Le présidentdent Trump a déclaré que les droits de douane permettraient non seulement de s'attaquer à la dette nationale américaine de 36 000 milliards de dollars, mais aussi de « RENDRE L'AMÉRIQUE À NOUVEAU RICHE ».
Comparant cette stratégie à la croissance économique de la deuxième révolution industrielle, Trump a affirmé que ce sont les droits de douane, et non les impôts sur le revenu, qui ont permis d'accumuler la plus grande richesse du pays.
« Les droits de douane, et eux seuls, ont généré cette immense richesse pour notre pays », a déclaré ledent . « Puis nous sommes passés à l’impôt sur le revenu. Nous n’avons jamais été aussi riches que durant cette période. »
Son projet de taxer les importations jusqu'à 20 % (avec des taux encore plus élevés pour les produits chinois) est sa solution à une crise de la dette qui s'aggrave et ne montre aucun signe de ralentissement.
La dette américaine atteint 36 000 milliards de dollars
En janvier 2025, la dette nationale américaine s'élevait à plus de 36 000 milliards de dollars, soit une augmentation de 4 700 milliards de dollars en seulement 18 mois. Ce montant était de 31 500 milliards de dollars au moment de la suspension du plafond de la dette en juin 2023. La dette publique a quant à elle explosé, atteignant désormais 28 700 milliards de dollars selon les dernières données publiées en novembre.
Cette dette colossale a des conséquences considérables pour l'économie américaine. Les taux d'intérêt augmentent, le coût du crédit s'envole et la capacité du gouvernement à gérer la crise se réduit. La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a averti que le gouvernement pourrait atteindre son plafond d'emprunt dès le 14 janvier.
Si le Congrès ne relève pas ou ne suspend pas cette limite, un défaut de paiement pourrait s'ensuivre, détériorant gravement la cote de crédit du pays et provoquant l'effondrement des marchés financiers mondiaux, des actions aux cryptomonnaies.
Pour gagner du temps, le Trésor américain a commencé à mettre en œuvre des « mesures exceptionnelles ». Celles-ci consistent notamment à réaffecter des fonds et à réduire temporairement une partie de la dette intergouvernementale. Mais il ne s’agit que de solutions à court terme. D’ici mi-2025, elles seront épuisées.
Pour ne rien arranger, le gouvernement fédéral a enregistré un defide 2 000 milliards de dollars en 2024, en raison de recettes fiscales inférieures aux prévisions. La collecte des impôts, tant sur le revenu des particuliers que sur celui des entreprises, est en baisse, creusant un important déficit budgétaire. Les détracteurs de Trump estiment que ses projets de droits de douane et de réduction d'impôts ne feront qu'aggraver ce defi.
La stratégie tarifaire de Trump et ses risques
Le plan de Trump repose sur des droits de douane de 10 % à 20 % sur les importations, avec des taux encore plus élevés pour les produits chinois. Pour lui, l'équation est simple : les droits de douane protègent les industries américaines, génèrent des recettes fiscales et réduisent le deficommercial.
Il cite la seconde révolution industrielle, de 1870 à 1914, comme preuve de l'efficacité des droits de douane. À l'époque, ces droits représentaient une part importante des recettes fédérales.
Marc Andreessen, se remémorant cette époque, l'a qualifiée de « peut-être l'ère la plus fertile de l'histoire de l'humanité pour le développement et le déploiement des technologies ». Trump voit dans cedent historique une validation.
Mais l'économie de 2025 n'est pas celle de 1870. Les critiques affirment que le monde a changé, et les risques aussi. Les droits de douane risquent d'augmenter les coûts pour les entreprises, qui répercuteront ces coûts sur les consommateurs. Il en résultera une hausse des prix des produits de consommation courante.
Les économistes estiment qu'un droit de douane de 10 % pourrait ajouter de 0,3 à 1,2 point de pourcentage à l'inflation, selon l'étendue de son application.
L'inflation, qui avait commencé à se calmer après avoir culminé à 9,1 % en 2022, pourrait repartir de plus belle. Les projections indiquent qu'elle pourrait atteindre entre 4 % et 9 % d'ici 2026 si les politiques de Trump sont pleinement mises en œuvre.
Les réductions d'impôts de Trump pourraient aggraver le problème. Leur pérennisation pourrait augmenter la dette nationale de 7 750 milliards de dollars au cours des dix prochaines années. La hausse des taux d'intérêt, due à l'inflation et aux droits de douane, rendrait les emprunts publics encore plus onéreux.
Les économistes mettent en garde contre un double defi
Absolument toutes les politiques de Trump suscitent l'inquiétude des économistes. Nombre d'entre eux prévoient le retour d'un « double defidefidefi defidefidefidefi defidefidefidefi defidefidefidefi defidefis'aggraveraient simultanément. Ce double choc affaiblirait l'épargne nationale et accroîtrait la dépendance aux capitaux étrangers.
Les chaînes d'approvisionnement pourraient également être fortement perturbées. Les droits de douane, combinés aux politiques d'immigration restrictives de Trump, pourraient engendrer des pénuries de main-d'œuvre. Un nombre réduit de travailleurs signifie des coûts de production plus élevés, ce qui entraînerait une nouvelle hausse des prix pour les consommateurs.
Seize économistes lauréats du prix Nobel ont signé une lettre s'opposant à ses projets. Ils soulignent que ces mesures ne permettront pas de maîtriser l'inflation et pourraient même l'aggraver. Il existe également un risque de représailles.
D'autres pays pourraient imposer leurs propres droits de douane sur les produits américains, déclenchant ainsi une guerre commerciale. Cela nuirait aux exportateurs américains et déstabiliserait davantage l'économie.
