Les banques britanniques règlent les premiers dépôts interbancaires tokenisés en pariant contre les stablecoins

Les plus grandes banques britanniques ont effectué leurs premiers transferts de dépôts tokenisés entre elles, faisant ainsi passer la monnaie bancaire basée sur la blockchain du stade expérimental à une méthode de règlement viable pour les actifs tokenisés. Cela signifie que les dépôts tokenisés concurrencent ou coexistent avec les stablecoins, Reuters .

Deux transactions hypothécaires et un paiement de marché

Ces transactions ont été réalisées par UK Finance dans le cadre de son projet de dépôt tokenisé britannique. Lloyds Banking Group, NatWest et Barclays ont effectué deux opérations de refinancement hypothécaire, tandis que trois banques, dont HSBC, ont réalisé un paiement entre particuliers simulant un achat sur une plateforme de vente en ligne.

Dans cette expérience, des dépôts programmables bloquaient l'argent de l'acheteur et ne le libéraient qu'après la livraison des marchandises. Bien qu'aucun bien matériel n'ait été échangé, l'expérience a démontré comment la tokenisation de la monnaie bancaire pouvait contribuer à réduire la fraude, tout en permettant les transactions interbancaires au lieu de les confiner à des systèmes bancaires distincts.

Ce projet pilote porte sur les paiements interbancaires, le refinancement hypothécaire et le règlement des actifs numériques. Les organisations participantes sont Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, NatWest, Nationwide et Santander, avec le soutien des cabinets Quant, EY et Linklaters.

Selon Jana Mackintosh, directrice générale des paiements et de l'innovation chez UK Finance, le projet suscite déjà un intérêt international.

Au cours des 12 derniers mois, d'autres juridictions nous ont sérieusement interrogés sur ce que nous avons fait.

— Jana Mackintosh, directrice générale des paiements et de l'innovation chez UK Finance, Reuters

Pourquoi les passifs bancaires et non les stablecoins ?

Les dépôts tokenisés et les stablecoins ne diffèrent pas seulement sur le plan technique ; ils diffèrent également quant à la signification de la monnaie concernée.

Selon le FMI, les dépôts tokenisés peuvent être deficomme des engagements bancaires transférés via une blockchain ou une autre technologie de registre distribué. Ainsi, l'évolution technologique influe sur les modalités de transfert du dépôt, mais non sur sa nature.

Les stablecoins sont différents. Ce sont des engagements distincts, émis par des entreprises privées et adossés à des actifs de réserve. Selon Reuters, la Banque d'Angleterre privilégie l'émission de dépôts tokenisés par les banques plutôt que l'utilisation de stablecoins émis par des sociétés privées.

La BRI a également avancé cet argument, affirmant que les dépôts tokenisés sont plus conformes au système monétaire actuel à deux vitesses.

Le gouverneur de la Banque d'Angleterre, Andrew Bailey, a présenté la tokenisation comme un moyen de moderniser les formes actuelles de monnaie et non comme un remplacement complet.

Nous travaillons actuellement avec les banques à la conception et à la mise en œuvre de l'introduction de ce que l'on appelle la monnaie tokenisée.

— Discours d'Andrew Bailey, gouverneur de la Banque d'Angleterre, à la Banque d'Angleterre

Cela ne signifie pas pour autant que les stablecoins sont devenus obsolètes. La vice-gouverneure Sarah Breeden a évoqué l'idée d'un système « multi-monnaies » dans lequel les dépôts classiques, les dépôts tokenisés et les stablecoins systémiques réglementés pourraient coexister et être facilement convertis à leur valeur nominale.

Le Canada et les États-Unis construisent les mêmes voies ferrées

Ce même changement se dessine hors du Royaume-Uni. En juin, de grandes banques américaines ont soutenu un réseau monétaire sur la blockchain géré par The Clearing House, conçu pour connecter la monnaie tokenisée des banques commerciales aux infrastructures de paiement déjà utilisées par le système financier, notamment RTP et CHIPS.

Mark Monaco, de Bank of America, l'a formulé ainsi :

Cette initiative associe l'innovation de la finance numérique à la confiance, à l'envergure et à la certitude de règlement des infrastructures de paiement bancaires établies.

Le Canada semble s'orienter dans la même direction. Ses six principales banques collaborent à la mise en place d'un système de dépôts tokenisés en dollars canadiens. Des précisions ont été apportées concernant l'aspect réglementaire de cette initiative le 10 septembre, lors de l'annonce faite par le BSIF.

La technologie sous-jacente d'un produit ou service financier ne détermine pas sa nature juridique.

Cryptopolitan a également rapporté que SWIFT a 17 banques réparties sur six continents prêtes à participer à des essais de paiements transfrontaliers tokenisés.

L'enjeu : un règlement qui vaut des billions

Le marché que ces banques souhaitent stabiliser pourrait devenir colossal. Le Citi Institute prévoit que les actifs financiers tokenisés atteindront 5.5$ d'ici 2030 dans son scénario de base et 8.2$ dans son scénario optimiste, contre 1.9$ pour les stablecoins dans un scénario de base. Binance Research évalue les actifs sous gestion (AUM) en actifs réels sur la blockchain à 34.18$ milliards de dollars au 15 septembre, soit une hausse de 85,2 % depuis le début de l'année, tandis qu'environ 12 % seulement des tracsont activement déployés sur les marchés de liquidités, de prêts ou de garanties.

Les banques disposent déjà d'une envergure considérable. de McKinsey , les principales banques mondiales traitent plus de 4$ 000 milliards de dollars par an via une infrastructure de dépôts tokenisés. Au Royaume-Uni, trois obligations numériques sont en préparation pour le premier trimestre 2027 ; elles pourraient être négociées et réglées grâce à des dépôts tokenisés.

Dans le secteur des cryptomonnaies, la question n'est plus de savoir si les banques utiliseront la blockchain, mais plutôt si l'argent bancaire absorbera le volume de règlements qui pourrait autrement être alloué aux stablecoins, ou s'il deviendra au contraire le pilier cash fiable permettant aux titres tokenisés et aux actifs du monde réel de se développer. UK Finance organisera un webinaire sur le projet le 6 octobre.