La Banque mondiale révèle un facteur clé de l'inflation élevée

La Banque mondiale a mis en lumière un défi économique majeur. L'époque où la baisse des prix des matières premières servait de rempart contre l'inflation semble révolue. Cette révélation complique la tâche des banques centrales du monde entier, qui pourraient se trouver dans l'incapacité de baisser leurs taux d'intérêt.

Stabilité des prix des matières premières et ses implications

Au cours des deux dernières années, nous avons constaté une chute de 40 % des prix des matières premières, notamment du pétrole, du gaz et du blé, entre mi-2022 et mi-2023, ce qui a réduit l'inflation mondiale d'environ deux points de pourcentage.

Cependant, cette tendance s'est brutalement interrompue. Depuis un an, l'indice de la Banque mondiale montre que les prix se sont stabilisés, mettant ainsi un terme à la période d'influence déflationniste de ces matières premières sur l'économie mondiale.

L’arrêt de la baisse des prix des matières premières annonce une période difficile pour la maîtrise de l’inflation. Indermit Gill, économiste en chef et premier vice-dent du Groupe de la Banque mondiale, souligne : « L’inflation mondiale reste un fléau. »

Il explique que, puisque le principal facteur de désinflation – la baisse des prix des matières premières – a atteint ses limites, les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps que prévu. Ce scénario complique la situation à un moment où l'économie mondiale est particulièrement vulnérable, et tout choc énergétique majeur pourrait anéantir les progrès réalisés ces deux dernières années dans la maîtrise de l'inflation.

Tendances prévues et tensions géopolitiques

D'après le Financial Times, la Banque mondiale n'anticipe pas de baisse significative des prix des matières premières à court terme. Ses prévisions tablent sur une diminution de seulement 3 % en 2024 et de 4 % en 2025. Malgré ces faibles baisses, les prix des matières premières devraient rester environ 38 % supérieurs aux moyennes enregistrées entre 2015 et le début de la pandémie de coronavirus en 2020.

Cette légère tendance à la baisse des prix des matières premières ne contribue guère à atténuer les pressions d'une inflation supérieure à l'objectif, ce qui représente un défi permanent pour les banques centrales qui cherchent à réduire les taux d'intérêt. Ayhan Kose, économiste en chef adjoint du Groupe de la Banque mondiale, a commenté la persistance de prix élevés des matières premières dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale.

Selon Kose, nous entrons dans une nouvelle ère, qui rappelle le paysage de l'après-crise financière mondiale de 2008, entraînant un changement dans la dynamique économique.

Alors que la plupart des matières premières devraient connaître une baisse de prix, quoique plus lente, le prix du cuivre devrait augmenter. La transition énergétique en cours stimule la demande de cuivre, métal essentiel à la fabrication des véhicules électriques et à la modernisation des réseaux électriques.

Par ailleurs, latroncroissance des investissements énergétiques mondiaux exerce une pression supplémentaire sur la demande, maintenant ainsi les prix à un niveau élevé. Cette situation est encore aggravée par une demande chinoisetronforte que prévu.

L'influence du Moyen-Orient sur les prix des matières premières

Le rapport de la Banque mondiale souligne également que la montée des tensions au Moyen-Orient pourrait faire grimper le prix des actifs traditionnellement considérés comme des valeurs refuges, tels que l'or et le pétrole. Les projections de la Banque indiquent un prix moyen du Brent à 84 dollars le baril cette année, en légère hausse par rapport à l'année dernière, avant une légère baisse à 79 dollars prévue pour 2025. Cependant, les cours actuels du Brent se situent autour de 88 dollars le baril, témoignant de la volatilité des marchés.

Le risque d'une escalade du conflit au Moyen-Orient pourrait faire grimper encore davantage les prix des matières premières. Kose souligne que de telles tensions ajoutent une prime aux prix du pétrole et entraînent des fluctuations de prix plus fréquentes. Dans un scénario de conflit majeur, le prix du pétrole pourrait dépasser les 100 dollars le baril cette année. Cette haussematic alimenterait probablement l'inflation mondiale de près d'un point de pourcentage.