Pourquoi l'action de Palantir s'effondre-t-elle aujourd'hui ?

L'action de Palantir a chuté de 6 % mardi, et ce, même après que la société a publié des résultatstron, relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année et franchi le cap du milliard de dollars de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre consécutif.

Mais Wall Street n'y a pas prêté beaucoup d'attention, et cela n'a pas duré. Ce qui a véritablement mis le feu aux poudres, c'est Michael Burry (oui, le même que dans « The Big Short ») qui a révélé parier contre Palantir.

Cela a provoqué une onde de choc dans le milieu de l'IA et a alimenté les craintes que cette action ne soit prise trop au dépourvu.

Le PDG Alex Karp n'est pas resté les bras croisés. Sur CNBC, il a explosé de colère, accusant les vendeurs à découvert de « manipulation de marché ». Il a qualifié ces transactions de « très inquiétantes » et les a accusés de « vendre à découvert l'une des plus grandes entreprises du monde »

Il a déclaré à CNBC : « Nous avons obtenu les meilleurs résultats jamais vus. » Mais le marché n’était visiblement pas de cet avis. Car, juste après ses propos, le cours de l’action a continué de chuter.

Wall Street remet en question la valorisation astronomique de Palantir

La chute du cours de l'action a éclipsé les résultats de Palantir. L'entreprise avait pourtant dépassé les prévisions de chiffre d'affaires et de bénéfices, relevé ses prévisions, et a malgré tout été sanctionnée. Pourquoi ? Parce que les attentes étaient déjà extrêmement élevées.

Gabriela Borges, de Goldman Sachs, a rappelé à ses clients que l'entreprise avait déjà largement dépassé les prévisions de chiffre d'affaires du dernier trimestre, avec une hausse de 7 %, et que son action avait bondi de 175 % depuis le début de l'année. En clair, dépasser les objectifs ne suffisait plus.

Les investisseurs s'attendaient à du spectacle, et ils ont eu… un PDG furieux et une position vendeuse de la part de Burry.

Le principal problème réside dans la valorisation. Palantir se négocie avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel (C/B) de 254.

À titre de comparaison, Nvidia, le fabricant de puces le plus valorisé au monde, se négocie à seulement 35. Même Oracle affiche un PER prévisionnel de 35, et AMD se situe à 149. Autant dire que Wall Street juge la prime de Palantir exorbitante. Et à moins que l'entreprise ne continue de repousser les limites, ce multiple paraîtra de plus en plus absurde.

Brent Thill, de Jefferies, a déclaré qu'ils appréciaient toujours Palantir, mais qu'ils estimaient qu'il existait de meilleurs investissements dans le domaine des logiciels d'IA, citant Microsoft et Snowflake comme des choixtronjudicieux. Mizuho a affirmé que le rapport risque/récompense devenait un « défi majeur »

Chez DA Davidson, Gil Luria a maintenu une recommandation neutre, déclarant que Palantir « place la barre encore plus haut ». Les analystes de RBC n'ont pas semblé convaincus non plus, avertissant que, bien que la plateforme AIP de Palantir soit encore en cours de déploiement, sa croissance se limite principalement aux entreprises américaines et aux premières phases de dépenses en IA.

Palantir et d'autres entreprises du secteur de l'IA subissent une forte baisse des marchés

Palantir n'était pas la seule entreprise à souffrir. Le marché dans son ensemble a également chuté mardi. Le S&P 500 a reculé de 0,9 %, le Nasdaq de 1,5 % et le Dow Jones de 193 points. Les valeurs liées à l'intelligence artificielle ont mené la baisse.

Oracle a chuté de 2 %, AMD de plus de 1 %, et même des géants comme Amazon et Nvidia ont reculé. Le marché de l'IA, qui le portait à bout de bras, vient de se heurter à un mur.

Le ratio cours/bénéfice prévisionnel du S&P 500 dépasse désormais 23, un niveau proche de celui de l'an 2000, juste avant l'éclatement de la bulle Internet. Anthony Saglimbene, d'Ameriprise, a déclaré à CNBC : « Nous n'avons pas vraiment constaté de corrections majeures ni de réelle pression sur les actions depuis avril. »

Il a déclaré que le marché avait besoin d'une pause. Face à tous les investissements massifs dans l'IA, il s'est demandé si la croissance des bénéfices pourrait réellement suivre le rythme.

Les dirigeants de Wall Street ont alimenté la panique. David Solomon, PDG de Goldman Sachs, a averti qu'une chute de 10 à 20 % des actions était probable au cours des 12 à 24 prochains mois. Ted Pick, PDG de Morgan Stanley, a déclaré que des replis de 10 à 15 % étaient à prévoir et n'étaient même pas dus à des problèmes macroéconomiques majeurs ; ils étaient tout simplement inévitables.

Avant même mardi, les marchés étaient instables. Lundi, le S&P 500 et le Nasdaq ont progressé, tandis que le Dow Jones a chuté de plus de 200 points.

Et même si le S&P est encore proche de ses records historiques – il a même clôturé au-dessus de 6 800 le mois dernier –, les investisseurs sont clairement nerveux à présent.