Répartition TL;DR
- Tether détient-il réellement des actifs équivalents à chaque USDT en circulation ?
- Des documents liés à l'affaire d'avril 2019 de la société mère iFinex pourraient aider à faire la lumière.
- Les échanges comme Coinbase, Bitstamp et d'autres plates-formes majeures ne prennent pas en charge Tether.
- Le PDG adjoint de Deltec assure que Tether est soutenu par une réserve "plus que ce qui est en circulation".
Le débat de longue date sur la manipulation par Tether du marché de la cryptographie avec l'USDT refait surface au milieu de la récente reprise du marché. Tether Ltd., la société à l'origine du plus grand stablecoin, USDT, a été accusée à plusieurs reprises d'avoir gonflé Bitcoin en particulier, avec son émission massive de pièces - qui ne serait pas entièrement soutenue, selon les revendications. Récemment, un auteur anonyme publié de nouvelles affirmations , racontant comment le stablecoin a joué un rôle important sur le Bitcoin et comment tout deviendrait un gâchis pour la principale crypto-monnaie, si la bulle du Tether devait finalement éclater.
Mais Tether gonfle-t-il vraiment le prix du Bitcoin ? Dans quelle mesure ces affirmations sont-elles vraies ?
L'histoire de Tether USDT
En tant que pièce stable indexée sur le dollar américain, chaque USDT émis sur le marché est censé être soutenu par Tether avec 1 $ ou un actif équivalent en valeur. Le site Web Tether déclare:
Chaque jeton Tether est toujours garanti à 100% par nos réserves, qui comprennent la monnaie traditionnelle et les équivalents cash et, de temps à autre, peuvent inclure d'autres actifs et créances provenant de prêts consentis par Tether à des tiers, qui peuvent inclure des entités affiliées (collectivement, " réserves")
Même à cela, une grande question demeure : Tether détient-il réellement des dollars américains ou des actifs équivalents à chaque USDT actuellement en circulation (25,19 milliards USDT par Coinmarketcap) ? Bien que Tether ait fourni une page de transparence qui détaille l'émission et la réserve de pièces stables, de nombreuses personnes, y compris l'auteur anonyme, doutent que les données soient vraies. Dans un premier temps, la source a souligné l' affaire en cours avec iFinex – la société mère de l'échange Tether et Bitfinex – et le procureur général de New York (NYAG).
En avril 2019, le NYAG a demandé à iFinex de fournir des documents concernant les opérations Tether et l'échange de crypto pour faciliter une enquête qui soupçonnait que Bitfinex tentait de "cacher la perte apparente de 850 millions de dollars de fonds mélangés de clients et d'entreprises". Avant même le lancement officiel de l'enquête, la source a affirmé que le procureur avait déjà demandé à Tether de fournir des documents concernant ses opérations et l'émission, la gestion et la comptabilité de l'USDT.
À partir de ce moment, Tether avait fait des objections légales pour retarder le transfert du document au procureur jusqu'en juillet 2020, date à laquelle la Cour suprême de New York a rejeté son appel , donnant à Tether le 15 janvier comme date limite pour fournir le document demandé. Cependant, lors de la dernière audience du tribunal du 15 janvier, le délai a également été reporté à 30 jours, car le document judiciaire indiquait qu'il y avait "encore des éléments supplémentaires convenus qui doivent être complétés", bien que les entreprises aient "en grande partie achevé le production de documents et ont produit un volume substantiel de documents au bureau du procureur général.
Tether USDT peut-il affecter Bitcoin et le marché de la cryptographie ?
Il convient de noter que Tether USDT est le plus grand stablecoin et le troisième en importance sur le marché des crypto-monnaies. Le stablecoin a tellement grandi qu'il est devenu la principale monnaie d'entrée sur le marché de la cryptographie. De nombreux commerçants et investisseurs préfèrent acheter du Bitcoin plus rapidement en utilisant le stablecoin, ainsi que pour protéger leur capital de la volatilité. En soi, le marché de la cryptographie dépend également du stablecoin - principalement de l'USDT, ce qui explique quelque peu la raison de l'émission massive de la pièce. Cependant, l'auteur anonyme pense que cela pourrait devenir un problème pour Bitcoin et le marché de la cryptographie.
Pour l'auteur, Tether USDT est quelque peu frauduleux et aura un impact significatif sur la valeur marchande de Bitcoin si le tribunal confirme les activités frauduleuses de l'entreprise. Dans le rapport, il était en outre indiqué que Tether était passé à la frappe d'un nombre massif d'USDT à partir du moment de l'enquête jusqu'à la date limite précédente pour la divulgation, le 15 janvier. "Cela est cohérent avec l'hypothèse selon laquelle, comme les différents appels rejeté par Tether Ltd. a essayé d'émettre des jetons de plus en plus rapidement afin de maximiser la quantité de valeur qu'il pourrait extraire de l'écosystème crypto avant sa fermeture », indique le rapport, soulignant les énormes menthes trac dans un graphique.
Un autre point mentionné dans l'article est le fait que les Bahamas publient mensuellement le montant réel des devises étrangères détenues dans les banques locales. Deltec a été nommée banque Tether USDT et est également basée aux Bahamas. Cependant, il y avait une certaine incohérence entre le volume de fonds publié par la banque centrale et celui de Tether.
Le nombre de devises étrangères détenues par toutes les banques des Bahamas n'a augmenté que de 600 millions de dollars (de 4,7 milliards de dollars à 5,3 milliards de dollars) entre janvier et septembre 2020. Cependant, au cours de la même période, le stablecoin adossé au dollar américain est passé de 4,6 milliards de dollars à 10 milliards de dollars, soit un ajout de près de 5,4 milliards de dollars.
Peut-être, une question de l'auteur : Donc, si toutes les banques des Bahamas n'ont pas compensé l'augmentation de l'USDT pour cette période de temps, comment Deltec prétendrait-il que les fonds sont garantis ?
Échanges de crypto et USDT
L'auteur anonyme a en outre souligné que Tether USDT n'est pas pris en charge sur les bourses réglementées telles que Coinbase, Bitstamp et d'autres plateformes. Ces échanges ne prennent pas en charge l’utilisation de l’USDT pour acheter des crypto-monnaies. Au lieu de cela, les transactions sont effectuées en utilisant des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, l'euro, la livre sterling et le stablecoin USD Coin (USDC). Selon l'article, les bourses considèrent probablement l'USDT comme un outil risqué pour décider de ne pas l'utiliser.
Pour d'autres échanges non bancaires comme Binance , Bit-Z et HitBTC – qui enregistrent plus de volumes que Coinbase – la majorité des transactions sont toutes effectuées à l'aide du stablecoin Tether. Ils ne prennent pas en charge les achats cryptographiques directs utilisant des devises fiduciaires. D'après leur gigantesque volume de transactions, l'auteur a estimé que l'USDT constituait une partie essentielle de Bitcoin et de l'ensemble du marché de la cryptographie dans son ensemble. Ainsi, un remaniement de Tether pourrait avoir un impact considérable sur le marché.
La réfutation : voici ce que vous devez également savoir
On dit que la « demande » est l’un des principaux facteurs qui font augmenter le prix d’un actif, et cela peut également être observé dans ce cas. Bitcoin est progressivement devenu populaire au cours des dernières années, ce qui se traduit en quelque sorte par un intérêt et une demande accrus pour la crypto-monnaie. Désormais, la plupart des grandes bourses, par exemple Binance autorisent l'USDT pour l'achat de crypto, ce qui explique l'augmentation des émissions d'USDT. En soi, la demande de Bitcoin est à l’origine de l’augmentation de la frappe de l’USDT et non l’inverse.
Par exemple, il y dent évidemment de nombreuses institutions et investisseurs de détail qui ont acheté du Bitcoin l'année dernière, ce qui a probablement fait grimper le prix de la crypto-monnaie. Ainsi, la demande de crypto-monnaie à l'époque a également provoqué une augmentation des émissions d'USDT. Comme le montrent des échanges comme Binance , de nombreuses personnes sur le marché utilisent principalement Tether stablecoin pour acheter des cryptos et certaines personnes voudraient également protéger leur capital en BTC en achetant le stablecoin. Cela est également évident car Tether dent n'était pas le seul stablecoin à afficher une croissance.
Le deuxième plus grand stablecoin, USDC, a également noté une croissance importante qui reflète presque celle de l'USDT dans un graphique d'une année sur l'autre, sinon plus. Pour mettre cela en perspective, la capitalisation boursière de Tether USDT a augmenté de 438,7 % du 28 janvier 2020 à aujourd'hui, tandis que l'USDC a augmenté de 1 112 % au cours de la même période. À en juger par cela, on peut dire qu'il y avait en fait plus de demande de pièces stables et pas seulement Tether frappant plus de pièces stables à volonté.
Étui bancaire Tether
L'auteur anonyme a peut-être souligné l'écart entre les devises étrangères détenues par toutes les banques des Bahamas et la réserve d'actifs de Tether. Cependant, la banque des Bahamas, Deltec, a récemment signalé que toutes les pièces stables émises par Tether sont entièrement garanties.
Chaque Tether est soutenu par une réserve, et leur réserve est supérieure à ce qui est en circulation… Nous pouvons le voir de première main, donc je peux confirmer que… si [l'auteur du message] faisait un petit effort pour aller creuser un peu sur le taille du marché bancaire des Bahamas, [ils] auraient découvert que la masse entière des banques a environ 200 milliards de dollars d'actifs, je crois. Et nous en faisons partie…
Grégory Pépin, directeur général adjoint de Deltec
Tout en démystifiant l'affirmation de l'auteur selon laquelle les banques des Bahamas ne détiennent pas beaucoup de volume en tant qu'actifs Tether, Pepin a noté qu'elles ne pouvaient pas détenir de dollars bahamiens ni servir de clients nationaux car elles n'ont pas de licence de revendeur agréé.
Sommaire
Du point de vue de l'auteur, il semble que l'achat de Bitcoin avec Tether USDT signifie obtenir gratuitement du BTC ou d'autres crypto-monnaies - c'est-à-dire si l'USDT est imprimé massivement à volonté, sans aucun cash ou actif équivalent pour le soutenir. Cependant, ce n'est probablement pas le cas, car la hausse de l'USDT en circulation correspond à celle des autres pièces stables, ce qui signifie qu'il y avait une demande globale du marché pour eux. Ainsi, lorsque ces pièces sont frappées pour répondre à la demande, il y a plus de chances qu'un rallye soit imminent.
En attendant, il convient également de mentionner que Tether n'est pas l'entreprise la plus transparente du marché. Cependant, même si l'affaire judiciaire en cours détecte une incohérence dans le rapport de Tether, elle ne détruira probablement pas le marché comme l'a décrit l'auteur anonyme. Inutile de demander, comment un actif de 25 milliards de dollars est-il responsable de la capitalisation boursière de 564 milliards de dollars de Bitcoin ?
