- S&P Global a introduit une échelle d'évaluation des risques pour les stablecoins, attribuant à Tether un score faible de 4, ce qui suscite des inquiétudes quant à sa stabilité.
- Le système de notation évalue les stablecoins en fonction de leur adossement en actifs, de la réglementation, de la gouvernance et d'autres facteurs, mettant en lumière les faiblesses du marché des stablecoins.
- Cette évaluation reflète le besoin accru de stabilité et de transparence dans les cryptomonnaies afin de préserver la confiance des investisseurs.
S&P Global, une agence de notation de crédit renommée, s'est aventurée dans le terrain volatil des cryptomonnaies en lançant une échelle d'évaluation des risques pour les principales stablecoins mondiales. Fait notable, Tether, un nom synonyme du marché des stablecoins, a reçu un classement proche du bas de l'échelle, un revirement surprenant compte tenu de son utilisation répandue et de sa prééminence dans la sphère des devises numériques.
Évaluer la stabilité des stablecoins
Les stablecoins, des devises numériques adossées à des actifs ou à des devises fiduciaires, gagnent en popularité, offrant un pont entre le monde financier traditionnel et les marchés crypto souvent turbulents. Le nouveau système d'évaluation des risques de S&P, allant de 1 (le plus stable) à 5 (le moins stable), diverge de leur échelle typique allant de la triple A à la défaillance utilisée pour évaluer les gouvernements et les entreprises. Ce système vise à disséquer les qualités et les lacunes de ces actifs numériques.
Tether (USDT), le stablecoin le plus utilisé, et Dai, classé quatrième en termes d'utilisation, se sont retrouvés dans la catégorie « contrainte » avec un score de 4. Cette note soulève des interrogations sur leur stabilité et leur fiabilité. TrueUSD, un autre acteur clé, a obtenu un score de « faible » 5, indiquant des préoccupations importantes quant à ses fondations. Ces notes mettent en lumière les risques inhérents et les défis au sein de l'écosystème des stablecoins, en particulier après l'effondrement l'année dernière de TerraUSD et de sa sœur Luna, qui a envoyé des ondes de choc à travers le marché crypto.
Les facteurs sous-jacents influençant les scores
L'approche de S&P pour noter ces devises numériques se concentre fortement sur les actifs qui les soutiennent. Selon Lapo Guadagnuolo, analyste chez S&P, la nature et la gestion de ces actifs de garantie sont cruciales pour déterminer la stabilité et la viabilité d'un stablecoin. L'utilisation croissante des stablecoins comme moyen de paiement nécessite un examen plus approfondi de leur structure sous-jacente.
D'autres stablecoins tels que Frax et First Digital USD ont également reçu des scores moins favorables, indiquant des vulnérabilités potentielles dans leurs cadres. En revanche, USD Coin, Gemini Dollar et Pax Dollar ont reçu un score de « fort » 2, reflétant leur robustesse dans des domaines clés tels que la garantie des actifs et la solidité opérationnelle.
Les notes prennent également en compte des facteurs tels que la conformité réglementaire, la gouvernance, la transparence, la liquidité et la capacité de remboursement. Ces éléments sont essentiels pour comprendre la santé globale et la durabilité d'un stablecoin. Les faiblesses dans ces domaines peuvent avoir un impact significatif sur le score d'un stablecoin, entraînant des notes plus basses et un scepticisme potentiel des investisseurs.
La remarque poignant de Guadagnuolo selon laquelle « Stablecoin n'est qu'un nom » souligne la nature volatile de ces actifs. Le drame Terra-Luna, où un soi-disant stablecoin s'est avéré être tout sauf stable, illustre le besoin d'un système d'évaluation rigoureux et nuancé comme celui introduit par S&P.
Dans ce paysage dynamique, le système de notation des stablecoins de S&P est un effort pionnier pour apporter clarté et éclairage à un marché souvent opaque et complexe. Il signale un changement dans la perception et le traitement des devises numériques, à mesure qu'elles deviennent de plus en plus intégrées aux systèmes financiers traditionnels. Les scores inférieurs de Tether et d'autres stablecoins servent de réveil pour l'industrie crypto, soulignant le besoin d'une plus grande stabilité, transparence et réglementation pour gagner et conserver la confiance des investisseurs.
Alors que le monde crypto continue d'évoluer et de mûrir, des évaluations comme celle de S&P joueront un rôle crucial dans la formation de son avenir. Elles fournissent un cadre nécessaire pour évaluer les risques et les potentiels des devises numériques, permettant aux investisseurs et aux régulateurs de naviguer dans cette nouvelle frontière avec plus d'informations et de prudence.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
