Les rapports ont révélé que le boom des stablecoins comme l'USDT et l'USDC a renouvelé les craintes concernant les risques imminents que ces jetons apportent à l'industrie cryptographique et au système financier global. Le débat en cours s'est concentré sur la façon dont les pièces pourraient être vulnérables au type de bancs qui ont paralysé le système financier lors des crises financières passées.
Bloomberg a noté que l'administration Trump et le Congrès poussaient tous les deux à cimenter l'importance croissante des stablecoins, avec deux projets de loi conçus pour donner aux stablecoins un rôle plus important dans l'infrastructure mondiale de paiements qui se déroule déjà par la Chambre et le Sénat. L'intérêt de Washington, y compris le soutien vocal du président dent Trump, a contribué à encourager le flux constant de la nouvelle argent dans le secteur des stablescoins - même en tant qu'autres secteurs de l'industrie cryptographique a lutté, ce qui a eu la valeur totale à plus de 230 milliards de dollars.
Cependant, la sénatrice Elizabeth Warren a déclaré que le projet de loi n'avait pas les garanties de base nécessaires pour garantir que les stablés ne faisaient pas exploser l'ensemble du système financier. Elle a ajouté que le projet de loi avait permis aux émetteurs de stablecoin d'investir dans des actifs risqués, y compris des actifs qui ont été renfloués en 2008. Le Fonds primaire de réserve a rompu sa cheville prévue au dollar alors que les investisseurs ont perdu confiance dans les 785 millions de dollars dans les dettes de Lehman Brothers, ce qui a déclenché le plus large sur les fonds de marchandises de l'argent qui ont diffusé Chaos à travers le système financier.
La facture de stablecoin est confrontée à un risque de bancs systémique
La dernière pression de Président Trump pour la réglementation des stablescoin au Sommet des actifs numériques a signalé des catalyseurs majeurs à venir pour les marchés cryptographiques. Le Comité des banques sénatoriques a voté 18-6 le 13 mars pour faire avancer le projet de loi réglementant la stablecoin. GC Cooke, le fondateur et PDG de Brava, a affirmé que les banques lançaient désespérément des stablecoins pour se sauver, ajoutant que JP Morgan, Citi et Charles Schwab savaient ce qui allait arriver.
Cependant, le sénateur Warren a exprimé moins de confiance dans le projet de loi, affirmant que quiconque pensait que le contribuable américain ne serait pas appelé - que directement ou indirectement - renflouer ces gars se moquait d'eux-mêmes. Il semblerait que des chercheurs de la Federal Reserve Bank de New York et du Financial Stability Oversight Council ont attiré l'attention sur ces risques de gestion dans plusieurs articles publiés l'année dernière, et divers banquiers centraux ont parlé des risques dans les discours récents.
"Si une course sur une grande stablecoin devait se produire, la liquidation des actifs soutenant le stablecoin pourrait être perturbatrice, surtout si ces actifs étaient liés à d'autres marchés de financement."
-Lisa D. Cook, gouverneur du conseil d'administration de la Réserve fédérale
Matthew Bisanz, un partenaire de réglementation financière à Mayer Brown, doutait que une stablecoin soutenu par un dollar américain qui soit libellé en dollars américains puisse être vulnérable à une course car la pièce peut toujours payer le rédempteur en dollars américains.
Il a toutefois reconnu que si ces dollars étaient déposés dans une banque et que la banque devait liquider des actifs pour financer les retraits par les détenteurs de stablescoin, il pourrait y avoir une course. Mais ce serait le même type de course qui pourrait arriver à n'importe quel dépôt de réserve fractionnaire.
Lutnick et Bessent disent que la légitimation des stablecoins aide à renforcer le dollar américain
📣 Le Congrès hache la scène des stablescoin tout en donnant des coups de pied aux CBDC au trottoir! Lors d'une audience du 11 mars, les législateurs ont déterré la façon dont les stablecoins pouvaient réprimander les paiements sans que l'oncle Sam ne respire le cou. Ils croient que les stablecoins gardent le roi du dollar 🏆, tandis que les cbdcs juste… pic.twitter.com/hlwoiefiid
- Crynet (@Crynetio) 23 mars 2025
Howard Lutnick, secrétaire au commerce de Trump, et le secrétaire au Trésor Scott Bessent ont déclaré que la légitimation des stablecoins a aidé à renforcer la domination du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale. Si le projet de loi est adopté, les émetteurs de stablecoin devraient être autorisés et soutenir leurs jetons un à un avec des actifs approuvés comme cash, les factures de trésorerie américaine à court terme, les accords de rachat et les fonds du marché monétaire.
Cependant, un professeur émérite à la faculté de droit de l'Université George Washington, Arthur E. Wilmarth Jr., a publié un rapport politique le mois dernier, attirant l'attention sur certaines des vulnérabilités que la législation proposée n'a pas abordé. Wilmarth a souligné que même les projets de loi sûrs et à court terme des trésors américains, qui seraient autorisés à se réserver dans la législation proposée, étaient vulnérables aux courses bancaires et avaient été gelés lors des crises précédentes. Il a également noté que l'USDC de Circle n'a réussi à récupérer sa cheville en 2023 que les régulateurs fédéraux sont intervenus pour couvrir tous les déposants non assurés de la Silicon Valley Bank.
L'ancien membre du conseil d'administration de la Réserve fédérale, Nellie Liang, a exercé une opinion différente, affirmant que les récentes modifications à la loi génie obligeraient les émetteurs à stable à détenir des actifs cash, qui devraient être sûrs même dans la course. Elle a ajouté que les actifs de réserve devaient être `` très sûrs et très liquides '' pour que les stablecoins fonctionnent sans causer ou poser des risques à la stabilité financière,
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