Les 5 projets phares visant à combler le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée

Le secteur de la finance décentralisée (DeFi) a connu une croissance significative ces dernières années, de nombreux projets visant à supplanter les utilisateurs de la finance traditionnelle en proposant une multitude de cas d'usage à moindre coût. Si l'année 2021 a été marquée par une expansion sans précédent des projets DeFi , 2022 a vu plusieurs d'entre eux disparaître du marché. Les projets survivants restent néanmoins déterminés à fournir leurs services au grand public. 

Selon certaines sources, au 16 février 2023, la valeur totale bloquée (TVL) dans la finance décentralisée (DeFi) s'élevait à environ 51,1 milliards de dollars. À cette date, la TVL de Lido DAO était d'environ 8,78 milliards de dollars. Cela signifie que la plateforme de staking d'Ether (ETH) détenait environ 17 % du total des fonds de l' DeFi en février. 

Qu'est-ce que DeFi?

DeFi, abréviation de « finance décentralisée », désigne un écosystème décentralisé d'applications et de protocoles financiers construits sur la technologie blockchain, utilisant généralement destracintelligents. Elle vise à recréer et à améliorer les systèmes financiers traditionnels de manière transparente, sans autorisation et ouverte, sans avoir recours à des intermédiaires tels que les banques ou les institutions financières.

Avantages de DeFi par rapport à la CeFi

Voici quelques-uns des principaux avantages de DeFi:

Décentralisation: DeFi fonctionnent sur des réseaux blockchain, généralement des réseaux publics comme Ethereum, où les transactions et les données sont distribuées sur un réseau d’ordinateurs. Cette décentralisation garantit la transparence et la sécurité, et élimine le besoin d’une autorité centrale.

intelligentstracfinance: DeFi repose en grande partie sur les contrats intelligentstracà exécution automatiquetracdont les termes sont directement inscrits dans le code. Les contrats intelligentstracet appliquent les règles et conditions des transactions financières sans intermédiaires.

Ouverte et sans autorisation: DeFi vise à être accessible à toute personne disposant d'une connexion internet, permettant aux utilisateurs d'interagir avec les protocoles et les applications sans avoir besoin de l'autorisation d'intermédiaires ni d'une documentation exhaustive.

Interopérabilité: DeFi s'efforcent d'être interopérables, c'est-à-dire qu'ils peuvent interagir de manière transparente entre eux, permettant la composabilité et la création d'un écosystème plus large d'applications interconnectées.

Programmabilité et innovation: DeFi permet aux développeurs de créer de nouvelles applications et de nouveaux services financiers à partir de code open source et de composants existants. Cette programmabilité favorise l’innovation, car les développeurs peuvent combiner et étendre les protocoles existants pour créer de nouveaux produits financiers.

Les cas d'utilisation courants au sein de DeFi incluent les plateformes de prêt et d'emprunt décentralisées, les échanges décentralisés (DEX), le yield farming, la fourniture de liquidités, les stablecoins, la gestion d'actifs et l'assurance, entre autres. 

Ces applications visent à fournir des services financiers traditionnellement offerts par les banques, tels que les prêts, les transactions, l'épargne et les investissements, mais de manière décentralisée et sans autorisation.

Inconvénients de DeFi

Bien que la finance décentralisée présente certains avantages majeurs, de nombreux risques avérés sont apparus depuis l'explosion du secteur des cryptomonnaies en 2021 : 

intelligentstracVulnérabilités: DeFi reposent fortement sur les contrats intelligentstracqui sont sujets à des erreurs de codage ou à des vulnérabilités. L’exploitation de ces vulnérabilités peut entraîner des pertes financières, comme l’ont montré plusieurs piratages et exploits retentissants dans le DeFi .

Absence de cadre réglementaire: DeFi évolue dans un environnement relativement peu réglementé, ce qui peut engendrer de l’incertitude et des risques juridiques et de conformité. L’absence de réglementation claire peut également freiner son adoption à grande échelle et limiter la participation institutionnelle.

Volatilité et risques de marché: DeFi utilisent souvent des actifs volatils et spéculatifs, ce qui peut entraîner d’importantes fluctuations de prix et des pertes financières. La nature décentralisée de ces plateformes peut exacerber les risques de marché, car elles sont potentiellement plus vulnérables à la manipulation et ne disposent pas des mécanismes de protection présents dans la finance traditionnelle.

Assistance et recours limités pour les utilisateurs: Dans la finance traditionnelle, les utilisateurs peuvent généralement obtenir de l’aide auprès du service client ou engager des poursuites judiciaires auprès d’entités centralisées. Dans DeFi, où les transactions sont effectuées directement sur la blockchain, l’assistance aux utilisateurs et les mécanismes de résolution des litiges sont souvent limités, ce qui complique la résolution des problèmes ou le recouvrement des fonds en cas d’erreurs ou d’activités frauduleuses.

Complexité et défis d'ergonomie: DeFi peuvent être complexes à appréhender, notamment pour les utilisateurs non techniques. L'expérience utilisateur et la conception de l'interface de nombreuses DeFi sont souvent moins intuitives et conviviales que celles des plateformes financières traditionnelles, ce qui freine leur adoption par le grand public.

Frais de gaz élevés et problèmes de scalabilité: De nombreuses DeFi fonctionnent sur des réseaux blockchain publics, comme Ethereum, qui peuvent être congestionnés lors des pics de demande. Cette congestion entraîne une augmentation des frais de transaction, appelés frais de gaz, ce qui rend certaines DeFi coûteuses et limite la scalabilité.

Manque de confidentialité: Si la technologie blockchain offre de la transparence, elle pose également des problèmes de confidentialité. DeFi sont souvent visibles par tous sur la blockchain, ce qui peut compromettre la confidentialité et la confiance desdent.

Intégration avec la finance traditionnelle: Malgré les efforts déployés pour rapprocher la finance traditionnelle et DeFi, l’intégration de ces deux écosystèmes reste complexe. Les exigences réglementaires et de conformité, les problèmes d’interopérabilité et les barrières de confiance entravent une collaboration fluide entre DeFi et les systèmes financiers centralisés.

10 cas d'utilisation de DeFi qui recoupent la finance centralisée

La finance décentralisée (DeFi) et la finance centralisée (CeFi) sont deux systèmes financiers distincts, mais leurs cas d'utilisation se recoupent dans certains domaines. Voici 10 exemples de cas d'utilisation DeFi que l'on retrouve également en CeFi :

Prêts et emprunts: toutes deux DeFi des services de prêt et d’emprunt, permettant aux particuliers et aux entreprises d’emprunter des fonds ou de percevoir des intérêts en prêtant leurs actifs.

Utilisation des stablecoins: Les stablecoins, tels que l’USDT ou l’USDC, sont largement utilisés dans DeFi et la CeFi pour leur stabilité et leur facilité d’utilisation dans les échanges, les transferts de fonds et les stratégies de couverture.

Plateformes d'échange décentralisées: DeFi proposent des services d'échange décentralisés, permettant aux utilisateurs de négocier des actifs numériques directement, sans intermédiaires. Les plateformes CeFi offrent également des échanges centralisés aux fonctionnalités similaires.

Yield farming et staking: toutes deux DeFi aux utilisateurs la possibilité de gagner des récompenses ou des intérêts supplémentaires en participant à des activités de yield farming ou de staking.

Gestion d'actifs: DeFi offrent des services de gestion d'actifs décentralisés, permettant aux utilisateurs de mutualiser leurs fonds dans des contrats intelligentstracde générer des rendements. De même, les institutions CeFi proposent des services de gestion d'actifs où des professionnels gèrent les investissements de leurs clients.

Assurance: DeFi proposent des solutions d’assurance décentralisées permettant aux utilisateurs de protéger leurs fonds contre les défaillances de contrats intelligentstracles piratages. La CeFi fournit également des produits et services d’assurance pour couvrir les risques financiers traditionnels.

Solutions de paiement: DeFi développent des solutions de paiement décentralisées qui facilitent les transactions de pair à pair sans intermédiaires. Les institutions CeFi proposent également des services de paiement, permettant aux particuliers et aux entreprises d’envoyer et de recevoir des fonds à l’international.

décentraliséedentaux: DeFi explorent des solutions d’identité décentraliséesdentutilisateurs de contrôler leurs données personnelles en toute sécurité. Les institutions CeFi mettent également en œuvre des processus de vérification d’dentafin de se conformer aux exigences réglementaires.

Combler le fossé entre DeFi et la CeFi

Combler le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée (DeFi) exige une combinaison de compréhension, de collaboration et d'innovation. Voici quelques mesures qui peuvent contribuer à y parvenir :

Éducation et sensibilisation: Les communautés de la finance traditionnelle et DeFi doivent comprendre leurs forces, leurs limites et leurs objectifs respectifs. Les initiatives de formation, les ateliers, les conférences et les événements collaboratifs peuvent contribuer à favoriser cette compréhension mutuelle.

Clarté réglementaire: Les organismes de réglementation jouent un rôle crucial pour combler le fossé. Des réglementations claires et biendefi, qui favorisent l’innovation tout en assurant la protection des consommateurs, peuvent fournir un cadre de collaboration entre les systèmes financiers traditionnels et décentralisés.

Collaboration et partenariats: Les institutions financières traditionnelles devraient rechercher activement des partenariats avec DeFi et explorer les moyens d’intégrer des solutions décentralisées à leur infrastructure existante. La collaboration peut prendre la forme de projets de recherche conjoints, de programmes pilotes ou d’investissements stratégiques afin de tirer parti des avantages des deux systèmes.

Interopérabilité: Des efforts doivent être déployés pour améliorer l’interopérabilité entre les systèmes financiers traditionnels et DeFi . Cela pourrait impliquer le développement de normes, de protocoles et d’API communs permettant un transfert fluide d’actifs, de données et de liquidités entre les deux écosystèmes.

Gestion des risques et sécurité: DeFi doivent répondre aux préoccupations en matière de sécurité et mettre en place des pratiques de gestion des risques robustes. Les audits, les tests de contrats intelligentstracles mécanismes d’assurance et les cadres de protection des utilisateurs peuvent contribuer à instaurer la confiance entre les acteurs financiers traditionnels.

Environnements de test réglementaires: Les autorités réglementaires peuvent créer des environnements de test où la finance traditionnelle et la finance décentralisée peuvent expérimenter et collaborer dans un cadre contrôlé. Cela favorise l’innovation tout en minimisant les risques liés aux technologies non éprouvées.

Innovation dans la finance traditionnelle: Les institutions financières traditionnelles devraient s’ouvrir à l’innovation et explorer le potentiel de la technologie blockchain, des contrats intelligentstracdes applications décentralisées. Cela peut impliquer le développement de leurs propres DeFi existants DeFi .

Amélioration de l'expérience utilisateur: DeFi devraient s'attacher à améliorer l'expérience utilisateur afin d'tracun public plus large. Cela implique de simplifier les processus complexes, de renforcer les mesures de sécurité et de proposer un meilleur support client.

Normalisation et gouvernance: Il convient de déployer des efforts pour établir des normes et des cadres de gouvernance sectoriels pour DeFi. Cela permettra de répondre aux préoccupations liées à la transparence, à la sécurité et au règlement des litiges, et de rassurer les acteurs financiers traditionnels quant à leur interaction avec les systèmes décentralisés.

Recherche et développement: La recherche et le développement continus sont essentiels pour stimuler l’innovation et relever les défis auxquels sont confrontés la finance traditionnelle et la finance décentralisée DeFi. Cela peut impliquer le monde universitaire, les consortiums industriels et les initiatives financées par les gouvernements afin d’explorer les synergies potentielles entre les deux systèmes.

Globalement, pour combler le fossé entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée, il est nécessaire que toutes les parties prenantes adoptent une approche collaborative et ouverte, notamment les organismes de réglementation, les institutions financières, les technologues et la communauté au sens large.

Principaux projets rapprochant DeFi et la CeFi

Certains des plus importants projets de la finance décentralisée DeFi , visant à rapprocher les deux secteurs, peuvent être identifiés grâce à plusieurs plateformes d'analyse DeFi qui permettent d'examiner de plus près la valeur totale des actifs (TVL) de ces projets. Voici quelques-uns des principaux projets DeFi : 

Piscine

Lido facilite le staking de tokens Ethereum 2.0 (ETH) et a connu un afflux massif de capitaux il y a quelques mois suite à la fusion du réseau Ethereum , qui a également entraîné la création d'une bifurcation de la chaîne principale appelée EthereumPoW Network. 

Dans Ethereum 2.0, le staking consiste à déposer des ETH sur le réseau pour devenir Ethereum . Les validateurs sont chargés de proposer et de valider les nouveaux blocs, de sécuriser le réseau et de maintenir son consensus.

Lido simplifie le processus de staking en permettant aux utilisateurs de déléguer leurs ETH à un pool de staking géré par le protocole. Ainsi, ils n'ont plus besoin d'exécuter leurs propres nœuds validateurs, une opération complexe et gourmande en ETH. Désormais, les utilisateurs peuvent staker n'importe quel montant d'ETH, sans exiger de dépôt minimum, en le déposant sur le protocole Lido.

Lido regroupe ensuite ces ETH délégués dans un pool plus important et gère un ensemble de validateurs pour le compte des utilisateurs. En échange du staking de leurs ETH, les utilisateurs reçoivent des jetons stETH (Ether staking), qui représentent leur part du pool total d'ETH staking. Ces jetons stETH sont liquides et peuvent être librement transférés ou utilisés dans d'autres applications DeFi , tout en continuant à bénéficier des récompenses de staking.

Il est important de noter que le staking s'apparente à un investissement dans un fonds bancaire, avec ses risques inhérents. Les plateformes CeFi reversent une partie de leurs bénéfices issus de vos investissements, et Lido fonctionne sur le même principe.

Aave

Aave est un autre exemple d'entreprise DeFi fonctionnant grâce à deux acteurs : les emprunteurs et les prêteurs. Elle permet aux utilisateurs d'emprunter, de prêter et de générer des revenus passifs grâce à leurs cryptomonnaies. Ce principe est comparable à celui d'un compte bancaire qui offre un rendement en pourcentage au fil du temps. 

Les prêteurs peuvent déposer leurs actifs numériques dans des pools de liquidités sur la plateforme Aave , où ils perçoivent des intérêts sur leurs dépôts. Ces dépôts sont tokenisés, créant ainsi des tokens générateurs d'intérêts appelés « aTokens ».

Les emprunteurs peuvent utiliser les actifs déposés comme garantie pour emprunter d'autres cryptomonnaies sur la plateforme Aave . Le processus d'emprunt est surcollatéralisé : les emprunteurs doivent fournir une garantie supérieure au montant emprunté. Cela atténue le risque de défaut de paiement et assure la sécurité des fonds des prêteurs.

Il est important de noter Aave a été le premier protocole à introduire les prêts flash, des prêts sans garantie permettant aux utilisateurs d'emprunter des actifs instantanément, à condition de rembourser la somme empruntée lors de la même transaction. Les prêts flash favorisent les opportunités d'arbitrage et les stratégies de trading complexes au sein de l'écosystème DeFi .

MakerDAO

MakerDAO, également connue sous le nom de Maker, est une organisation autonome décentralisée (DAO) et un protocole construit sur la blockchain Ethereum . Son produit principal est le stablecoin DAI, qui vise à maintenir une valeur stable par rapport au dollar américain.

À l'instar des entreprises CeFi, MakerDAO propose des services financiers utilisant le stablecoin DAI et un protocole de prêt, permettant aux utilisateurs de générer des stablecoins en bloquant des actifs en garantie. De plus, MakerDAO applique des politiques et des stratégies de gestion des risques. Par conséquent, comme pour Aave, les utilisateurs doivent fournir une garantie supérieure au montant qu'ils souhaitent emprunter.

De plus, MakerDAO fonctionne selon une gouvernance décentralisée, permettant aux détenteurs de jetons MKR de participer au processus décisionnel. Le MKR est le jeton de gouvernance de MakerDAO ; ses détenteurs peuvent voter sur les propositions, les mises à jour du protocole, les modifications des frais de stabilité et autres paramètres régissant l’écosystème MakerDAO.

Uniswap

UniSwap est une plateforme d'échange de cryptomonnaies décentralisée de premier plan, fonctionnant selon des politiques similaires à celles des plateformes centralisées, à l'exception des fonctionnalités de confidentialité supplémentaires et de l'accès à un large éventail de cryptomonnaies. 

Il est intéressant de noter qu'Uniswap a connu plusieurs versions. La version 2 (V2) a introduit des fonctionnalités telles que les swaps flash, permettant aux utilisateurs d'emprunter des tokens sans garantie initiale. La version 3 (V3) a introduit la liquidité concentrée, permettant aux fournisseurs de liquidité de concentrer leurs fonds dans des fourchettes de prix spécifiques afin d'optimiser potentiellement l'efficacité du capital.

De plus, Uniswap fonctionne comme un AMM (Automated Market Manager), ce qui signifie qu'il utilise destracintelligents pour faciliter les échanges de tokens. Au lieu de s'appuyer sur des carnets d'ordres et de mettre en relation acheteurs et vendeurs, Uniswap utilise des pools de liquidités contenant des paires de tokens. Ces pools sont alimentés par les utilisateurs qui y déposent des tokens, permettant ainsi l'échange continu de tokens à des taux de change déterminés dynamiquement.

Grâce à sa simplicité, son accessibilité et son fonctionnement sans autorisation, Uniswap est devenu l'une des plateformes d'échange décentralisées les plus populaires et les plus utilisées de l'écosystème DeFi . Elle permet aux utilisateurs d'échanger des tokens directement depuis leurs portefeuilles tout en conservant le contrôle de leurs fonds, et a favorisé la fourniture de liquidités et l'innovation dans le secteur de la finance décentralisée.

Curve Finance

Curve Finance est un protocole de teneur de marché automatisé (AMM) conçu spécifiquement pour le trading de stablecoins. Il privilégie un faible slippage et des frais réduits pour les transactions en stablecoins, ce qui le rend particulièrement avantageux pour les traders, les fournisseurs de liquidités et les utilisateurs de stablecoins. Malgré des dépôts dépassant 3,6 milliards de dollars au 10 juillet 2023, Curve Finance est considéré comme l'un des projets DeFi les plus sous-estimés.

Curve Finance se distingue par son algorithme unique qui permet des échanges de stablecoins efficaces, minimisant ainsi le slippage par rapport aux autres AMM. Ce résultat est obtenu grâce à un modèle de courbe de liaison optimisé pour les actifs stables aux prix similaires, tels que les différentes variantes du dollar américain (USD).

Malgré sa conception innovante et son utilité au sein de l'écosystème DeFi , il peut encore être considéré comme sous-estimé par certains, car il n'a peut-être pas atteint le même niveau de reconnaissance et de popularité que certains des plus grands projets DeFi comme Uniswap ou Aave.

Conclusion

Tous les projets de finance décentralisée mentionnés ci-dessus offrent des résultats similaires à ceux des banques et de leurs systèmes dans le secteur financier traditionnel. Cependant, DeFi offre une confidentialité accrue et des rendements potentiellement plus élevés, mais il est crucial de noter que les risques sont également importants. De nombreux projets DeFi ont été piratés en 2022, année considérée comme l'une des pires pour les cryptomonnaies et la finance décentralisée.

Des projets DeFi tels que Mango Markets, BNB Chain, Qubit Finance, Horizon Bridge, Maiar Exchange, Wintermute, Beanstalk Farms, Nomad Bridge, Wormhole Bridge et Ronin Bridge ont tous été piratés en 2022. Les pirates ont spécifiquement ciblé les vulnérabilités des ponts inter-chaînes. 

Le secteur de la DeFi n'a pas encore atteint le niveau de capital et d'influence du secteur de la finance centralisée (CeFi), principalement en raison de la sécurité offerte par ce dernier. Cependant, compte tenu du caractère innovant de la DeFi , ce jour pourrait ne pas être si lointain.