Uniswap (UNI) a atteint la fin de son parcours de déverrouillage de jetons, avec 100 % de ses jetons de gouvernance désormais transférables. L'Uniswap DEX faisait partie des premiers projets soutenus par le capital-risque, qui partageaient les bénéfices avec les propriétaires de jetons.
Les jetons Uniswap (UNI) alloués ont atteint la fin de leur processus de déverrouillage en septembre. Cela signifie que tous les premiers investisseurs et bailleurs de fonds en capital-risque ont désormais reçu leur part. Uniswap a traversé un cycle de déverrouillage de quatre ans, obligeant le marché à absorber un afflux croissant de jetons.
Même après l'achèvement du calendrier de déverrouillage, environ 600 millions d' UNI seraient en circulation sur une offre totale de 1 milliard d' UNI. Au total, l'Uniswap DEX a distribué 15,3 % lors de son airdrop, 43,9 % provenant de l'agriculture communautaire et 40,8 % aux initiés.
Uniswap possède également sa trésorerie principale de 430 millions de jetons, ce qui pourrait avoir perdu une partie de l' UNI sur le marché. UNI a commencé avec une offre minimale basée sur l’agriculture de liquidité, qui a été facilement absorbée lors du marché haussier de 2021.
Le principal DEX sur plus de 16 grandes chaînes devra désormais équilibrer les problèmes de ses influents bailleurs de fonds en capital-risque avec ceux des détenteurs de détail et des utilisateurs. Uniswap fait partie des meilleures plateformes DeFi et DEX, et avec Aave, elle est considérée comme le principal candidat pour relancer l'activité DeFi .
Les jetons UNI visent à encourager la détention
En conséquence, UNI a culminé au-dessus de 42 $ avant de poursuivre une longue tendance à la baisse, pour s'échanger actuellement à 6,60 $. Une partie des fonds des premiers portefeuilles est entrée sur le marché, tandis que d’autres sont restés dans des portefeuilles baleines ou verrouillés pour être mis en jeu. UNI peut également être délégué pour des récompenses supplémentaires.
Les initiés d'Uniswap ont aidé le DEX à lever 176 millions de dollars en deux cycles de financement, avec un total de 11 participants et deux investisseurs principaux. Les principaux bailleurs de fonds d'Uniswap incluent Polychain Capital, Paradigm, Andreessen Horowitz, SV Angel, a16v Crypto et d'autres . La présence de fonds spécifiques à la cryptographie laisse espérer que les bailleurs de fonds ne vendront pas immédiatement, car ils comprennent les pressions exercées sur les jetons cryptographiques.
Parmi les bailleurs de fonds du capital-risque, a16v Crypto est parmi les plus influents et pourrait conduire à une modification de la structure de paiement sur Uniswap. Sur son blog, le fonds de capital-risque a16v a récemment présenté une proposition visant à utiliser des jetons d'application pour répartir les frais. Bien que le fonds de capital-risque n'ait pas explicitement mentionné Uniswap, le fonds pourrait avoir une influence sur l'avenir du DEX.
UNI peut être mis en jeu ou utilisé dans des pools de liquidités pour obtenir des récompenses. Uniswap produit jusqu'à 2 millions de dollars de frais , ce qui incite à retirer UNI de la circulation pour le jalonnement. La proposition de modification des frais a été rejetée après un vote en mai 2024, mais elle pourrait revenir sur la table. UNI pourrait devenir plus précieux avec un outil permettant de partager les frais des swaps DEX.
De plus, une partie importante de l’ offre UNI trac intelligent timelock . Les jetons du contrat trac utilisés pour proposer et voter des modifications du protocole. Les gros propriétaires ayant plus de 2,5 millions d'euros en portefeuille peuvent faire des propositions, avec un délai différent en fonction de leurs demandes. Certaines propositions nécessitent une période de blocage de 30 jours.
La structure de gouvernance d'Uniswap est l'un des facteurs qui empêchent les initiés et les baleines de céder leurs jetons. Détenir UNI peut être particulièrement attrayant dans le cas d’une renaissance continue du DEX. UNI est toujours considéré comme l'un des projets de premier ordre et le DEX le plus performant sur Ethereum, ainsi que sur des chaînes plus récentes comme Base.
Le plan d'Uniswap pour sécuriser sa trésorerie
Uniswap tente actuellement de sécuriser son protocole de gouvernance contre les attaques. Lorsque le nombre de délégués UNI à la gouvernance sera faible, une baleine à grande échelle pourrait influencer le vote. La plus grande menace pour Uniswap est une attaque contre la gouvernance visant à vider la trésorerie.
L'une des garanties proposées est un conseil de veto. Un autre outil possible à l'étude est une exigence de jalonnement, selon laquelle l' UNI sera réduite en cas de désapprobation du conseil de veto. Uniswap souhaite ainsi limiter les mauvais acteurs tentant d' exploiter le protocole.
Le protocole Uniswap verrouille une valeur de 4,35 milliards de dollars, avec un avantage concurrentiel par rapport aux autres DEX. La version 3 contient environ 2,27 milliards de dollars de cette liquidité, tandis que le protocole teste actuellement la V4.
La croissance la plus active d'Uniswap s'est produite grâce à la blockchain Base, en tant que lieu pour les jetons mèmes et les swaps relativement moins chers. Uniswap a également commencé à proposer des pools de liquidités pour le cbBTC nouvellement lancé, pour Ethereum et Base du jeton BTC enveloppé.
Reportage cryptopolitain de Hristina Vasileva.
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