En février, l'offre de stablecoins s'est stabilisée, tandis que 1,7 % des jetons USDT en circulation ont été brûlés. Il s'agit du ralentissement de la liquidité le plus rapide depuis le marché baissier de 2022.
L'offre de stablecoins a stagné ces derniers mois, et même Tether a enregistré des sorties importantes d'USDT. L'offre d'USDT a chuté de 1,7 % depuis le début du mois de février, soit la baisse la plus marquée depuis l'effondrement de la plateforme FTX et le marché baissier qui s'en est suivi.
Bien que l'offre initiale d'USDT soit élevée (185,3 milliards de jetons), les dernières semaines ont montré que le marché peut évoluer sans qu'il soit nécessaire de procéder à de nouvelles émissions. Depuis début 2026, Tether a retiré plus de 4 milliards de dollars d'USDT de la circulation, sans émettre de nouveaux jetons, même lorsque le Bitcoin a perdu du terrain.
L'utilisation des stablecoins est restée proche de son plus haut historique, principalement pour les échanges centralisés et décentralisés. Cependant, la disponibilité de jetons liquides ne s'est pas traduite par des mouvements de marché directionnels. Leur utilisation s'est limitée aux moyens de paiement ou à leur accumulation dans DeFi , sans pour autant avoir d'impact immédiat sur les marchés au comptant ou dérivés.
Le cours de l'USDT diminue suite à une baisse de son utilisation dans la zone euro
L'offre d'USDT reflète l'application de la réglementation MiCAR dans la zone euro. Les plateformes locales sont passées à l'USDC et à l'EURC de Circle, réduisant ainsi considérablement le trafic de Tether.
L'influence de l'USDT en Europe est en baisse depuis fin 2024, contribuant à la stagnation générale.
La zone euro représentait environ 33,34 % des volumes de stablecoins, contre plus de 79 % à un moment donné en 2023. Selon les données , l'Europe figurait parmi les principaux utilisateurs de stablecoins juste avant l'introduction de MiCAR. Actuellement, l'activité se déplace vers les États-Unis suite à l'adoption du Genius Act.
Malgré cela, le reste du monde compense cette perte par une utilisation quasi maximale de l'USDT sur Ethereum et TRON. L'offre sur TRON a compensé le déclin général grâce à une création plus active de nouveaux jetons, mais l'impact de ce dernier pourrait se limiter à l'écosystème TRON et aux paiements P2P.
Les stablecoins doivent se prononcer sur la question du partage des taux d'intérêt
Les stablecoins se trouvent à un tournant décisif, dans l'attente d'une décision concernant la distribution de leurs taux d'intérêt. En cas de succès, les stablecoins pourraienttracdavantage de liquidités vers les plateformes crypto, avec un impact sur DeFi.
Les autorités réglementaires restent sceptiques à l'égard des stablecoins, mettant en garde contre la création de monnaie privée. Les émetteurs de stablecoins adoptent des approches variées et tous ne présentent pas le même potentiel de génération de revenus passifs.
Dans le cas de l'USDT, Tether a décidé de ne pas partager ses revenus issus des bons du Trésor américain avec les utilisateurs finaux. D'autres stablecoins proposent des taux d'intérêt plus attractifs basés sur les prêts blockchain.
Pour l'instant, la décision penche en faveur des banques, qui ont fait pression contre l'autorisation des rendements en stablecoins.
