Le rendement du S&P 500 chute à ~1,2 %, le niveau le plus faible depuis le début des années 2000 et la bulle internet

Le rendement du S&P 500 a chuté à environ 1,15 %, s'approchant des niveaux observés près de l'éclatement de la bulle internet du début des années 2000, selon Trivariate Research.

Adam Parker, le fondateur de l'entreprise, a déclaré que la seule fois où il a été plus bas, il a touché 1,09 % pendant cette bulle.

Adam a déclaré que les investisseurs en dividendes « n'ont pas eu beaucoup de raisons de se réjouir ces jours-ci », car les mégacapitales technologiques dominent désormais l'indice et retournent à peine des liquidités aux actionnaires.

Les actions du secteur des technologies de l'information représentent 35 % de l'ensemble du S&P 500, et ces géants sont devenus la principale force tirant le rendement vers le bas.

Adam a noté que 56 % des entreprises de l'indice versent un dividende, ce qui, selon lui, n'est « pas significativement différent des 25 dernières années ». Il a ajouté que le problème est simple : « Il est clair que les plus grandes entreprises par capitalisation boursière, qui ont des dividendes faibles ou nuls, sont à l'origine de ce régime actuel. »

Il a cité Nvidia, qui offre un rendement de 0,02 %, Microsoft, avec un rendement de 0,76 %, et Alphabet, à 0,29 %, comme exemples montrant que les plus grands gagnants sont aussi les plus faibles en matière de dividendes.

Adam a déclaré que ces petits investisseurs ont aidé à pousser le S&P 500 à de nouveaux sommets cette année grâce à l'enthousiasme pour l'IA, même si ce groupe a connu des périodes de trading difficiles récemment.

La vente de titres technologiques frappe les valeurs à dividendes alors que le marché peine

Les valeurs technologiques font face à des inquiétudes concernant les valorisations et la trajectoire monétaire de la Réserve fédérale. Le marché plus large a rebondi vendredi après une forte vente jeudi, mais la séance est restée fragile.

Nvidia, qui a rapporté ce qu'Adam a qualifié de « résultats exceptionnels », a terminé en baisse jeudi et a clôturé légèrement plus bas vendredi. L'action est toujours en hausse de 33 % cette année, mais en baisse de 12 % ce mois-ci. Adam a ajouté que les actions versant des dividendes sont désormais dans leur troisième pire période en 25 ans, car l'argent continue de s'écouler vers des entreprises qui offrent à peine des dividendes.

Il a déclaré que les secteurs traditionnellement défensifs à haut rendement, comme les biens de consommation courante, les télécommunications et la pharmacie, ont été faibles. Les investisseurs ont chassé la technologie jusqu'au récent repli. Même sous la pression, Adam a affirmé que le paysage des dividendes présente encore des poches de force, en particulier parmi les entreprises qui augmentent leurs versements.

Il a expliqué que depuis la pandémie de Covid, les entreprises qui ont augmenté leurs dividendes ont légèrement surperformé leurs groupes sectoriels, les résultats les plus solides se situant dans l'immobilier, les services publics et l'énergie.

Adam a mis en avant les entreprises qui ont augmenté leur dividende tout en restant dans la tranche de ratio de distribution le plus bas, inférieur à 16,2 %, affirmant que ces entreprises ont surperformé leurs pairs au cours des deux années suivantes.

Les entreprises augmentent les distributions alors que les analystes suivent le potentiel haussier futur

Adam a établi une liste d'idées d'investissement à long terme centrée sur les entreprises qui ont récemment augmenté leurs dividendes et se situent dans ce quintile de distribution le plus bas. L'une d'elles est Cinemark Holdings, qui a relevé son dividende trimestriel de 12,5 % plus tôt ce mois-ci.

Le changement prend effet le 12 décembre pour les actionnaires inscrits au registre au 28 novembre. Cinemark offre désormais un rendement de 1,24 %. L'entreprise a affiché un dépassement des attentes en matière de revenus pour son troisième trimestre mais a manqué ses objectifs de bénéfices. Elle a également annoncé avoir remboursé sa dette liée à la pandémie.

Parallèlement à l'augmentation du dividende, Cinemark a annoncé un rachat d'actions de 300 millions de dollars. Les données de FactSet montrent que l'action bénéficie d'une surpondération avec un potentiel haussier d'environ 16 %, bien qu'elle soit en baisse de 5 % cette année.

Un autre nom sur la liste d'Adam est Capital One Financial, qui a relevé son dividende trimestriel de 60 cents à 80 cents, soit une augmentation de plus de 30 %, payable le 1er décembre pour les détenteurs inscrits au registre le 17 novembre. Il offre désormais un rendement de 1,58 %.

Capital One a annoncé des bénéfices par action de 4,83 $ au troisième trimestre, dépassant les 4,38 $ attendus par les analystes. L'action est en hausse de 17 % depuis le début de l'année et bénéficie d'une surpondération avec un potentiel haussier attendu de 26 %.

Le dernier nom est Cheniere Energy, qui a relevé son dividende trimestriel de 50 cents à 55 cents, lui offrant un rendement de 1,07 %. Cheniere bénéficie d'une recommandation d'achat avec un potentiel haussier estimé à 32 %. L'action est en baisse de plus de 4 % cette année.