L'économie américaine n'a pas besoin de baisses de taux d'intérêt

L'économie américaine se porte bien et il n'y a pas d'urgence à baisser les taux d'intérêt. John Williams,dent de la Réserve fédérale de New York, a clairement indiqué que l'économie est sur une trajectoire positive.

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Ledent de la Réserve fédérale ne s'est toutefois pas engagé sur la date à laquelle il pourrait abaisser les taux d'intérêt. Il a souligné que toute décision concernant un assouplissement de la politique monétaire cette année dépendra des données économiques à venir. Il a mis en avant le caractère encourageant des chiffres récents de l'inflation et s'attend à ce que les pressions inflationnistes continuent de s'atténuer.

Perspectives actuelles sur les taux d'intérêt américains

Williams a noté des signes positifs d'un rééquilibrage de l'offre et de la demande. « Je constate la poursuite du processus de désinflation », a-t-il déclaré lors d'une interview. Il prévoit une baisse de l'inflation au second semestre de cette année et l'année prochaine. Williams a qualifié l'économie et le marché du travail américains d'« incroyablement robustestron, malgré un léger ralentissement des embauches.

Il a souligné que les données sur l'emploi des entreprises restenttron, même si les données sur les ménages indiquent une certaine faiblesse. Williams a laissé entendre que les rapports sur l'emploi pourraient être surestimés et que la Fed recueillera davantage d'informations dans les prochains mois. Les responsables de la Fed ont revu à la baisse leurs prévisions concernant une éventuelle diminution des taux cette année. La prévision médiane n'envisage qu'une seule baisse, le taux directeur se maintenant dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 %, soit son plus haut niveau depuis vingt ans.

Le mois dernier, Williams a indiqué qu'il existait de nombreuses preuves que la politique actuelle de la Fed avait un impact sur l'économie. Il prévoyait également que l'inflation continuerait de se calmer au cours du second semestre. Williams a évité de répondre à la question de savoir si la Fed pouvait baisser ses taux cet automne sans être accusée de favoritisme politique.

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« Le plus important, c’est de prendre la bonne décision », a-t-il déclaré, ajoutant qu’il fallait faire abstraction de la politique. Mohamed El-Erian, présidentdent Queens’ College de Cambridge, a exprimé un point de vue partagé à Wall Street :

L'opinion d'El-Erian néglige l'importance du calendrier de la première baisse des taux. Dans le contexte actuel, ce calendrier est crucial pour déterminer l'impact global du cycle et la santé de l'économie. Selon cet argument, une première baisse des taux permet aux marchés d'anticiper l'ensemble du cycle avec plus de confiance. Cependant, la Fed,dent aujourd'hui les données économiques, s'est abstenue d'adopter une vision stratégique, et cette approche a peu de chances d'évoluer prochainement, affirme El-Erian.

L'approche politique de la Fed n'est pas très logique

L'absence de stratégie claire de la Fed pour lutter contre l'inflation a plongé les marchés obligataires dans l'incertitude. Cela sedent par l'évolution des rendements des bons du Trésor américain, qu'il s'agisse de l'obligation à 2 ans, sensible à la politique monétaire, ou de l'obligation à 10 ans, reflétant ainsi les anticipations du marché quant à l'ensemble du cycle des taux, l'inflation et la croissance économique.

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de la Réserve fédérale de Philadelphie,dent Patrick Harker, a alimenté le débat en déclarant que la Réserve fédérale américaine pourrait abaisser son taux directeur une fois cette année si ses prévisions s'avéraient exactes. « Si tout se déroule comme prévu, une baisse de taux d'ici la fin de l'année me semble appropriée », a-t-il affirmé. Il a indiqué que son scénario de base prévoit une croissance économique ralentie mais supérieure à la tendance, une légère hausse du chômage et un retour progressif à l'inflation cible.

Les propos de Harker s'inscrivent dans une perspective plus générale : si une baisse de taux est envisageable, l'accent reste mis sur le suivi rigoureux des indicateurs économiques. La banque centrale doit trouver un juste équilibre entre la croissance économique et la maîtrise de l'inflation. Wall Street est à l'affût du moindre signal de la Réserve fédérale, cherchant à évaluer le nombre de baisses de taux que les États-Unis pourront se permettre en 2024.

Reportage Cryptopolitan de Jai Hamid