Il rally di Bitcoin dipende dall'attività del mercato spot mentre i derivati rallentano
- Il trading spot di BTC mostra segni di diventare dominante rispetto al trading di derivati.
- Le balene continuano ad accumulare, mentre il premium di Coinbase e il trading in USD suggeriscono che anche i dettaglianti si affidano al mercato spot.
- BTC è ancora in fase di accumulazione, mentre le balene possono permettersi di attendere le liquidazioni a breve termine sul mercato dei derivati.
L'ultimo rally di Bitcoin che si sta rafforzando da ottobre è avvenuto con una predominanza del trading spot, mentre il trading di derivati ha rallentato. La recente domanda di mercato ha mostrato un rinnovato interesse aperto spot, poiché BTC è cresciuto a oltre 108.300 dollari, un nuovo record di prezzo.
Bitcoin (BTC) è salito al suo più recente record di prezzo mentre il sentiment di mercato si è spostato verso un aumento della domanda spot. Gli analisti hanno notato che da ottobre, le influenze di mercato dipendevano dal trading spot, piuttosto che essere guidate dal mercato dei derivati.
Durante le fasi precedenti dei mercati rialzisti, l'interesse aperto sulle posizioni di derivati era più alto, mentre il trading spot e i flussi verso gli exchange erano lenti. Nell'ultimo trimestre del 2024, il rapporto dei flussi di fondi BTC ha aumentato la sua base, suggerendo un maggiore afflusso di fondi verso e dagli exchange.
Il rapporto dei flussi di fondi è una metrica dei trasferimenti on-chain di BTC contro i trasferimenti verso gli exchange. Un flusso di exchange più attivo significa che l'attenzione si è spostata sul trading spot.
Nell'ultimo trimestre del 2024, sia il trading di derivati che quello spot si sono accelerati. Tuttavia, man mano che l'anno volge al termine, l'attività spot sta diventando più dominante. I derivati open interest per BTC sui principali exchange centralizzati si sono fermati a circa 33 miliardi di dollari, scendendo leggermente dal picco.
Il mercato dei derivati BTC attraversa cicli di accumulo e liquidazione delle posizioni leverage. Questi cicli spesso spingono il prezzo a una nuova gamma, causando la liquidazione delle posizioni short. Col tempo, l'interesse si sposta verso un ulteriore accumulo sul mercato spot.
I cicli di accumulo e liquidazione delle posizioni leverage stanno avvenendo a livelli più bassi, senza causare eventi significativi di drawdown. Allo stesso tempo, i trader di BTC spesso utilizzano il mercato spot per realizzare guadagni a breve termine e riaccumulare.
Il comportamento delle balene a breve termine va anche contro il sentiment dei dettaglianti. Mentre BTC scambia sopra 106.000 dollari, i dettaglianti sono rialzisti, mentre smart money si è fatto ribassista. Nel complesso, il comportamento di trading ha spostato l'indice di paura e avidità di Bitcoin al livello di ‘avidità estrema’ a 87 punti.
La domanda per le riserve effettive di BTC sta aumentando
La domanda per possedere e controllare BTC sotto forma di riserve a lungo termine sta aumentando. Invece di posizioni leverage, le scommesse sul valore di BTC vengono fatte memorizzando monete che sono istantaneamente accessibili.
La domanda di monete fisiche e il trading spot hanno portato a un aumento dell' indice del premio Coinbase. L'indice è stato in positivo per la maggior parte del periodo degli ultimi 30 giorni.
L'indice del premio Coinbase mostra una maggiore domanda di acquisto di BTC spot sul mercato in dollari statunitensi. L'indice misura i prezzi del BTC su Coinbase rispetto al mercato Binance, suggerendo una maggiore domanda di acquisto diretto.
Il trading spot per BTC ha anche ampliato la quota del trading in dollari statunitensi. Più del 21% di tutti i volumi di BTC è contro il dollaro statunitense, riducendo il ruolo delle stablecoin. Nonostante l'espansione delle stablecoin, il mercato spot basato sul dollaro indica uno spostamento verso una domanda diretta di BTC.
BTC continua a spostarsi verso i portafogli dei whale
Le altre principali fonti di detenzione di BTC sono i miner, che possiedono ancora 1,9 milioni di monete. Gli acquisti tramite ETF sono inoltre in corso, trattenendo ancora più monete attraverso Coinbase Custody. La terza fonte più grande di domanda per BTC proviene dagli acquirenti aziendali, che acquistano BTC tramite nuove emissioni di obbligazioni. Questa fonte rappresenta anche il maggiore passaggio dalla proprietà in fiat a quella in crypto, scommettendo sulla crescita a lungo termine del BTC.
La domanda dagli ETF Bitcoin assorbe la maggior parte della pressione di vendita fisica. Man mano che le vecchie coorti di holder realizzano profitti, gli ETF Bitcoin assorbono fino al 90% di quella pressione di vendita. Anche i whale su larga scala hanno facilmente trovato liquidità sul mercato.
La domanda da MicroStrategy, MARA Holdings e altri acquirenti aziendali è anche un significativo drenaggio di monete disponibili. La domanda supera di gran lunga la produzione giornaliera di BTC di soli 450 nuovi gettoni. Le condizioni attuali con trasferimenti effettivi di monete verso portafogli di whale ancora più grandi dovrebbero creare una carenza di offerta.
Sulla base del Rainbow chart, BTC è ancora nella zona di accumulo e probabilmente lontano dal picco del ciclo. I prossimi livelli potenziali vedono BTC testare $110.000 e un picco sopra $125.000. Allo stesso tempo, le posizioni long nella fascia dei $102.000 suggeriscono che gli attacchi di liquidazione potrebbero portare a un calo a breve termine.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
