Top 5 des projets visant à dissoudre le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée

L'industrie de la finance décentralisée (DeFi) a considérablement grandi au fil des années, avec de nombreux projets visant à éliminer les utilisateurs de la finance centralisée en offrant de nombreux cas d'usage à faible coût. Si l'année 2021 a connu une expansion sans précédent des projets DeFi, 2022 a chassé plusieurs de ces projets de l'industrie. Les survivants, cependant, sont déterminés à fournir leurs services aux clients ordinaires. 

Des rapports ont suggéré qu'au 16 février 2023, la valeur totale bloquée (TVL) dans la finance décentralisée (DeFi) était d'environ 51,1 milliards de dollars à ce moment-là, la TVL de Lido DAO étant d'environ 8,78 milliards de dollars. Cela signifie que la plateforme de staking Ether (ETH) détenait environ 17 % de l'argent total dans l'industrie DeFi en février.

Qu'est-ce que la DeFi ?

La DeFi, abréviation de « finance décentralisée », fait référence à un écosystème décentralisé d'applications et de protocoles financiers construits sur la technologie blockchain, utilisant généralement des contrats intelligents. Elle vise à recréer et à améliorer les systèmes financiers traditionnels de manière transparente, sans permission et ouverte, sans besoin d'intermédiaires comme les banques ou les institutions financières.

Avantages de la DeFi par rapport à la CeFi

Voici quelques-uns des principaux avantages de la DeFi :

Décentralisation: Les plateformes DeFi fonctionnent sur des réseaux blockchain, généralement des réseaux publics comme Ethereum, où les transactions et les données sont distribuées sur un réseau d'ordinateurs. Cette nature décentralisée assure la transparence, la sécurité et élimine le besoin d'une autorité centrale.

Contrats intelligents: La DeFi repose fortement sur les contrats intelligents, qui sont des contrats auto-exécutables dont les termes de l'accord sont directement écrits dans le code. Les contrats intelligents automatisent et appliquent les règles et conditions des transactions financières sans besoin d'intermédiaires.

Ouvert et sans permission: La DeFi vise à être accessible à quiconque dispose d'une connexion Internet, permettant aux utilisateurs d'interagir avec les protocoles et applications sans avoir besoin de la permission des intermédiaires ou de documents extensifs.

Interopérabilité: Les protocoles DeFi s'efforcent d'être interopérables, ce qui signifie qu'ils peuvent interagir sans problème les uns avec les autres, permettant la composition et créant un écosystème plus large d'applications interconnectées.

Programmabilité et innovation: La DeFi permet aux développeurs de créer de nouvelles applications et services financiers en utilisant du code open-source et des blocs de construction existants. Cette programmabilité permet l'innovation, car les développeurs peuvent combiner et étendre les protocoles existants pour créer de nouveaux produits financiers.

Les cas d'usage courants au sein de la DeFi incluent les plateformes de prêt et d'emprunt décentralisés, les échanges décentralisés (DEX), le farming de rendement, la fourniture de liquidité, les stablecoins, la gestion d'actifs et l'assurance, entre autres. 

Ces applications visent à fournir des services financiers traditionnellement offerts par les banques, tels que le prêt, le trading, l'épargne et l'investissement, mais de manière décentralisée et sans permission.

Inconvénients de la DeFi

Bien qu'il y ait quelques avantages majeurs à utiliser la finance décentralisée, de nombreux risques avérés sont apparus depuis l'explosion du secteur crypto en 2021 : 

Vulnérabilités des contrats intelligents: Les protocoles DeFi reposent fortement sur les contrats intelligents, qui sont sujets aux erreurs de codage ou aux vulnérabilités. L'exploitation de ces vulnérabilités peut entraîner des pertes financières, comme on l'a vu dans plusieurs piratages et exploits à haut profil dans l'espace DeFi.

Absence de cadre réglementaire: La DeFi fonctionne dans un environnement relativement non régulé, ce qui peut entraîner de l'incertitude et des risques juridiques et de conformité potentiels. L'absence de réglementations claires peut également entraver l'adoption grand public et limiter la participation institutionnelle.

Volatilité et risques de marché: Les plateformes DeFi impliquent souvent des actifs volatils et spéculatifs, ce qui peut entraîner des fluctuations de prix significatives et des pertes financières. La nature décentralisée de ces plateformes peut exacerber les risques de marché, car elles peuvent être plus susceptibles à la manipulation et manquent des mécanismes de protection observés dans la finance traditionnelle.

Support utilisateur et recours limités: Dans la finance traditionnelle, les utilisateurs peuvent généralement chercher un support client ou un recours juridique via des entités centralisées. Dans la DeFi, où les transactions sont effectuées directement sur la blockchain, il y a souvent un support utilisateur limité ou des mécanismes de résolution de litige, ce qui rend difficile la résolution des problèmes ou la récupération de fonds en cas d'erreurs ou d'activités frauduleuses.

Complexité et défis d'utilisabilité: Les plateformes DeFi peuvent être complexes à naviguer, en particulier pour les utilisateurs non techniques. L'expérience utilisateur et la conception de l'interface de nombreuses applications DeFi peuvent ne pas être aussi intuitives ou conviviales que les plateformes financières traditionnelles, créant une barrière à l'entrée pour l'adoption grand public.

Frais de gaz élevés et préoccupations en matière d'évolutivité: De nombreuses applications DeFi fonctionnent sur des réseaux blockchain publics, tels qu'Ethereum, qui peuvent connaître des congestions pendant les périodes de forte demande. Cette congestion entraîne une augmentation des frais de transaction, connus sous le nom de frais de gaz, rendant certaines activités DeFi coûteuses et limitant l'évolutivité.

Manque de confidentialité: Bien que la technologie blockchain fournisse de la transparence, elle présente également des défis en matière de confidentialité. Les transactions DeFi sont souvent visibles par quiconque sur la blockchain, compromettant potentiellement la confidentialité et la vie privée des utilisateurs.

Intégration avec la finance traditionnelle: Bien que des efforts soient faits pour combler le fossé entre la finance traditionnelle et la DeFi, il y a encore des défis dans l'intégration de ces deux écosystèmes. Les exigences réglementaires et de conformité, les problèmes d'interopérabilité et les barrières de confiance entravent la collaboration fluide entre la DeFi et les systèmes financiers centralisés.

10 cas d'utilisation de la DeFi qui se chevauchent avec la finance centralisée

La finance décentralisée (DeFi) et la finance centralisée (CeFi) sont deux systèmes financiers distincts, mais il existe certains domaines où leurs cas d'utilisation se chevauchent. Voici 10 exemples de cas d'utilisation de la DeFi que l'on retrouve également dans la CeFi :

Prêt et emprunt: Tant la DeFi que la CeFi offrent des services de prêt et d'emprunt, permettant aux particuliers et aux entreprises d'emprunter des fonds ou de gagner des intérêts en prêtant leurs actifs.

L'utilisation des stablecoins: Les stablecoins, tels que l'USDT ou l'USDC, sont largement utilisés à la fois dans la DeFi et la CeFi pour leur stabilité et leur facilité d'utilisation dans le trading, les envois de fonds et les stratégies de couverture.

Bourses décentralisées: Les plateformes DeFi fournissent des services d'échange décentralisés, permettant aux utilisateurs de négocier des actifs numériques directement sans intermédiaires. Les plateformes CeFi offrent également des bourses centralisées avec des fonctionnalités similaires.

Yield farming et staking: Tant la DeFi que la CeFi offrent aux utilisateurs la possibilité de gagner des récompenses ou des intérêts supplémentaires en participant à des activités de yield farming ou de staking.

Gestion d'actifs: Les protocoles DeFi offrent des services de gestion d'actifs décentralisés, permettant aux utilisateurs de regrouper leurs fonds dans des contrats intelligents et de générer des rendements. De même, les institutions CeFi fournissent des services de gestion d'actifs où des professionnels gèrent les investissements des clients.

Assurance: Les plateformes DeFi offrent des solutions d'assurance décentralisées qui permettent aux utilisateurs de protéger leurs fonds contre les défaillances des contrats intelligents ou les piratages. La CeFi propose également des produits et services d'assurance pour couvrir les risques financiers traditionnels.

Solutions de paiement: Les projets DeFi développent des solutions de paiement décentralisées qui facilitent les transactions pair-à-pair sans intermédiaires. Les institutions CeFi offrent également des services de paiement, permettant aux particuliers et aux entreprises d'envoyer et de recevoir des fonds à l'échelle mondiale.

Identité décentralisée: Les plateformes DeFi explorent des solutions d'identité décentralisée, permettant aux utilisateurs de contrôler leurs données personnelles en toute sécurité. Les institutions CeFi mettent également en œuvre des processus de vérification d'identité pour se conformer aux exigences réglementaires.

Résoudre le fossé entre la DeFi et la CeFi

Résoudre le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée (DeFi) nécessite une combinaison de compréhension, de collaboration et d'innovation. Voici quelques étapes qui peuvent aider à combler cet écart :

Éducation et sensibilisation: Les communautés de la finance traditionnelle et de la DeFi doivent comprendre les forces, les limites et les objectifs de l'autre. Des initiatives éducatives, des ateliers, des conférences et des événements collaboratifs peuvent favoriser une compréhension mutuelle.

La clarté réglementaire: Les régulateurs jouent un rôle crucial dans la réduction de cet écart. Des réglementations claires et bien définies qui favorisent l'innovation tout en assurant la protection des consommateurs peuvent fournir un cadre pour la collaboration entre les systèmes financiers traditionnels et décentralisés.

Collaboration et partenariats: Les institutions financières traditionnelles devraient activement rechercher des partenariats avec des projets DeFi et explorer des moyens d'intégrer des solutions décentralisées dans leurs infrastructures existantes. La collaboration peut impliquer des projets de recherche conjoints, des programmes pilotes ou des investissements stratégiques pour tirer parti des avantages des deux systèmes.

Interopérabilité: Des efforts devraient être faits pour améliorer l'interopérabilité entre les systèmes financiers traditionnels et les plateformes DeFi. Cela pourrait impliquer le développement de normes, de protocoles et d'API communs qui permettent un transfert fluide d'actifs, de données et de liquidités entre les deux écosystèmes.

Gestion des risques et sécurité: Les plateformes DeFi doivent répondre aux préoccupations en matière de sécurité et établir des pratiques robustes de gestion des risques. Les audits, les tests de contrats intelligents, les mécanismes d'assurance et les cadres de protection des utilisateurs peuvent aider à instaurer la confiance parmi les participants de la finance traditionnelle.

Environnements de bac à sable réglementaires: Les autorités réglementaires peuvent établir des environnements de bac à sable où la finance traditionnelle et décentralisée peuvent expérimenter et collaborer dans un cadre contrôlé. Cela permet l'innovation tout en minimisant les risques associés aux technologies non testées.

Innovation dans la finance traditionnelle: Les institutions financières traditionnelles devraient embrasser l'innovation et explorer le potentiel de la technologie blockchain, des contrats intelligents et des applications décentralisées. Cela peut impliquer le développement de leurs propres solutions DeFi ou le partenariat avec des projets DeFi existants.

Amélioration de l'expérience utilisateur: Les plateformes DeFi devraient se concentrer sur l'amélioration de l'expérience utilisateur pour attirer un public plus large. Cela comprend la simplification des processus complexes, le renforcement des mesures de sécurité et la fourniture d'un meilleur support client.

Normalisation et gouvernance: Des efforts devraient être faits pour établir des normes et des cadres de gouvernance à l'échelle de l'industrie pour la DeFi. Cela peut aider à répondre aux préoccupations liées à la transparence, à la sécurité et au règlement des différends, rendant les participants de la finance traditionnelle plus à l'aise pour interagir avec les systèmes décentralisés.

Recherche et développement: Une recherche et un développement continus sont essentiels pour stimuler l'innovation et relever les défis auxquels sont confrontés à la fois la finance traditionnelle et la DeFi. Cela peut impliquer des universités, des consortiums industriels et des initiatives financées par le gouvernement pour explorer les synergies potentielles entre les deux systèmes.

Dans l'ensemble, résoudre le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée nécessite une approche collaborative et ouverte d'esprit de la part de toutes les parties prenantes, y compris les régulateurs, les institutions financières, les technologues et la communauté au sens large.

Principaux projets rapprochant la DeFi et la CeFi

Certains des plus grands projets de l'espace DeFi qui visent à rapprocher les deux industries peuvent être repérés à l'aide de plusieurs plateformes d'analyse DeFi qui offrent un aperçu plus approfondi de la TVL contenue dans ces projets. Voici quelques-uns des meilleurs projets DeFi : 

Lido

Lido facilite le staking des jetons Ethereum 2.0 (ETH) et a connu un afflux massif de fonds il y a quelques mois après le Merge du réseau Ethereum, ce qui a également entraîné la création d'une fourche de la chaîne principale appelée le réseau EthereumPoW. 

Dans Ethereum 2.0, le staking implique de déposer des ETH dans le réseau pour devenir un validateur Ethereum. Les validateurs sont responsables de la proposition et de la validation de nouveaux blocs, de la sécurisation du réseau et du maintien de son consensus.

Lido simplifie le processus de staking en permettant aux utilisateurs de déléguer leurs ETH à un pool de staking géré par le protocole. Cela élimine le besoin pour les utilisateurs de faire fonctionner leurs propres nœuds de validation, ce qui peut être techniquement complexe et nécessiter une quantité significative d'ETH. Au lieu de cela, les utilisateurs peuvent staker n'importe quelle quantité d'ETH, indépendamment du minimum requis, en la déposant dans le protocole Lido.

Lido agrège ensuite ces holdings d'ETH délégués dans un pool plus large et fait fonctionner un ensemble de validateurs pour le compte des utilisateurs. En échange du staking de leurs ETH, les utilisateurs reçoivent des jetons stETH (Ether staké), qui représentent leur part dans le pool total d'ETH stakés. Ces jetons stETH sont liquides et peuvent être librement transférés ou utilisés dans d'autres applications DeFi tout en continuant à accumuler les avantages des récompenses de staking.

Il est important de noter que le staking est similaire à l'investissement dans un scheme bancaire avec certains risques également. Les entreprises CeFi fournissent une partie de leurs bénéfices issus de l'investissement de votre argent, tandis que Lido fait essentiellement la même chose.

Aave

Aave est un autre exemple d'entreprise DeFi qui fonctionne via deux composants, les emprunteurs et les prêteurs. Il permet aux utilisateurs d'emprunter, de prêter et de générer un revenu passif à partir de leurs avoirs cryptographiques. Cela est également similaire à l'argent déposé sur un compte bancaire qui génère un retour de certains pourcentages au fil du temps. 

Les prêteurs peuvent déposer leurs actifs numériques dans des pools de liquidité sur la plateforme Aave, où ils gagnent des intérêts sur leurs dépôts. Ces dépôts sont tokenisés, créant des jetons générant des intérêts appelés « aTokens ».

Les emprunteurs peuvent utiliser les actifs déposés comme garantie pour emprunter d'autres cryptomonnaies sur la plateforme Aave. Le processus d'emprunt est surcollatéralisé, ce qui signifie que les emprunteurs doivent fournir plus de garantie que le montant emprunté. Cela atténue le risque de défaut et assure la sécurité des fonds des prêteurs.

Un fait important à noter ici est qu'Aave a été le premier protocole à introduire les prêts flash, qui sont des prêts non collatéralisés permettant aux utilisateurs d'emprunter des actifs instantanément tant que le montant emprunté est remboursé dans la même transaction. Les prêts flash permettent des opportunités d'arbitrage et des stratégies de trading complexes dans l'écosystème DeFi.

MakerDAO

MakerDAO, également connu sous le nom de Maker, est une organisation autonome décentralisée (DAO) et un protocole construit sur la blockchain Ethereum. Le produit principal de MakerDAO est le stablecoin DAI, qui vise à maintenir une valeur stable par rapport au dollar américain.

Tout comme les entreprises CeFi, MakerDAO fournit également des services financiers en utilisant le stablecoin DAI et un protocole de prêt, permettant aux utilisateurs de générer des stablecoins en verrouillant des actifs de garantie. De plus, MakerDAO applique des politiques de gestion des risques via des stratégies de gestion des risques. Par conséquent, tout comme pour Aave, les utilisateurs sont tenus de fournir une garantie supplémentaire supérieure au montant qu'ils souhaitent emprunter.

De plus, MakerDAO fonctionne grâce à une gouvernance décentralisée, permettant aux détenteurs de jetons MKR de participer au processus de prise de décision. MKR est le jeton de gouvernance de MakerDAO, et les détenteurs peuvent voter sur les propositions, les mises à niveau du protocole, les modifications des frais de stabilité et d'autres paramètres qui régissent l'écosystème MakerDAO.

Uniswap

UniSwap est une bourse de cryptomonnaies décentralisée de premier plan et fonctionne selon des politiques similaires à celles des bourses centralisées, sauf qu'elle offre des fonctionnalités de confidentialité supplémentaires et un accès à un large éventail de cryptomonnaies. 

Il est intéressant de noter qu'Uniswap a connu plusieurs itérations. La version 2 (V2) a introduit des fonctionnalités comme les swaps flash, qui permettent aux utilisateurs d'emprunter des jetons sans garantie préalable. La version 3 (V3) a introduit la liquidité concentrée, permettant aux fournisseurs de liquidité de concentrer leurs fonds dans des plages de prix spécifiques afin de maximiser potentiellement l'efficacité du capital.

De plus, Uniswap fonctionne en tant que AMM (Automated Market Maker), ce qui signifie qu'il utilise des contrats intelligents pour faciliter les échanges de jetons. Au lieu de s'appuyer sur des carnets d'ordres et de mettre en correspondance les acheteurs avec les vendeurs, Uniswap utilise des pools de liquidité qui contiennent des paires de jetons. Ces pools de liquidité sont financés par des utilisateurs qui déposent des jetons dans ceux-ci, permettant un échange continu de jetons à des taux de change déterminés dynamiquement.

Uniswap est devenu l'une des bourses décentralisées les plus populaires et les plus utilisées dans l'écosystème DeFi grâce à sa simplicité, son accessibilité et son caractère permissionless. Il permet aux utilisateurs de négocier des jetons directement depuis leurs portefeuilles tout en conservant le contrôle de leurs fonds, et il a favorisé la fourniture de liquidités et l'innovation dans l'espace de la finance décentralisée.

Curve Finance

Curve Finance est un protocole de marché automatisé (AMM) conçu spécifiquement pour le trading de stablecoins. Il se concentre sur la fourniture d'un trading à faible slippage et à faibles frais pour les stablecoins, ce qui le rend particulièrement utile pour les traders, les fournisseurs de liquidités et les utilisateurs de stablecoins. Curve Finance est considéré comme l'un des projets DeFi les plus sous-estimés malgré plus de 3,6 milliards de dollars de dépôts au 10 juillet 2023.

Curve Finance se distingue par son algorithme unique qui permet des swaps de stablecoins efficaces, résultant en un slippage minimal par rapport aux autres AMM. Il y parvient en utilisant un modèle de courbe de liaison optimisé pour les actifs stables ayant des prix similaires, comme les différentes variantes du dollar américain (USD).

Malgré sa conception innovante et son utilité au sein de l'écosystème DeFi, il peut encore être considéré comme sous-estimé par certains, car il n'a peut-être pas atteint le même niveau de reconnaissance et de popularité que certains des plus grands projets DeFi comme Uniswap ou Aave.

Conclusion

Tous les projets de finance décentralisée mentionnés ci-dessus fournissent des résultats similaires par rapport aux banques et à leurs schemes dans le secteur de la finance traditionnelle. Cependant, la DeFi offre une confidentialité supplémentaire avec des rendements accrus, mais il est également crucial de noter que les risques ici sont élevés. De nombreux projets DeFi ont été piratés en 2022, ce qui est considéré comme l'une des pires années pour les cryptomonnaies et la finance décentralisée.

Les projets DeFi comme Mango Markets, BNB Chain, Qubit Finance, Horizon Bridge, Maiar Exchange, Wintermute, Beanstalk Farms, Nomad Bridge, Wormhole Bridge et Ronin Bridge ont tous été piratés en 2022. Les pirates ont spécifiquement ciblé les vulnérabilités des ponts inter-chaînes. 

L'industrie DeFi n'a pas encore rattrapé le capital et l'influence qui résident dans l'industrie CeFi, principalement en raison de la sécurité que cette dernière offre. Cependant, compte tenu du côté innovant de l'espace DeFi, ce jour n'est peut-être pas si loin.