Le crédit privé sur Wall Street touché par des retraits de 7 milliards de dollars alors que la confiance des investisseurs vacille

Plus de 7 milliards de dollars ont été retirés des meilleurs fonds de crédit privé à la fin de l’année dernière. Les grands investisseurs en ont assez d’attendre. Les deux faillites majeures de First Brands et Tricolor ont rendu tout le monde nerveux, car ces deux entreprises étaient lourdement endettées avec des prêts et des dettes adossées à des actifs organisés par des banques.

Les fonds gérés par Apollo, Ares, Barings, Blackstone, Blue Owl, Cliffwater, Oaktree et HPS de BlackRock ont tous subi des pertes. Les données, issues des dépôts SEC, montrent une augmentation des rachats dans tous les fonds. La plupart se situent autour de 5 % de la valeur nette des fonds après la dette. Mais cela ne s’arrêtera pas là.

D’autres rapports arriveront dans les prochaines semaines. Les dirigeants affirment que le total sera plus élevé.

Et puisque le marché du crédit privé vaut 2,3 billions de dollars, si la confiance continue de baisser, cela déclenchera presque certainement un krach des actions cotées en bourse.

Vendredi, le S&P 500 a reculé de 0,06 % et s’est clôturé à 6 940,01, le Nasdaq Composite a baissé de 0,06 % pour se stabiliser à 23 515,39, et l’indice Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,17 % pour se terminer à 49 359,33.

Ensuite, vous avez Jamie Dimon, le patron de JPMorgan, avertissant de manière inquiétante que : « Quand vous voyez un cafard, il y en a probablement d’autres. »

La demande avait déjà commencé à ralentir. La Fed a signalé que des baisses de taux étaient à venir. Des taux plus bas signifient des rendements plus faibles, en particulier pour les fonds détenant des prêts à taux variable. Certains fonds ont réduit leurs dividendes. Cela a encore plus effrayé les investisseurs.

La majeure partie de la pression s’est abattue sur les BDC non cotés et les fonds à intervalle. Ce sont les principaux points d’entrée pour les investisseurs de détail et les investisseurs à patrimoine net élevé dans le crédit privé. Normalement, les gestionnaires peuvent plafonner les retraits à 5 % par trimestre. Mais de nombreux fonds permettent aux gens de retirer plus que cela.

Le plan de plafonnement des taux d’intérêt à 10 % de Trump déclenche plus de craintes

Tandis que Wall Street fait face à la fuite des investisseurs, le président Trump a attisé un nouveau feu en poussant à un plafonnement des taux d’intérêt à 10 % sur les cartes de crédit. Les signes avant-coureurs sont arrivés rapidement. L’Electronic Payments Coalition a fait les calculs et a déclaré que 82 % à 88 % des titulaires de cartes perdraient leur carte ou verraient leurs limites fortement réduites. Cela concerne des millions d’Américains.

Les plus touchés ? Les personnes ayant un score de crédit inférieur à 740. L’EPC estime que cela représente 175 à 190 millions de personnes qui perdraient leur carte ou feraient face à des limites sérieuses.

Jeremy Barnum, le directeur financier de JPMorgan, a déclaré aux investisseurs que cela détruirait l’accès au crédit. « Les gens perdront l’accès au crédit, de manière très, très étendue et large, en particulier les personnes qui en ont le plus besoin », a-t-il déclaré.

Barnum a ajouté que : « Cela pourrait avoir une conséquence négative sévère pour les consommateurs et, franchement, probablement aussi une conséquence négative pour l’économie dans son ensemble. » Et oui, la banque le ressentirait aussi. « Nous ne serions pas dedans si ce n’était pas une bonne affaire pour nous. »

Cliffwater avait précédemment déclaré qu’il n’était « pas inquiet quant à notre capacité à performer, sachant que nous disposons de beaucoup de liquidités et que nous pensons que les choses s’amélioreront trimestre après trimestre. »

Entre les entreprises qui s’effondrent, les rachats croissants, les baisses de taux et maintenant la bataille sur le plafonnement des cartes de crédit, le marché du crédit est pris en étau de tous les côtés. On ne sait pas ce qui va se passer ensuite. Mais pour l’instant, Wall Street regarde les gens sortir par la porte.