La volatilité s'intensifie sur le marché des cryptomonnaies et autres actifs à risque, les investisseurs cédant à la peur de rater une opportunité (FOMO) et poussant la pression à la vente à des niveaux records. Mike McGlone a présenté son scénario de référence pour 2026, dans lequel la volatilité devrait progressivement augmenter après des années d'excès sur l'ensemble des marchés.
La capitalisation boursière mondiale des actifs numériques a chuté de 3 % supplémentaires au cours des dernières 24 heures pour atteindre 2 610 milliards de dollars. Son volume d'échanges sur 24 heures a légèrement diminué pour se stabiliser autour de 186 milliards de dollars. L'indice de peur et d'avidité affiche un niveau de « peur extrême », les investisseurs ayant décidé de se retirer du marché. Le cours Bitcoin est passé sous la barre des 75 000 dollars avant d'amorcer une légère reprise.
Bitcoin confronté au test des 50 000 $ ?
L'analyste principal de Bloomberg a indiqué que les métaux, y compris l'or, atteindraient leur pic en 2025, tout comme les cryptomonnaies. Il a décrit Bitcoinaux alentours de 50 000 $, avec un risque de baisse jusqu'à 10 000 $. Le prix du BTC a chuté de 12 % ces sept derniers jours. Bitcoin s'échangeait à un prix moyen de 77 478 $.
McGlone a indiqué qu'Ether se trouve dans une situation similaire. Il a identifié le niveau de 2 000 $ comme un premier support et l'a décrit comme un simple ralentissement potentiel plutôt que comme un plancher. Son objectif à plus long terme se situe aux alentours de 1 000 $, compte tenu du retour de la volatilité sur les marchés boursiers. Le prix de l'ETH a chuté de plus de 21 % au cours des sept derniers jours. Il s'échange à un prix moyen de 2 276 $ au moment de la publication.
Il a souligné que le S&P 500 devait se maintenir au-dessus de 7 000 points pour éviter que les principaux actifs n'atteignent des sommets cycliques. McGlone a mentionné des seuils proches de 6 dollars la livre pour le cuivre et de 100 dollars l'once pour l'argent. Il a également évoqué un prix du pétrole brut WTI à 65 dollars le baril.
Il a également souligné un prix du gaz naturel de 5 dollars par MBTU et un rendement de 5 % pour les obligations du Trésor américain à 30 ans. Il a ajouté que le Bitcoin à 100 000 dollars constituerait également un plafond dans ce scénario.
McGlone a déclaré que la volatilité des actions était trop faible. Il a noté que la S&P 500 se situait aux alentours de 11 %. Il prévoit qu'elle remontera pour se rapprocher de sa moyenne décennale, proche de 17 %. Il a également indiqué que les contrats à terme sur les obligations du Trésor étaient sur le point de connaître une forte hausse. Il a précisé que leurs bandes de Bollinger à 100 semaines étaient les plus étroites depuis 2008.
Il a décrit la situation comme favorable aux investisseurs. Il a indiqué que 2026 pourrait ressembler à 2008 ou à la période 2000-2001. Il a présenté cette évolution comme s'inscrivant dans un mouvement déflationniste plus large.
McGlone évalue le risque de déflation à 10
McGlone a déclaré que la déflation a toujours succédé à l'inflation lors des grands cycles économiques. Il a précisé que la Chine et le Japon subissent une déflation post-inflationniste depuis des décennies. Il s'attend à ce que cette dynamique se propage à l'échelle mondiale. Il a ajouté qu'un certain repli des marchés actions américains est inévitable. Il a évalué le risque de déflation à 10 sur une échelle de 1 à 10. Selon lui, la question est celle du calendrier. Il estime que 2026 sera l'année fatidique.
L'activité du marché ce week-end a confirmé cette tendance. Bitcoin est passé sous la barre des 76 000 $ dans un contexte de faibles volumes d'échanges. Cela représente une baisse d'environ 40 % par rapport à son pic de 2025. Les prix ont retrouvé des niveaux comparables à ceux observés après les répercussions des droits de douane liés au « Jour de la Libération ».
Cette vague de ventes s'est déroulée différemment des replis précédents. Il n'y a pas eu de panique, ni de liquidations en cascade, ni de choc systémique manifeste. Au contraire, la demande s'est estompée et les liquidités se sont raréfiées, incitant les acheteurs à rester à l'écart.
Bitcoin n'a pas réagi aux catalyseurs traditionnels. Il n'a pas profité des tensions géopolitiques, ni de la faiblesse du dollar, ni des rebonds des marchés actions. Même lors des fortes fluctuations de l'or et de l'argent, les cryptomonnaies ont peu évolué.
Les métaux précieux ont également inversé la tendance. L'or et l'argent ont chuté, à l'instar des actions, après avoir mené les marchés en début d'année. Les actifs les plus performants en janvier ont subi une forte pression suite au brusque retournement de marché de la semaine dernière.
L'or a chuté jusqu'à 8,1 % lundi. Son prix est brièvement passé sous la barre des 4 500 dollars l'once. Le métal s'échangeait aux alentours de 5 600 dollars en janvier. L'argent a quant à lui dégringolé jusqu'à 15 %, après une chute record de 26 % vendredi.
Les marchés boursiers asiatiques ont enregistré leur pire repli sur deux jours depuis début avril. Les contrats à terme laissaient présager de nouvelles baisses en Europe et aux États-Unis. Les valeurs technologiques ont mené la chute. Les inquiétudes liées à la valorisation et les investissements massifs dans l'intelligence artificielle ont pesé sur le moral des investisseurs. L'indice MSCI des valeurs technologiques asiatiques a affiché sa plus forte baisse depuis novembre.
