Les stablecoins s'attaquent au secteur financier traditionnel, notamment aux paiements et aux opérations de change

Les stablecoins continuent d'évoluer dans un paysage marqué par des leaders incontestés et des produits de niche. Des études récentes montrent que les stablecoins gagnent du terrain comme outils de paiement, mais qu'ils servent également à des applications dans la finance, le trading forex et d'autres domaines liés au commerce et à la finance. 

Les stablecoins gagnent du terrain depuis quelques mois, se développant dans plusieurs catégories qui grignotent des parts de marché à la finance traditionnelle. L'offre totale de stablecoins s'est établie à 160,5 milliards de dollars, répartie entre les cryptomonnaies phares comme l'USDT et l'USDC, mais aussi un écosystème plus vaste d'actifs de niche. Depuis le début de l'année, l'offre de stablecoins a augmenté de 30 % et a investi de nouveaux écosystèmes, notamment Toncoin et Base. 

Au cours du dernier trimestre, Tether (USDT) a connu la plus forte croissance. Le stablecoin le plus utilisé a également augmenté son offre à 120,2 milliards, coïncidant avec la récente hausse du Bitcoin à 69 000 $. L'USDC reste à la traîne avec une croissance plus lente, à 34,6 milliards de jetons.

La majeure partie de la liquidité des stablecoins reste bloquée sur Ethereum et TRON. Au cours des trois derniers mois, Solana a enregistré une légère augmentation de son volume d'activité sur les stablecoins. Binance Smart Chain (BNB) a réduit son utilisation des stablecoins, tandis que Binance s'est concentré sur la paire FDUSD pour ses paires de trading centralisées.

En 2024, 70 stablecoins tentent de coexister, malgré des marchés fragmentés et une faible liquidité pour certains. Selon Artemis, seuls les 10 principaux stablecoins affichent des volumes d'échange quotidiens supérieurs à 10 millions de dollars. La liquidité et les volumes d'échange les plus importants sont concentrés sur l'USDT et l'USDC, mais aussi sur le FDUSD, l'un des stablecoins les plus centralisés. Le FDUSD est principalement utilisé sur Binance et émis avec la participation de cette plateforme.

L'une des tendances apparues ces trois derniers mois est le trading de tokens EURC, indexés sur l'euro. Le lancement de cet actif adossé à l'euro par Circle a donné naissance à un petit marché fonctionnant comme les swaps de change. Plusieurs cas d'utilisation, tels que les transferts de fonds et les swaps de change via des plateformes d'échange décentralisées (DEX), ont atteint des niveaux records au cours de cette période.

Les stablecoins dollarisent le marché des cryptomonnaies

L'impact majeur des stablecoins réside dans leur capacité à supplanter d'autres cryptomonnaies et jetons comme principal moyen de paiement et de règlement. Si Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) étaient initialement utilisés pour les paiements, leur forte volatilité les a rendus peu pratiques et peu intuitifs. Grâce à ces plateformes de paiement, le nombre d'adresses détenant plus de 10 000 stablecoins a explosé, atteignant près de 500 000 portefeuilles au total. Ces trois derniers mois, l'ensemble des blockchains a comptabilisé plus de 22 millions d'adresses actives mensuelles.

Les stablecoins dynamisent également le marché des transferts de fonds, notamment entre les États-Unis et le Mexique. Au fil du temps, les flux d'USDC entre les deux pays ont dépassé les 100 millions de dollars par mois. Malgré l'augmentation des montants transférés, les stablecoins restent souvent utilisés pour les transactions de faible montant, en particulier celles inférieures à 100 dollars. Artemis observe également une tendance constante à l'augmentation de la taille des transactions, avec une hausse dans la tranche de 100 à 1 000 dollars.

L'usage régional a également divergé, les paiements en Asie connaissant la croissance la plus rapide. Les paiements en USDT via le réseau TRON sont le principal moteur de cette croissance. Les transferts de fonds et le commerce électronique, ainsi que les transferts vers des plateformes d'échange centralisées, sont les principaux facteurs de croissance en Asie. En Europe, l'usage et les tendances tracceux du marché américain, avec une prédominance de jetons libellés en dollars. 

Depuis 2020, le volume de stablecoins sur la blockchain a connu une croissance fulgurante, passant de 3,3 % de l'activité totale à environ 60 % ces derniers mois. Lors des pics d'activité, l'utilisation des stablecoins a même dépassé 70 % des volumes sur la blockchain. Les stablecoins sont utilisés soit via des portefeuilles autogérés, soit via des cartes de crédit crypto comme Gnosis Pay ou Monerium. Revolut et Paxos figurent parmi les plateformes d'acquisition les plus utilisées pour les stablecoins ces trois derniers mois.

L'offre de stablecoins a également augmenté sur les principales blockchains de couche 2 (L2). L'offre totale a culminé à plus de 10 milliards de dollars pour les cinq principales L2 , avant de retomber à 8,9 milliards de jetons. Les blockchains L2 bénéficient d'afflux de stablecoins en provenance Ethereum, et une partie de ces actifs retourne sur ces plateformes lors des périodes de ralentissement. Base reste la plateforme où la croissance de l'USDC est la plus rapide, bien que celle-ci se soit stabilisée ces trois derniers mois. Arbitrum détient encore environ 4,4 milliards de dollars de stablecoins, tandis que Base vise à rattraper son retard avec 3,4 milliards de dollars. 

Les chaînes de couche 2 detracpermettent le trading de stablecoins via les DEX et d'autres activités décentralisées. Cependant, les plateformes d'échange centralisées restent parmi les plus importants détenteurs de stablecoins. Binance et OKX absorbent les plus gros flux de capitaux, proposant de nombreuses paires contre l'USDT et l'USDC.