligenza artificiale è entrato in uno stato di autoregolamentazione, in netto contrasto con il guinzaglio corto che l'amministrazione Biden le ha concesso. 

L'amministrazione Trump sembra stia tentando un approccio simile, senza interventi, con il settore delle criptovalute. Solo la scorsa settimana, la SEC ha archiviato le indagini sui principali attori del settore, Robinhood e Coinbase.

Una ventata di aria fresca dalla regolamentazione tramite l'applicazione della legge 

La SEC statunitense, sotto la guida di Gary Gensler, ha regolamentato il settore delle criptovalute attraverso azioni coercitive, caratterizzate da repressioni imprevedibili sui progetti crittografici che comparivano nel suo radar.  

Il ritorno dell'amministrazione Trump nel gennaio 2025 ha segnato un cambio di paradigma e la risoluzione di due casi di alto profilo contro Robinhood Crypto e Coinbase sono la dimostrazione perfetta della nuova era per le criptovalute.

Il 21 febbraio 2025, la Divisione Esecutiva della SEC ha inviato una lettera a Robinhood Crypto (RHC) in cui dichiarava di aver concluso le indagini e di non procedere con alcuna azione esecutiva. Questa lettera fa seguito alla Wells Notice del maggio 2024 emessa dall'organismo di controllo nei confronti della criptovaluta RHC, che molti hanno prontamente indicato come un esempio dell'eccesso di potere dell'agenzia. 

Il responsabile legale di Robinhood, Dan Gallagher, ha dichiarato che l'indagine non avrebbe mai dovuto essere avviata, sostenendo che la società ha sempre operato nel rispetto delle leggi federali sui titoli. "Come abbiamo spiegato alla SEC, qualsiasi causa contro Robinhood Crypto sarebbe fallita. Apprezziamo la chiusura formale di questa indagine e siamo lieti di constatare un ritorno allo stato di diritto e all'impegno per l'equità da parte della SEC", ha spiegato Gallagher.

finanziarie informazioni di Robinhood mostrano che il trading di criptovalute è stato un importante motore di crescita dei ricavi. La società ha registrato ricavi da transazioni pari a circa 672 milioni di dollari nel quarto trimestre, di cui circa 336 milioni provenienti da transazioni in criptovalute. Questo straordinario aumento del 700% dei ricavi da criptovalute, unitamente a un incremento del 38% delle azioni di Robinhood dall'inizio dell'anno, è uno dei tanti indicatori dell'entusiasmo degli investitori, alimentato principalmente da un contesto normativo percepito come favorevole.

Analogamente, Coinbase, un altro colosso del settore, ha beneficiato di una tregua nella sua lunga battaglia legale con la SEC. La SEC aveva precedentemente approvato il modello di business di Coinbase nel 2021, ma nel 2023 ha accusato la piattaforma di operare come una borsa valori non registrata. Dopo quasi due anni di contenzioso, il 21 febbraio 2025 ha annunciato il ritiro della causa contro Coinbase , in attesa dell'approvazione definitiva del commissario. 

Paul Grewal, Chief Legal Officer di Coinbase, ha affermato che la SEC sta finalmente riparando un grave torto e che il caso non avrebbe mai dovuto essere archiviato, sostenendo che l'azienda ha sempre operato entro i limiti della legge. Ha ipotizzato che la repressione fosse motivata da ragioni politiche, affermando ciò che tutti noi stiamo pensando: "Ciò che è cambiato in questi due anni è stata la leadership politica della SEC"

Naturalmente, le risoluzioni dei casi contro Robinhood e Coinbase alleviano le preoccupazioni legali immediate e sono anche la prova tangibile del più ampio cambiamento narrativo nella regolamentazione del settore delle criptovalute. 

Scegliendo di non proseguire ulteriormente con il caso, la SEC sotto l'amministrazione Trump ha lanciato un messaggio chiaro: l'innovazione non dovrebbe essere soffocata da pratiche normative vaghe o eccessivamente aggressive. Il mercato ha reagito positivamente alla notizia di questi sviluppi, con le azioni di Coinbase in rialzo del 4,9% nelle contrattazioni pre-mercato e Robinhood che ha registrato un rialzo di quasi il 3,3%.

L’industria dell’intelligenza artificiale è un modello di autoregolamentazione

Nel luglio 2023, la Casa Bianca ha coordinato un'iniziativa con OpenAI, Google e Meta per istituire standard che includano la filigrana dei contenuti generati dall'IA per migliorare la trasparenza e la sicurezza nelle applicazioni di IA e miglioramenti come gli investimenti nella ricerca sulla sicurezza dell'IA.

L'Organizzazione internazionale per la normazione (ISO) ha introdotto lo standard globale per la gestione dell'intelligenza artificiale, ISO/IEC 42001, nell'ottobre 2024.  

Parlando dello standard sviluppato in un processo che ha coinvolto più parti interessate, Susan Taylor-Martin, amministratore delegato del British Standards Institution (BSI), ha affermato che "sebbene il panorama normativo sia in evoluzione", questo standard fornisce un quadro affidabile per la gestione dei rischi e delle opportunità dell'IA, consentendo l'innovazione e mantenendo al contempo la governance.

Senza i limiti che limitano le loro controparti europee, le aziende americane di intelligenza artificiale sono diventate di gran lunga le più preziose nel settore, nonostante la breve rivoluzione di DeepSeek. 

Allo stesso modo, il settore delle criptovalute potrebbe trarre vantaggio dall'autoregolamentazione, attraverso la creazione di Organizzazioni di Autoregolamentazione (SRO), che elaborano e applicano linee guida per i propri membri. L'autoregolamentazione non è un concetto nuovo nel mondo delle criptovalute; alcuni Paesi, come il Giappone e la Corea del Sud, dispongono già di SRO. Il Giappone ha la Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association, mentre la Corea del Sud ha la South Korea's Digital Asset Exchange Alliance. I WinkLevoss, fondatori di Gemini Exchange, hanno persino proposto Virtual Commodity Association nel 2019

Grazie alla posizione più rilassata dell'amministrazione Trump, il settore delle criptovalute può seguire il modello del settore dell'intelligenza artificiale e sviluppare misure di conformità interna e best practice che diano priorità alla trasparenza, alla sicurezza e alla tutela dei consumatori. 

Proprio come il settore dell'intelligenza artificiale ha collaborato con il governo per definire politiche che bilanciano l'innovazione con l'interesse pubblico, anche il settore delle criptovalute può collaborare con gli enti regolatori per sviluppare un quadro logico che protegga i clienti e l'innovazione delle risorse digitali.

Per ora, un vuoto normativo

La facilità con cui le organizzazioni che operano nel settore delle criptovalute vengono sottoposte a controlli normativi può sembrare ottimistica, tuttavia potrebbe lasciare un vuoto nel controllo dei malintenzionati. 

Un approccio non interventista rimuove le catene che gravano sulle aziende, mentre un allentamento improvviso e incontrollato della vigilanza normativa potrebbe esporre investitori e clienti a rischi.

Un esempio calzante: poche ore dopo la diffusione della notizia che la SEC aveva archiviato il caso di Coinbase, Ben Zhou, CEO di Bybit, ha confermato che il suo exchange ha subito un attacco hacker da 1,4 miliardi di dollari. L'dentdi Bybit, il più grande furto nella storia delle criptovalute, è un promemoria immediato di come l'autoregolamentazione possa andare storta.

Di quante aziende ci si può fidare per garantire misure di sicurezza adeguate su tutte le piattaforme?  

Vale la pena ricordare che l'amministrazione Trump ha ancora intenzione di regolamentare le criptovalute, seppur con linee guida sensate.

dal presidente ad interim della SEC, Mark T. Uyeda, affidato a una task force di sviluppare un quadro normativo chiaro e completo per le criptovalute.

Ildentdegli Stati Uniti, Donald Trump, ha inoltre emanato l’ordine esecutivo “Rafforzare la leadership americana nella tecnologia finanziaria digitale” il 23 gennaio 2025.

Sebbene possiamo già vedere i benefici di un ambiente normativo rilassato nell'aumento dei ricavi e dei prezzi delle azioni, la sostenibilità a lungo termine di questo modello dipende da quanto bene il settore riesca ad autoregolarsi e a collaborare con i poteri forti.

Qualunque cosa accada, i prossimi mesi saranno cruciali.