Les jetons Uniswap UNI sont désormais débloqués à 100 %, avec des positions VC significatives restantes

Uniswap (UNI) a atteint la fin de son processus de déblocage de jetons, avec 100 % de ses jetons de gouvernance désormais transférables. Le DEX Uniswap faisait partie des projets soutenus par des VC plus tôt, qui partageaient les revenus avec les détenteurs de jetons. 

Les jetons Uniswap (UNI) alloués ont atteint la fin de leur processus de déblocage en septembre. Cela signifie que tous les premiers investisseurs et les investisseurs VC ont maintenant reçu leur part. Uniswap a traversé un cycle de déblocage de quatre ans, nécessitant que le marché absorbe un afflux croissant de jetons. 

Même après l'achèvement du calendrier de déblocage, environ 600 millions d'UNI sont signalés en circulation sur une offre totale de 1 milliard d'UNI. Au total, le DEX Uniswap a distribué 15,3 % pendant son airdrop, 43.9 % provenant de l'agriculture de communauté, et 40.8 % aux insiders. 

Uniswap détient également sa trésorerie principale de 430 millions de jetons, qui pourrait avoir cédé une partie des UNI sur le marché. UNI a commencé avec une offre minimale basée sur l'agriculture de liquidité, qui a été facilement absorbée pendant le marché haussier de 2021. 

Le DEX principal sur plus de 16 chaînes principales devra désormais équilibrer les problèmes de ses investisseurs VC influents avec les détenteurs au détail et les utilisateurs. Uniswap figure parmi les principales plateformes DeFi et DEX, et avec Aave, il est considéré comme le candidat idéal pour relancer l'activité DeFi. 

Les jetons UNI visent à inciter à la détention

En conséquence, UNI a dépassé les 42 $ avant de s'engager dans une tendance baissière prolongée, pour être négocié actuellement à 6,60 $. Une partie des fonds des portefeuilles initiaux est entrée sur le marché, tandis que d'autres sont restés dans les portefeuilles des baleines ou ont été bloqués pour le staking. UNI peut également être délégué pour obtenir des récompenses supplémentaires. 

Les initiés d'Uniswap ont aidé le DEX à lever 176 M$ lors de deux tours de financement, avec un total de 11 participants et deux investisseurs principaux. Les principaux soutiens d'Uniswap incluent Polychain Capital, Paradigm, Andreessen Horowitz, SV Angel, a16v Crypto et d'autres. La présence de fonds spécifiques aux cryptomonnaies suscite l'espoir que les investisseurs ne vendront pas immédiatement, car ils comprennent les pressions exercées sur les jetons cryptographiques. 

Parmi les investisseurs en capital-risque, a16v Crypto est l'un des plus influents et pourrait conduire à modifier la structure des paiements sur Uniswap. Sur son blog, le fonds de capital-risque a16v a récemment exposé une approche générale projet pour l'utilisation des jetons d'application afin de distribuer les frais. Bien que le fonds de capital-risque n'ait pas explicitement mentionné Uniswap, il pourrait influencer l'avenir du DEX. 

UNI peut être mis en staking ou utilisé dans des pools de liquidité pour obtenir des récompenses. Uniswap génère jusqu'à 2 M$ par jour en frais, offrant une incitation à retirer UNI de la circulation pour le staking. La proposition d'activation des frais a été rejetée après un vote en mai 2024, mais elle pourrait revenir sur la table. UNI pourrait devenir plus précieux avec un outil permettant de partager les frais des swaps sur les DEX. 

De plus, une part significative de l'offre de UNI se trouve dans le timelock smart contract. Les jetons du contrat sont utilisés pour proposer et voter sur les modifications du protocole. Les grands détenteurs avec plus de 2,5 M$ dans leur portefeuille peuvent faire des propositions, avec un délai d'attente différent selon leurs demandes. Certaines propositions nécessitent une période de blocage de 30 jours. 

La structure de gouvernance d'Uniswap est l'un des facteurs qui empêchent les initiés et les baleines de se délester de leurs jetons. La détention de UNI peut être particulièrement attrayante dans le cas d'un regain d'activité des DEX. UNI est toujours considéré comme l'un des projets blue-chip et le principal DEX sur Ethereum, ainsi que sur des chaînes plus récentes comme Base. 

Le plan d'Uniswap pour sécuriser son trésor

Uniswap tente actuellement de sécuriser son protocole de gouvernance contre les attaques. Lorsque le UNI délégué pour la gouvernance est faible, une grande baleine pourrait influencer le vote. La plus grande menace pour Uniswap est une attaque de gouvernance visant à vider le trésor. 

L'une des mesures de protection proposées est un conseil de veto. Un autre outil envisagé est une exigence de staking, où le UNI du proposant serait brûlé en cas de désapprobation du conseil de veto. Uniswap souhaite ainsi limiter les acteurs malveillants qui tentent de exploitation le protocole. 

Le protocole Uniswap verrouille 4,35 Mds $ de valeur, avec un avantage concurrentiel par rapport aux autres DEX. La version 3 représente environ $2.27Mds de cette liquidité, tandis que le protocole teste actuellement la V4.

L'activité la plus active d'Uniswap n’a pas été uniforme sur tous les actifs numériques libellés en euro, elle reflète un changement massif de la structure du marché suite à la mise en œuvre de MiCA. Par conséquent, cette croissance frappante est notablement concentrée dans les tokens conformes à MiCA qui ont absorbé la liquidité de leurs rivaux non réglementés. De grands acteurs financiers comme Société Générale et Deutsche Börse utilisent déjà des stablecoins en euro pour la gestion de fonds tokenisés et les paiements de gros. s'est produite via la blockchain Base, en tant que plateforme pour les jetons meme et les swaps relativement moins chers. Uniswap a également commencé à proposer des pools de liquidité pour le cbBTC nouvellement lancé, pour les versions Ethereum et Base du jeton BTC enveloppé.

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva.