VanEck dépose une demande de formulaire S-1 pour un ETF JitoSOL

VanEck a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine en vue du lancement du tout premier fonds négocié en Solana (ETF) JitoSol au comptant, entièrement adossé à des jetons de staking liquides. Cet ETF est développé en partenariat avec Jito Labs.

Selon le formulaire S-1 déposé par VanEck Digital Assets le 22 août, le fonds négocié en bourse (ETF) JitoSOL vise à tracle cours du JitoSOL. Ce dernier représente la détention de jetons SOL mis en jeu, ainsi que les récompenses de staking accumulées.

Le fonds sera structuré de manière à permettre aux investisseurs de bénéficier des rendements du SOL et du staking via des comptes de courtage traditionnels. Il fait suite aux récentes directives de la SEC stipulant que certaines activités de staking liquide ne constituent pas des opérations sur titres et ne nécessitent donc pas d'enregistrement.

Les risques futurs liés à JitoSOL 

JitoSOL peut faire l'objet de sanctions, décidées par la communauté, en cas de mauvaise conduite des validateurs (ou « slashing »), sur le SOL sous-jacent. Si le JitoSOL du Trust subit de telles pertes liées au slashing du SOL sous-jacent, les récompenses de staking du SOL stocké pourraient être réduites, ce qui pourrait entraîner une baisse de son prix.

Comme l'a précédemment Cryptopolitan rapporté CryptopolitanMarinade Finance a procédé à une réduction puis à une nouvelle mise en jeu de 340 000 SOL, en retirant des validateurs de sa liste. Le processus n'est pas entièrement détaillé pour les autorités financières traditionnelles, et la SEC devra examiner les conditions de mise en jeu et de réduction des mises.

De plus, comme JitoSOL repose sur des activités de staking liquide basées sur un protocole, le Trust prévoit de percevoir certaines récompenses de staking grâce à sa participation dans JitoSOL. Ces récompenses peuvent être considérées comme un revenu imposable au titre de l'impôt fédéral américain sur le revenu. 

Il n'y aura toujours qu'un seul dépositaire JitoSOL et un dépositaire JitoSOL supplémentaire en possession et responsable des clés privées de chaque JitoSOL. Le staking sur le réseau Solana comporte certains risques, car les SOL sont distribués aux validateurs.  

Le promoteur de l'ETF peut être amené à vendre des JitoSOL pour deux raisons : cash les participants qui rachètent leurs parts et couvrir certaines dépenses non prises en charge par le promoteur. Ces ventes peuvent être réalisées avec l'aide de fournisseurs de liquidités ou du dépositaire des JitoSOL. Les JitoSOL de l'ETF sont conservés chez un dépositaire tiers, lequel bénéficie d'une assurance.

Toutefois, cette assurance pourrait ne pas couvrir intégralement toutes les pertes potentielles. En cas de perte ou de vol des JitoSOL du fonds, il est possible que ni le fonds, ni ses dépositaires, ni aucune partie liée ne soient tenus légalement responsables du remboursement des investisseurs. Par ailleurs, l'agent de transfert gérera et traitera la création et le rachat de « paniers » d'actions (importants blocs d'actions d'ETF).

Le formulaire S-1 déposé par VanEck s'ajoute à ceux de 7 autres émetteurs

Selon Jito Labs, le dépôt de la demande a nécessité 8 mois de collaboration avec la SEC afin de concevoir un cadre clair pour l'intégration des produits basés sur le staking au marché financier traditionnel.

Fiers d'annoncer le dépôt du formulaire S-1 du de @vaneck_us !

Le premier ETF Solana spot adossé à 100% par du staking LST !

Ce dépôt représente l'aboutissement de 8 mois de travail collaboratif avec le personnel de la SEC pour établir des cadres réglementaires clairs pour les jetons de staking liquide.

🧵⬇️

– Jito (@jito_sol) 22 août 2025

Par ailleurs, cette clarification a été publiée dans le cadre du projet Crypto de la SEC, qui vise à moderniser la réglementation relative à des activités telles que le staking, la conservation et la distribution de tokens. Cette initiative pourrait ouvrir la voie à l'approbation de produits liés aux cryptomonnaies, notamment des ETF Ethereum intégrant le staking.

Ceci est important car les autorités de réglementation se sont souvent montrées prudentes à l'égard du staking, en particulier du staking liquide, en raison des risques supplémentaires qu'il comporte. Ce document indique qu'une solution pourrait être trouvée pour les ETF intégrant des mécanismes de staking.

Cependant, outre le formulaire S-1 déposé par VanEck, au moins sept autres émetteurs développent activement des ETF Solana au comptant. Parmi eux figurent des sociétés importantes comme Grayscale, VanEck, Bitwise, Canary, Franklin Templeton, Fidelity et CoinShares.

Tous ces projets sont en attente de l'approbation de la SEC, une fenêtre de décision cruciale s'ouvrant d'ici octobre 2025. Selon les experts du secteur, les chances d'approbation atteignent 95 % pour les ETF Solana au comptant standard. Par ailleurs, les modifications récentes apportées aux dossiers et la forte probabilité d'approbation témoignent d'un certain optimisme, mais les propositions liées à des actifs en staking ou à des LST pourraient faire l'objet d'un examen plus approfondi.