La croissance de la Thaïlande reste lente en raison des tarifs, malgré un dépassement des prévisions d'exportation

Les exportations de la Thaïlande ont augmenté en juillet et ont dépassé les attentes alors que les acheteurs ont accéléré les commandes avant les nouveaux droits américains, a annoncé le ministère du Commerce lundi.

Les responsables ont averti que le rythme ralentirait pour le reste de 2025 maintenant que les tarifs ont pris effet. Les données douanières ont montré que les exportations ont augmenté de 11 % en juillet par rapport à l'année précédente, dépassant une enquête Reuters qui situait la hausse à 9,6 %, bien que l'augmentation ait ralenti par rapport aux 15,5 % de juin.

Sur les sept premiers mois de 2025, les expéditions, un moteur clé de la croissance, ont augmenté de 14,4 % par rapport à l'année précédente. Le ministère a maintenu sa projection annuelle de croissance des exportations à 2 % ou 3 %, tout en notant que le résultat pourrait être plus élevé en raison du bon début. 

Les tarifs américains tirent la demande vers l'avant

Les importateurs ont apporté des marchandises plus tôt pour éviter des coûts plus élevés une fois que les tarifs américains ont commencé, a déclaré Poonpong Naiyanapakorn, directeur du Bureau de la politique et de la stratégie commerciales. « Il est peu probable que nous atteignions une croissance des exportations à deux chiffres pour l'année », a-t-il déclaré lors d'une conférence de presse.

Par destination, les ventes aux États-Unis, le plus grand marché de la Thaïlande, ont augmenté de 31,4 % en juillet par rapport à l'année précédente. Les exportations vers la Chine ont augmenté de 23.1 %, ont montré les chiffres du ministère.

Washington a fixé un tarif de 19 %, un taux inférieur aux 36 % précédemment annoncés et largement conforme aux droits sur les autres exportateurs régionaux. Il y a encore une incertitude quant à la façon dont les États-Unis traiteront les marchandises transité par la Thaïlande en provenance de pays tiers, ont déclaré les responsables.

Les États-Unis étaient le premier acheteur de la Thaïlande l'année dernière, absorbant 18,3 % des expéditions totales d'une valeur de 55 milliards de dollars. Les importations ont augmenté de 5,1 % en juillet par rapport à l'année précédente, au-dessus d'une augmentation projetée de 4,90 %.

La balance commerciale est passée à un excédent de 0,32 milliard de dollars en juillet, par rapport à un déficit attendu de 0,5 milliard de dollars.

L'économie thaïlandaise a ralenti au deuxième trimestre en raison d'une faible demande

L'économie thaïlandaise a perdu de l'élan au trimestre avril-juin alors que les dépenses des ménages molles ont compensé les gains solides des exportations. La deuxième plus grande économie d'Asie du Sud-Est devrait croître de 2,5 % en glissement annuel au T2, selon un sondage du 12 au 15 août de 21 économistes.

Les prévisions individuelles variaient de 1,6 % à 2,9 %. L'économie a augmenté de 3,1 % au cours des trois premiers mois de 2025, et le gouvernement publiera les résultats du deuxième trimestre le 18 août.

Sur une base trimestrielle, ajustée saisonnièrement, le produit intérieur brut devrait augmenter de 0,3 %, selon un échantillon plus restreint d'économistes, en baisse par rapport aux 0,7 % du T1.

Les exportations ont enregistré des augmentations à deux chiffres chaque mois du premier semestre, sauf en avril, alors que de nombreuses entreprises ont accéléré les expéditions avant les tarifs américains plus élevés. Les États-Unis étaient le plus grand marché d'exportation de la Thaïlande l'année dernière, absorbant 18,3 % des expéditions totales d'une valeur de 55 milliards de dollars.

Pour soutenir la demande intérieure, la banque centrale a abaissé mercredi son taux directeur de 25 points de base à 1,50 %, un plus bas en trois ans. Cela marquait la quatrième baisse en 10 mois au total.

« Nous nous attendons à ce que la croissance du PIB ralentisse à 1,7 % au deuxième semestre de 2025. Les vents contraires s'accumulent. Les exportations ralentiront à mesure que l'effet d'avance s'estompe », a déclaré Erica Tay, directrice de la recherche macroéconomique chez Maybank. Une enquête Reuters séparée en juillet a projeté une croissance de 1,3 % au T3 et de 0,9 % au T4.