Qui remplacera Powell ? Le marché des paris désigne les principaux candidats

Le président Trump exerce une pression sur le président de la Fed, Jerome Powell, et les investisseurs parient sur la personne qui pourrait le remplacer.

Récemment, un sujet dont ne parlaient que les experts des politiques publiques est devenu une une. Des responsables de l'administration ont blâmé Powell pour avoir dépensé trop d'argent dans la rénovation du bâtiment de la Fed, et des rapports indiquent que Trump avait un moment envisagé de le licencier avant de faire marche arrière. Parallèlement, d'autres gouverneurs de la Fed ont exhorté Powell à baisser les taux d'intérêt plus tôt.

Licencier Powell avant la fin de son mandat en 2026 briserait une règle de longue date. Les investisseurs craignent que cela ne donne à la Fed l'image d'un outil politique plutôt que d'une banque indépendante. Cela pourrait bouleverser les marchés, faire augmenter les taux d'intérêt des prêts pour les entreprises et les particuliers, et affaiblir la confiance dans la politique monétaire américaine.

Malgré cette incertitude, les plateformes de trading ont établi des cotes sur les successeurs possibles.

Dimanche 20 juillet, Polymarket a indiqué les chances les plus élevées pour plusieurs candidats potentiels, en fonction de leurs politiques et de leur loyauté envers le président. Qui sont donc ces candidats, et quelles sont leurs cotes pour remplacer Powell ?

Kevin Warsh

Kevin Warsh, ancien gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, détient actuellement la cote la plus élevée avec 24 %. Il avait été écarté en 2017 lorsque Trump a choisi Powell, et il souhaite désormais baisser les taux d'intérêt, arguant que les tarifs douaniers « ne sont pas inflationnistes ».

Début juillet, il a déclaré à Fox Business que les baisses de taux étaient en retard. Pourtant, certains économistes sont sceptiques. Neil Dutta de Renaissance Macro l'a qualifié de l'un des pires choix, et sur CNBC jeudi dernier, Warsh a déclaré : « Je ne pense pas que nous ayons besoin de continuité lorsque la banque centrale n'a pas de crédibilité. Nous avons besoin d'un changement de régime à la Fed. »

Scott Bessent

Scott Bessent, le principal conseiller financier de Trump, détient actuellement des cotes de 20 %

Généralement considéré comme un fidèle, il a été signalé par le président comme un remplaçant possible. Cependant, Trump a déclaré mardi qu'il préférait que Bessent reste à son poste actuel. Lorsque Bessent a rejoint l'administration, Wall Street s'attendait à ce qu'il calme les marchés, mais il s'est rangé du côté de Trump lors des ventes d'actions, affirmant qu'un peu de volatilité ne les dérange pas.

Le lauréat du prix Nobel Paul Krugman a récemment remis en question son indépendance, écrivant que toute personne choisie par Trump « caressera dans le sens du poil et applaudira chaque idée de Trump, aussi mauvaises soient-elles ».

Néanmoins, Bessent a déclaré à Bloomberg mardi : « Il y a un processus formel qui a déjà commencé. Il y a beaucoup de excellents candidats, et nous verrons à quelle vitesse cela progresse. »

Kevin Hassett

Kevin Hassett, qui dirige le Conseil économique national, se situait à 12 % des cotes. Hassett a critiqué publiquement le budget de rénovation et soutenu l'idée de remplacer Powell.

Il n'a pas beaucoup parlé de ses chances, mais il soutient une baisse des taux jusqu'à trois points de pourcentage. Trump l'a qualifié de « fantastique ».

Même ainsi, Michael Brown de Pepperstone Group a averti que Hassett et d'autres choix politiques « pourraient avoir du mal à obtenir la confirmation du Sénat ».

Le 16 juillet, sur NBC News, Hassett a déclaré : « Le président a des désaccords politiques. Il pense que la Fed a été mal gérée. Il a discuté de sa propre vision de ce que devrait être la politique, mais il ne manque pas de respect à l'indépendance de la Fed. »

Christopher Waller

Christopher Waller, gouverneur actuel de la Fed, se situait à 12 % des cotes. Considéré comme un candidat surprise, ses cotes ont augmenté après qu'il a déclaré en juillet que la croissance lente de l'emploi dans le secteur privé signifiait que la Fed devrait baisser les taux lors de sa prochaine réunion.

Son approche est considérée comme plus académique et moins politique, ce qui séduit les investisseurs méfiants face à une influence manifeste de la Maison-Blanche.

Comme l'a noté Warren Pies de 3Fourteen Research le 17 juillet, Waller offre « une position intellectuelle cohérente/défendable/solide », par contraste avec ce qu'il a qualifié de « courtisans » en lice.

Dans son discours, Waller a déclaré qu'une fois les révisions des données prises en compte, la croissance de l'emploi est « proche du décrochage » et que, l'inflation étant proche de l'objectif, « nous ne devrions pas attendre que le marché du travail se détériore avant de baisser le taux directeur ».

Pour l'instant, les traders surveillent les cotes alors qu'elles évoluent avec chaque nouvelle mise à jour. Que Trump finisse par remplacer Powell ou non, ce que 32 % pensent mieux ne sera pas annoncé avant le 31 décembre, ce combat montre comment la politique peut entrer en conflit avec l'indépendance de la Fed et à quel point les marchés surveillent chaque mouvement.